中国银行2009年以1.5万亿元的贷款规模一举坐上国内银行新增贷款额头把交椅，但硬币的另一面是，截至2009年9月底，中行的资本充足率也位居四大上市银行末位，仅为11.63%。为充实资本，中行今年初率先提出发行400亿元可转债，拉开大行再融资序幕。

中行董事长肖钢3月11日在接受记者采访时表示，发行可转债是一个对投资者、股东和银行各方都有利的方案；此外，银行还可通过调整风险资产结构和增加留存利润来充实资本。

中行2008年实现635亿元净利润，其中329亿元用于分红，留存利润的比例为49%，而在2007年和2006年这一比例分别为45%和24%，呈现出逐年增长的态势。不过，肖钢表示，今年留存利润的比例预计会超过49%，未来也会通过提高这一比例来加强资本的内生补充机制。

充实资本：转债+H股融资中行1月23日称，董事会同意拟在A股市场公开发行不超过400亿元A股可转债。

之后，交通银行抛出融资方案，以较高的折扣在A、H股通过配股方式筹资420亿补充资本金。

当记者问及中行是否会对原可转债融资方案调整时，肖钢表示“不会调整”，他认为发行可转债是个多赢的方案。首先，债券可转股对投资者有利；其次，可转债不会过分摊薄股权；再次，若投资者选择转股可增加银行的核心资本，不转股可增加附属资本，对于银行也有利。

不过截至目前，沪深12只可转债存量余额不到120亿元。中行400亿元的发行规模已超市场存量，市场是否能顺利消化？对此肖钢表示，近期中行发行次级债受到市场热捧，投标倍数很高，由此来看可转债应会受到市场欢迎。

值得注意的是，3月10日双良股份（600481.SH）称，证监会发审委批准该公司发行不超过7.2亿元可转换公司债券，这是自去年四季度转债停发后首只转债发行过会。分析师认为，双良转债过会释放出了可转债扩容的信号，已推出可转债发行预案的十余家公司的上会将陆续提上日程，并最终为中行400亿可转债融资铺平道路。

中行将于3月19日召开股东大会，审议转债融资的董事会预案。

肖钢早前表示，在国内市场发行400亿元可转换债券后，中行今明两年均无A股融资计划，不过不排除中行在H股融资的可能性；11日，他更表示“H股融资越快越好”，但在股东大会授权H股增发后，还要两地监管部门批准，所以现在还没有时间表。

为提高资本充足率，肖钢还表示，今年将下大力气调整风险资产结构，包括对公和对私、表内和表外等业务，尤其是全额扣减资本的直接投资更要加以控制，“尽量减少高风险的资产，增加一些低风险的资产。”

信贷适度均衡投放

中行资本“告急”，主要缘于去年大量放贷。

在“扩规模”为主的发展战略指导下，2009年中行信贷高歌猛进，仅上半年新增贷款就高达1.023万亿元，并因放贷过猛而收到央行惩罚性定向央票近450亿元；下半年放贷步伐放慢，但全年新增贷款仍达到1.5万亿元，跃居四大行之首。

“今年贷款规模会低于去年。”肖钢称中行将综合考虑国家的宏观经济政策、信贷和产业政策、自身的资本管理、贷存比以及与客户的履约，来确定具体放贷的规模。

他还指出，今年中行将遵循“适度，均衡和可持续性”的信贷原则。适度就是增速会比去年慢，但要快于过去的年份，以贯彻适度宽松的货币政策；均衡是各季均衡投放，但保持一定灵活性；可持续性即不仅要考虑今年，还要考虑未来。

中行行长李礼辉3月9日也表示，今年的新增贷款规模将低于2009年，至少6000亿元，并称今年剩下10个月里将争取实现每月均衡，基本跟2月份差不多。

据媒体报道，中行2月新增人民币贷款约580亿元。按照李礼辉的说法，这意味着中行在未来10个月的贷款总量将控制在6000亿元左右，加上头两月的约2100亿元，总共可能达到8000亿元。

贷款具体投向上，肖钢称，中行去年大体有几个方向。一是基础设施项目的贷款，这块比较多；二是小企业贷款，这也是一个新的利润增长点；第三类是住房按揭等个人贷款；第四类是骨干龙头企业，尤其是重大的国有企业。

“综合来看这几大信贷投向都是好的。”肖钢表示，很多基础设施项目未来还是有现金流的；个贷不良率不超过1%，主要是防范“假按揭”；小企业风险虽较大，但最近中行与淡马锡合作改进了对小企业的信贷流程，且小企业的贷款利率比大企业高，有风险补偿机制；国有骨干企业风险则是最小的。

对于地方政府融资平台在去年的信贷狂潮中可能积聚的风险，肖钢称初步统计显示，中行在地方政府融资平台的贷款集中度较高，县以下政府融资平台贷得较少，主要是地市以上的政府融资平台，总体而言这块余额还是控制在一个比较合理的范围内。

肖钢表示对于地方政府融资平台贷款，中行将“有保有压、有进有退”。

外汇业务比重趋降

去年由于利率下调，各行净息差皆下降，中行去年前三季净息差为2.03%，同比降0.65个百分点，2008年全年净息差2.63%。

对于今年的净息差预测，肖钢表示由于我国的利率受管制，净息差很大程度上取决于货币政策，因此很难预料。不过按照正常的分析，净息差在去年应该已经见底。

中行去年前三季非利息收入占比为31.54%，较上年同期仅上升0.46个百分点，在同业中增速较慢。肖钢对此解释道，首先是去年进出口下降导致国际结算收入下降，其次是由于该行奥运特许商品销售已于去年首季完结,这一业务带来的收入不复存在。

他指出，今年1-2月中行非利息收入占比在增长，而要分析非利息收入构成，会发现中行核心的手续费收入没有下降，“即使去年下降，我们的非利息收入占比在中资行中还是最高。”。

作为国际化业务程度最高的银行，中行国际业务占比较大，但最近几年这块收入比重却呈下降趋势。“不是海外业务收缩了，海外业务的收入和利润都在大幅增长，比重下降是因为国内业务增长更快。”肖钢说。

他表示，中行在调整国内和海外业务比重，今后外汇资产占总资产比重会下降，来自海外的收入和利润占全集团比重也会下降，但这一比例始终会保持在20%以上。

他还称，中行目前没有在国内外并购的计划和意向，而将主要依托现有的分支机构来实现有机增长。2009年，中行在海外新开设机构11家，新增网点为历年最多。