招商银行:美指短期头部成型 欧元探底聚动能

刘东亮 | 2010-01-19 14:39 138

一、宏观经济回顾与展望

上周国际市场的消息相当多,但这些消息对市场的影响力都只是昙花一现,整体上各个市场变化不大。

希腊主权债危机仍在继续发酵,特里谢甚至表示不会对希腊“特殊对待”,但特里谢只能代表欧洲央行的态度,不能代表欧盟,欧盟或许可以充当最后借款人的角色。不过,不论从哪个角度出发,希腊等国主权债务危机的风险,都将令欧元面临压力。

从政治角度出发,为了维护欧元区的稳定性与优越性,各国有道德上的义务出手援救希腊,否则欧元区将会面临外界质疑,但这样做将会降低其他国家对本国的财政刺激能力,拖慢整体经济复苏进程;若不出手救援,任这些炸弹爆炸,则会引发地区经济动荡,资金外逃及信心崩溃,同样会危及欧元区经济。不管怎样,希腊债务危机都将是欧元区不得不吞下的一颗苦果。

将目光移向美洲,美联储上周发表了褐皮书,整体基调谨慎乐观,在确认经济得到改善的同时,也指出就业市场依然疲软。不过,似乎是有意为难美联储,上周公布的美国12月CPI大涨,同比涨幅已从11月的1.8%飙升至2.7%,核心CPI涨幅也增至1.8%,显然,美国的一只脚已经迈入了通胀。

当然,CPI的环比涨幅仍然温和,12月甚至回落至0.1%,但民间对通胀的预期也出现了抬头,从1年期通胀预期来看,CPI已经追上了该预期水平,预计通胀预期今后也是水涨船高。可以说,如何权衡通胀与经济复苏,将是接下来美联储不得不面对的一个严峻挑战。因此,今后几个月内,美国的就业与物价指数,将会成为市场关注的核心对象。

二、美国债券市场

美国债市方面,收益率整体下移,收益率曲线略程平坦化变动,其中10年期国债收益率下跌16个基点,持平于3.68%;2年期国债收益率下降10个基点,收于0.88%。互换利率曲线也呈相应变动,其中10年期互换利率下降18个基点,收于3.76%;2年期互换利率下降12个基点,收于1.14%。

10年期美债收益率上周出现明显下行,并跌破了自11月开始的上升趋势线,技术上存在进一步回调的压力。由于近期并无支持美联储升息的压力,预计加息预期会继续降温,该收益率接下来有跌向3.55%一线寻求支撑的可能,更大跌幅暂时还难以看到。

三、国际汇市

1)美指短期头部成型

美元指数上周大部分时间维持区间振荡,但周五出现反弹。从技术上来看,美指短期缺乏方向,但自12月中旬以来的走势,已经勾勒出一个短期头部,因此倾向于认为美指后市下行压力较大,有继续振荡走低的可能。

支撑位:76.50、75.80、75.50

阻力位:77.50、78.00、78.50

2)中国上调银行存款准备金加大人民币升值可能性

中国上周意外上调了银行的存款准备金率,结合近期各项政策来看,决策层对宏观经济调控的力度和进度均强于市场预期。在这一形势下,人民币年内重启升值的可能性正日益上升,尽管目前的各项调控政策应该只是处于管理通胀预期的目的,并未指向汇率政策,但假如1月份信贷投放无法遏制,则不排除决策层会实施更为严厉的调控措施,在各项政策出台后,汇率政策也将进入决策层的视野。

尽管目前还没有办法得出确切结论,但假如近期中央的坚定态度得到持续,则人民币重启升值的时间和升值幅度都可能超出我们于去年年底做出的预测。

3)欧元倾向探底积聚动能

欧元上周整体陷入振荡,虽然汇价数次突破1.4450,但始终无法站稳,周五终于大幅下挫。短线来看,欧元上行动能遭遇损耗,近期有再次下试1.42一线支撑的风险,以重新积聚上行动能。

建议保持观望,若跌破1.42可追入做空。

支撑位:1.4210、1.4000、1.3830

阻力位:1.4450、1.4580、1.4670

4)英镑突破下降通道

英镑上周走势走势强劲,一举突破了去年11月以来的下降通道,天图KD指标金叉后大幅向上拉伸,均指向英镑有上行空间。英镑在回踩通道上轨后,有进一步上试1.66一线的潜力。

建议以1.6150一线为支撑逢低做多。

支撑位:1.6150、1.5900、1.5820

阻力位:1.6400、1.6640、1.6870

5)美元/日元测试强阻力区间失败

美元/日元上周跌破了自去年11月开始的上升趋势线,从技术上宣告美元/日元测试93-94强阻力区间失败。天图KD指标高位死叉向下,显示汇价下行压力较大,预计近期有跌向90以下关口的风险。

支撑位:89.80、88.80、88.00

阻力位:92.20、93.70、95.70

6)澳元仍有望上试0.94

上周在中国上调银行存款准备金后,澳元短线一度出现快速下挫,但很快企稳,随后陷入高位振荡。虽然商品货币对于中国的政策比较敏感,但我们认为中国宏观政策变化,还不足以影响到澳元走势,因此预计澳元在高位振荡一段时间后,仍有上试0.94强阻力的机会。

建议不要贸然做空,因目前尚未见到明显的空头信号,逢低做多依然是较好的选择。

支撑位:0.9120、0.8990、0.8910

阻力位:0.9330、0.9400、0.9650
 

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标签: 欧元 
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