在2009年底，美国《福布斯》杂志评出7大近在眼前的金融泡沫，中国的房地产市场位居第二。在3月20日召开的中国发展高层论坛学术峰会上， 中国房地产问题同样成为中外经济界权威人士关注的话题。

　　经济合作与发展组织秘书长古利亚在接受采访时表示，中国的经济发展非常强劲，是全球增长的主要动力，但也能面临一些问题。“在中国信贷迅速增长 的情况下，为避免造成更多的泡沫，未来要更多关注资产价格。”

　　美国哥伦比亚大学教授、诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨也提到资产泡沫的风险。他表示中国和美国、西欧不太一样，中国负债率不是很高， 如果房价下跌会对美国财政造成致命打击，而对中国来说，没有那么严重。

　　不过，也有专家提醒，在过去的一年，中国新增住房贷款是2008年的5倍，房地产相关信贷已占到信贷总额的20%，“中国房地产市场正在达到需 要警戒的水平”。

　　日本野村控股株式会社董事长氏家纯一说，在日本泡沫时期，对非银行金融机构、房地产、建筑这三个产业的信贷合计达到了银行信贷总额的25%。虽 然中国与房地产相关的信贷总额仍低于这一水平，但新增房地产贷款规模增加迅猛，已经接近警戒线。

　　结合日本的教训，氏家纯一认为：“如果出现资产价格的急速上升，同时伴有货币供给扩大和信用扩张，尤其是针对房地产部门的信贷扩张，这就是危险 信号。”

　　新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年也认为，当前中国房地产市场的泡沫在不断扩大，根据对北京、上海、深圳等大城市的调查，大城市的房屋空置率 已经远远超过了10%的国际警戒线，有些地区这一数字甚至超过50%。他担心，住房是一种民生权，如果住房、教育、医疗等民生权利无法满足，可能会导致社 会不稳定。

　　郑永年建议，中国政府要调整“重住房经济功能轻社会功能”的政策思路，调整中央和地方的税收、财政关系，重新划分中央和地方的财权、事权，扭转 地方政府完全依赖土地财政的现状。“否则，中央出政策，地方政府出钱，并不能真正遏制房价继续上涨。”

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，在中国经济复苏的过程中，房地产投资发挥了很大的作用。但是，今年要警惕房地产的泡沫进一步吹大， 防止房地产泡沫突然之间的破灭，这也是今年中国政府宏观调控政策中的重要内容。

　　在回答本报记者关于如何抑制房地产泡沫问题时，古利亚说，防止此类资产泡沫关键在于监管政策。对于投资者来说，中国是很吸引他们的。资产价格不 断地上升，跟目前很多资金流入有关。“如果很多人进行投资的话，资产价格肯定上升。”

　　泡沫是很危险的、糟糕的，在很多国家都已经出现过这样一些教训。古利亚说。

　　郑永年：要预防房地产泡沫转化成为社会泡沫

　　本报北京3月20日讯(记者侯美丽) “根据调查，像北京、上海这些大城市的房屋空置率已经远远超过了10%的国际警戒线，有些城市地区这一比例甚至达到了50%以上，同时根据中国社会科学院 的调查，中国85%以上的家庭买不起房子，我想中国的房地产从现象上看不是经济学的供求所能解释的。”在今日召开的中国发展高层论坛2010学术峰会上， 新加坡国立大学东亚研究所教授、所长郑永年一开口，让全场对愈演愈烈的房地产泡沫更添了几分担忧。

　　“因为房地产对中国甚至对华人社会来说，主要是社会的民生权，华人社会对于民生权认同度非常高，如果认同度很高的民生权包括住房、教育、医疗这 些权利不能实现，我想会成为影响社会稳定的因素。”郑永年说。

　　作为中国社会所认同的民权之一的住房权如何实现？郑永年认为有五个方面的问题需要考量。

　　第一，首先是要调整政策思路，要实现房地产从经济政策向社会政策的转变。“在中国，房地产一直被看成是经济政策，其GDP功能就被凸现出来，社 会功能被忽视。而在房地产做得比较好的国家，像新加坡，房地产是社会政策。”

　　第二，要调整中央和地方的财税关系，减少地方政府对房地产的依赖。“要么中央政府多分一点钱给地方政府，或者说把地方政府的责任收上来。光是中 央政府出政策、地方政府出钱这样的方式，不会遏制房地产行业的暴涨。”

　　第三，要增加中国政府的社会性投资，尤其是增加经济适用房和廉租房等保障性建设。“中国前面三十年的改革完全是靠生产性投资取得的，社会性投资 不够。特别需要指出的是，每次经济危机都会导致生产性投资的激增和社会性投资的减少。”

　　第四，要控制国有企业大量进入房地产。“一方面国有企业越来越多进入房地产领域，会像私人投资一样，把房地产价格炒得很高。另一方面中国社会改 革需要大量的资金，要多向国有企业征收利润，用于社会改革。”

　　第五，私人投机也是房地产价格高涨的一个重要原因。“一块是外国热钱的投机，必须加以限制；一块是国内私人资本，最重要的是向其开放除房地产之 外的投资领域，并为其实现这些‘出路’提供必要的制度支持。”

　　氏家纯一：吸取日本房地产泡沫教训

　　本报北京3月20日讯(记者陈艳红) 今日，野村控股株式会社董事长氏家纯一在由国务院发展研究中心主办的中国发展高层论坛2010学术峰会上，围绕货币政策谈论了从日本资产泡沫的破灭所汲取 的经验和教训。

　　“现在中国房地产价格上升的步调正在加速，正在达到需要警戒的水平。”氏家纯一在谈到中国房地产的现状时表示，日本资产泡沫的教训是，一旦泡沫 扩大和崩溃，就会导致经济严重、持久的低迷。

　　中国应从日本资产泡沫的破灭中汲取哪些经验？氏家纯一说：“中央银行在制定货币政策的时候，要同时关注消费者物价指数和资产价格。因为资产价格 本身的变动会对经济造成破坏，当资产价格上升时，经济活动会被信用扩张所刺激，即使存在一些时间滞后，最终也将导致物价上升。”而且“如果把资产价格作为 物价先行指标，把资产价格加入到货币政策的目标变量中，不仅可以防止泡沫，而且对于稳定物价也有一定效果。”

　　另外，“应该关注房地产金融市场。”氏家纯一说。

　　氏家纯一表示：“中国2009年新的住房贷款增速迅猛，高攀至2008年的5倍，这一现象是应该值得警惕的。在日本的资产泡沫时期，非银行金融 机构、房地产、建筑三个产业的融资总额达到银行融资总额的25%，尤其是很多房地产相关融资是通过监管当局看不到的非银行机构实行的。所以，中国应吸取日 本的教训，严格控制通过非银行信贷渠道(比如地方政府的投融资平台)所做的投资性房地产贷款。”