未雨绸缪，监管层正运用已有的有限工具平衡信贷，应对未知风险。

　　一位消息人士2月25日向记者透露，有关方面曾有过讨论，今年或对大型银行资本充足率的监管标准要达到11.5%，更有专家称，是“不能退让的风险底线”。

　　在此之前，银监会要求大型商业银行资本充足率不低于11%。根据券商人士的测算，0.5个百分点的提升，至少780亿元的融资。

　　消息人士透露，监管层未来对资本充足率的要求会进一步提高。而监管层对资本约束和资本管理的强化，更多大型银行都需为有效资本补充早做准备。

　　中行、交行两家已提出共计820亿元的再融资计划，不仅应对2010年本年度的资本监管要求，更为未来至少三年信贷扩张筹划。

　　资本较为充实的工行、建行，目前并未传出融资计划，但资本充足率监管标准提升后，两家银行是否在近期会提出补充资本金计划，尚不得而知。

　　“新标准”11.5%

　　经历了2009年银行业超预期的信贷高速增长，监管机构对银行业资本约束的态度已很明显。

　　之前，监管部门将银行资本充足率监管底线从原来的8%，上调为大型银行11%，中小银行10%。这一数字在2010年再次被更新。

　　有专家分析，11.5%的监管“红线”是经过长期研究后慎重决定的，2009年信贷狂潮，让商业银行的资本消耗速度空前，“今年尤其要注意控制信贷投放速度和节奏。”

　　截至2009年年末，工农中建交五家银行平均资本充足率为10.86%，较2009年年初12.37%下降了1.51个百分点。

　　监管部门提升资本充足率监管标准可能并不仅限于控制商业银行的信贷扩张冲动，亦是履行新巴塞尔协议的承诺。

　　中国政府承诺，从今年开始逐步实施巴塞尔新资本协议。“资本充足是新资本协议的核心要求。根据要求，我国五大行的资本充足率要提高到11%-12%的水平。”一位国有银行高管人士表示，他已证实了监管标准提高的说法。

　　金融危机后，提高资本监管标准已成为国际银行业监管机构的共识。中国香港、英国、新加坡等国的监管当局都已将商业银行资本充足率监管红线提高到12%-16%以上。与国际大银行的水平相比，当前11.5%的标准仍然“温和”。

　　11.5%的监管标准低于五大行2009年年初12.37%的资本充足率水平，但由于五大行信贷膨胀过快，资本消耗速度惊人，目前平均资本充足率下降到了11.5%之下。。

　　11.5%的资本充足率水平，也低于国际大银行的平均水平。“即使金融危机最厉害的时候，全球前50家银行平均资本充足率也维持在12%的水平，11.5%对我们而言是合理的。”上述国有银行银行高管称。

　　补充核心资本为主

　　资本约束收紧可能会给大型银行再融资增添压力，原因在于，银监会的资本结构监管已越来越偏向于核心资本占比。

　　记者从消息人士处获悉，监管部门在1月份还提出主要商业银行核心资本占比不得低于资本总额的75%，也就是说，核心资本充足率应高于资本充足率的75%。

　　这是银监会2009年下半年发布资本补充机制新规，包括约束次级债发行后，再次从严要求核心资本补充，核心资本充足率的标准如何制定也有了参照。

　　2009年下半年监管部门下发了《商业银行资本补充机制》，之前规定核心资本与资本总额的比例不少于50%，但由于《商业银行资本补充机制》规定次级债不得超过核心资本的25%，50%的比例便已告“消亡”。

　　现行的“75%比例”表示对核心资本的实际要求已远高出名义要求。在《商业银行资本补充机制》中，监管部门规定主要商业银行(含国开行、国有商业银行和股份制银行)核心资本充足率的底线为7%。

　　而实际上，按照目前75%比例要求来计算，以大型银行资本充足率11%为基数，监管部门对核心资本充足率的“潜在”要求是8.25%。而2010年，资本充足率从11%提高到11.5%，核心资本充足率则需至少达到8.63%。

　　可查悉的数据显示，截至2009年6月末，工、建、中、交四大上市银行加权风险资产分别为：54949.37亿元，48893.13亿元，49712.26亿元和16011.46亿元。

　　东方证券金融行业分析师金麟说，如果考虑15%左右的风险加权资产增速，目前四大行的加权风险资产总额约为19.5万亿，资本充足率提高0.5个百分点，资本净额需增加975亿元，如果其中1/5可以通过发债来解决，则需要进行股权融资至少780 亿。

　　消息人士称，监管部门对大型银行资本金补充的渠道态度明确，希望商业银行以内部利润留存和资本市场融资为主，补充核心资本。

　　工、建行或再融资

　　截至目前，中行、交行先后提交的再融资方案中，累计融资规模已有820亿。

　　2月23日，交行公布了其不低于420亿元的A+H股配股融资方案。之前中行公布了400亿可转债再融资议案。

　　数据显示，工行、建行、中行、交行三年季度末核心资本充足率分别为9.86%、9.57%、9.37%和8.08%，交行8.08%，中行交行低于监管机构的心理期望值。

　　中、交两行融资后，工行、建行是否会紧随其后，两大行人士均以“敏感”为由，对再融资计划不置可否。

　　不过上述消息人士认为，如果监管标准有所提高，工、建二行今年很可能提出再融资的需求。

　　工行、建行与中行的核心资本水平相差并不多，为满足未来两三年内业务发展的需要，也有补充资本金的需求。随着新巴塞尔协议从今年开始逐步实施，未来对资本充足率的要求会进一步提高。

　　“问题只是何时提出，采取什么融资方式。”上述人士认为。