一位业内资深人士昨日告诉本报记者，即便投资者及散户“怨声”一片而均投反对票，但在3月5日举行的关乎再融资方案通过与否的三个投票会上，掌握主导性话语权的仍是“小非”、三个平安员工及高管持股公司。也就是说，搞掂“小非”将成为中国平安再融资成败的关键一环。

　　⊙本报记者 黄蕾

　　中国平安逾千亿元巨额融资阴霾依旧笼罩，跌停脚步并未刹住。昨日，中国平安A股（601318）被封于跌停价79.55元/股，中国平安H股（2318.HK）则继续大跌，跌幅达12.49%。连续两日两市集体暴跌，导致中国平安两天内总市值蒸发1228亿元。

　　一位业内资深人士昨日告诉本报记者，即便投资者及散户“怨声”一片而均投反对票，但在3月5日举行的关乎再融资方案通过与否的三个投票会上，掌握主导性话语权的仍是“小非”、三个平安员工及高管持股公司。也就是说，搞掂“小非”将成为中国平安再融资成败的关键一环。

　　平安两天市值缩水1200亿

　　经记者粗略计算发现，在公布再融资计划后的两天内，中国平安沪港两市集体暴跌，导致其两天总市值“蒸发”1228亿元。

　　相关资料显示，中国平安总股本为73.45亿股，其中A股总股本为47.86亿股，以两天每股18.66元的跌价来计算，其A股总市值两天内缩水约893亿元；H股总股本25.59亿股，以两天每股股价跌13.1元计算，其H股总市值两天缩水335亿元。

　　与此同时，国内另外两大保险股也受累暴跌，继前日跌幅均超8%后，中国太保（601601）昨日一度杀跌至36.86元的低点，收盘跌幅达9.96%，而中国人寿（601628）与中国平安同样陷入跌停的窘境，收盘于43.4元。

　　多位投行人士昨日向记者表示，按照中国平安目前的走势和市场对其信心，对中国平安的股价走势持谨慎态度。

　　“小非”掌握再融资话语权

　　根据中国平安本周一公布的再融资公告显示，3月5日中国平安将在深圳召开临时股东大会、内资股类别股东会议、外资股类别股东会议等三个关键会议，有表决权的全体股东可以现场及网络两种方式进行投票，“2/3”将是再融资方案通过的关键线。

　　“虽然H股股东也要参与投票，不过，因为这次融资是在A股市场，H股股东投反对票的驱动因素并不明显。”一位相关人士分析认为。在他看来，中国平安A股股东的投票结果更为关键。

　　一位熟悉中国平安股权架构的业内人士向记者分析，在中国平安47.86亿股的A股总股本中，两家员工持股公司新豪时投资、景傲实业与一家高管持股公司江南实业合计持有约8亿股，而“小非”则持有约27亿股，两方相加起来就有35亿股，占到中国平安A股总股本的70%以上。

　　从目前的情况来看，中国平安的董事会已经全票通过了再融资议案，而中国平安的多个董事席位来自于新豪时投资、景傲实业及江南实业，这三家持股公司对中国平安再融资议案投支持票，已无悬念。也就是说，在再融资计划通过与否这个问题上，中国平安只要搞掂“小非”就等于胜券在握。

　　事实上，“小非”的赞成与否，则是对中国平安再融资“收益与摊薄”的一次博弈。一位分析师向记者分析道，“假设中国平安这笔巨额再融资将用于海外收购（虽然目前没有任何迹象表明这笔资金的具体投向），那么，其产生的收益有望提升中国平安整体的竞争力。然而，倘若不考虑上述提升因素，那么，中国平安这次再融资将会摊薄平安的每股收益和估值。”

　　从目前“小非”的心态来看，业内人士认为，其中多数“小非”投支持票的可能性还是存在的。上述人士进一步分析道，“中国平安即将解禁的50 家限售流通股中，站在抛售者的角度来看，投赞成票或许对其解禁期后高价抛售有益，而长期持有者支持中国平安‘走出去’长期战略的可能性也比较大。”

　　仍有两大“变数”

　　不过，在“小非”暂无明确表态的情况下，其对中国平安再融资赞成与否，仍是一个见仁见智的问题。

　　相比之下，虽然话语权不大，但在中国平安A股8.05亿流通股中，包括机构、散户及私募在内的部分人士反映，“不会赞成中国平安增发。”甚至有一些基金、券商激进地放言，“不会参与中国平安的增发。”

　　即使通过投票这一关，中国平安的再融资计划仍将面临“监管”这层变数。根据中国平安再融资公告，3月5日表决通过后，再融资议案还需报中国证监会审核、香港联交所审查同意后方可实施，而前者的审核被认为至关重要。

　　昨日，来自基金层面的市场传言称，对于中国平安近1600亿元的再融资规模，监管部门或将考虑仅放行其中一部分比例。不过，对于上述市场传言，中国平安方面表示不予置评，且现在讨论为时尚早。