■基金经理看市

　　>>本期基金经理

　　张小刚：工商管理硕士（MBA），10年证券从业经历，现任易方达基金管理有限公司基金经理，易方达亚洲精选基金拟任基金经理。

　　“2009年底，暂停了15个月的QDII终于再度扬帆起航。张小刚认为，亚洲（除日本外）大部分是发展中国家，近年来保持着较高的经济增长率。从长远发展的角度来看，亚洲各国消费和投资的增长将推动亚洲经济的持续增长。”

　　>>大势判断

　　波动性机会依然存在

　　根据张小刚的判断，近期发布的经济数据进一步证实全球经济目前正处于同步复苏的过程中。

　　市场普遍认为，企业经过大幅调整后，现在正处于逐步恢复的阶段。

　　今年以来，美股和港股走出了一波强劲反弹行情并维持在高位，但是长期来看，当前全球经济尤其是亚洲市场正处于经济复苏的初期。全球市场平均估值水平处于历史合理区间，未来的股市会在波动中前行，但是大趋势不改。波动性的机会依然存在。

　　>>投资风格

　　投资区域布局相对分散

　　“未来我们将着重关注经历此轮全球经济危机后，在亚洲市场（除日本）仍具长期成长潜力的企业以及在全球市场更具竞争及发展前景的公司。”张小刚表示。

　　由于有了2008年全军覆没的经验，QDII基金带给基民的伤害似乎并没有因今年来QDII基金的突出表现而缓和。张小刚表示，风险控制永远是关键。与投资单一市场的QDII产品相比，他首先会对基金的投资区域相对分散。除此之外，就是谨慎把握建仓节奏，注重风险控制。实行分散投资可以有效降低基金投资集中度较高所带来的较大系统性风险，同时及时把握亚洲各市场中的投资机会。

　　张小刚给投资者的建议是，从相对恐惧到心态平稳。投资者目前应该对市场有一个基本的判断，参与海外投资能够有效分散单一市场风险，分享更广泛市场的投资收益，因此QDII也成为一种重要的资产配置工具。

　　>>投资策略

　　重点投资新兴市场

　　张小刚透露，在行业选择方面，基于亚洲市场的特点与成长机会，将重点关注与内需相关的行业，如消费品、地产、能源、银行，同时，应关注与提升亚洲竞争力相关的领域，如耐用消费品、高科技等。

　　投资策略方面，首先，重点关注投资亚洲的“成长”中心——中国，比如注重选择投资于海外的中国股票，以及亚洲市场受益于中国内需和投资增长的股票。其次，还将把目光投资于其他具有长期增长潜力的新兴亚洲市场，如印度。印度是一个由投资和内需主导的经济体，与其他国家/地区的经济关联度较低。

　　另外，应重点投资于在亚洲地区（日本除外）证券市场交易的企业以及在其他证券市场交易的亚洲企业（日本除外），对以上两类企业的投资合计不低于股票资产的80%。其他不高于20%的股票资产可以根据投资策略投资于超出前述投资范围的其他市场的企业。　本报记者敖晓波