中国社会科学院金融研究所周四发布报告称,11月银行理财市场的在售产品数量飙升,其主要增长点为人民币信贷类理财产品数量的上升,其中材料类和公用事业类产品数量涨幅明显.然而,产品数量的放量增长并未带动预期收益水平的提高.

　　报告并称,信贷类产品数量的飙升并未带动预期收益水平的提高,缘于短期产品的比重较高且其预期年化收益水平较低.另一个特征是,在售产品的期望收益水平有所提高,但风险水平也随之扩大.

　　自2009年7月以来,银行理财市场景气指数除在十月份进行短暂调整外,后期几乎呈一路上涨态势,主要原因在于信贷类理财产品数量的放量增长.景气指数的飙升并未带动收益指数的上升,较上月而言,收益指数略有小幅下调,缘于低收益水平短期产品的比重较高.

　　报告称,较上月而言,股票类产品的风险水平并无明显变化,而其期望收益水平则有所提高.开放式、普通类与结构类产品的投资价值依次降低,其中利率结构类产品的投资价值最高,原因在于该类产品多为收益稳健、风险较低的稳健型产品.信贷类产品中,富滇银行一款挂钩酒店、餐馆与休闲类信贷资产的到期收益最高.

　　2009年11月,法兴银行推出一款挂钩欧元兑美元的结构类产品和投资连接保险产品混合类产品,首次将保险产品纳入理财产品的投资组合.德意志银行推出指数篮子挂钩结构性投资产品,在一定条件下的参与率高达115%,超过100%,在结构类理财产品市场尚属首次.交通银行首次将资金门槛调低为1万,逐步实现了投资理财的亲民化.

　　市场存在问题

　　11月银行理财产品市场又爆高额浮亏事件,自2009年以来中国股票市场一路上扬,基金理财产品也是赚多亏少,然而招商银行的金葵花增强型基金优选系列之"金选双赢"计划8129号产品却出现了近40%的浮亏.

　　报告指,在新规实施过程中出现了一定程度的监管空白,虽然银监会已明令禁止不允许对个人投资者发售股票挂钩的零售产品,但仍有部分机构变相销售相关产品,如对原有股票产品进行展期,再如将私人银行发售的股票类产品卖给高净值的非私人银行客户.

　　关于财政部出台的坚决制止财政违规担保向社会公众集资行为的通知,短期内可能会对前期的银信政合作产品造成一定的负面影响,但从长远的观点来看,该措施旨在规范市场的发展,保护投资者的根本利益.

　　报告并称,目前市场上仍充斥着大量投资于城投类企业的理财产品,尤其是在当前信贷类理财产品节节攀升的态势下,这些产品更值得关注.如果产品到期不能按期足额偿还贷款,投资者将面临本金损失的风险,商业银行则必须在产品本金损失和声誉风险两者之间做出抉择.