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平衡型新转债成为转债市场热点

国信证券 周琦 |2009-12-24 14:57228

根据近期转债的表现来看,市场一旦有所回暖,平衡型的较新债呈现价升或量增的趋势,如王府、西洋和龙盛转债,建议重点关注龙盛转债,公司处于国内燃料行业龙头地位,全球最大燃料公司12月1日破产,公司有一定受益空间,另外,正股从2010年四月调入上证180和上证180公司治理指数,相关指数基金调仓对正股有一定的刺激作用,目前转债股性尚可,有望分享正股上涨收益。

  12月22日转债市场总成交金额为1.04亿元,较上一交易日1.28亿元下降18.79%左右。山鹰转债仍然为最活跃的转债,日成交4600万元,较上一交易日回落;另外平衡型新发转债西洋、王府和龙盛转债成交较为活跃,成交在千万元以上;相应转债正股总成交金额12.06亿元,较前一交易日下降10.74%。

  受前日大跌影响,沪深股市小幅低开,在金融股影响下指数回落,午后两市回暖,截至收盘,两市分别上涨0.76%和1.31%。转债市场有所反弹,但程度不及正股,国信转债指数下跌0.19%,而国信转债正股指数上涨0.79%。12只转债8涨4跌,转债正股除新钢股份外全部上涨,其中西洋转债涨幅居首,上涨1.92%,正股上涨0.61%;厦工转债跌幅最大,下跌0.31%,正股厦工股份上涨1.84%。

  转债整体股性稍有增强,13只转债平均转股溢价率为36.67%,较前一交易日下降80bp。偏股型山鹰转债仍保持负溢价,为-1.00%;平衡型转债中,大荒、西洋和龙盛转债股性较强,溢价率分别为15.25%、19.88%和21.83%,但大荒具有赎回预期,且估值较高,建议回避。唐钢和澄星转债偏债性,转股溢价分别为121.86%和66.61%。

  根据近期转债的表现来看,市场一旦有所回暖,平衡型的较新债呈现价升或量增的趋势,如王府、西洋和龙盛转债,建议重点关注龙盛转债,公司处于国内燃料行业龙头地位,全球最大燃料公司12月1日破产,公司有一定受益空间,另外,正股从2010年四月调入上证180和上证180公司治理指数,相关指数基金调仓对正股有一定的刺激作用,目前转债股性尚可,有望分享正股上涨收益。
 

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