今年3月初以来,欧元兑美元汇率累计上涨约20%,美元指数则重挫16%。然而,在美元这一轮下挫之后,一些市场人士却认为,美元跌势或将有所减缓。

　　美元急转直下不利各方

　　“美国经济不出现实质性的复苏,无法断定全球经济出现实质性的复苏。”上海铭鎏投资首席金融分析师甘善元对CBN记者表示,“美元指数的下跌没有结束,但关键是,跌速会明显减慢,将呈现一个盘整过程的逐级下跌。”

　　瑞银财富管理研究部也在昨天最新发布的报告中指出,美元大幅下跌“也有其局限性”。尽管美元面临上述压力,但如果没有重大地缘政治或经济动荡,美元作为国际主要储备货币的地位短期内不会受到撼动,因为单一主导性货币体系有巨大优势。

　　上述报告认为,考虑到美国赤字严重依赖外国政府和投资者融资,而且包括中国、日本、俄罗斯等国的外汇储备中美元独占鳌头,因此美元急转直下可能给相关各方造成损失。美元崩溃无论对中央银行还是个人投资者都不利,因此将受到各方抵制。

　　“此外,一旦美元崩溃,许多央行将不得不采取紧急措施以防本币急速升值,而鉴于美国经济和该国消费者仍处全球经济最大份额,因此大多数国家事实上不愿本币升值而影响到本国出口状况。”报告写道。

　　但瑞银财富管理研究部仍然指出,各大中央银行和私人投资者将寻求外汇投资多元化,欧元、许多新兴市场货币以及大宗商品生产国货币很可能填补美元份额下降留下的空白。

　　前提:流动性能否管得住

　　分析师表示,虽然美国更倾向于经济复苏,但经济状况、财政政策、资本市场都尚有很多不确定性,等看到一些明显的平稳信号后,才会有进一步明朗的美元走势。

　　“我们确实看到美联储为市场注入大量现金,以防银行系统崩溃以及帮助刺激经济,现在的关键问题是能否很好地控制和管理这些流动性,这也是未来市场走向的主要前提。”布伦海姆资本管理公司（Blenheim Investments）主席威廉·奎克昨天对CBN表示。

　　不断膨胀的财政赤字、市场风险偏好的回暖,加上美联储对超低利率的强硬态度,被投资者认为是决定美元弱势的几大主要因素。摩根士丹利驻纽约外汇分析师Calvin Tse昨天在一份报告中指出,鉴于一些央行的先行加息将会扩大本币与美元利差,美元汇率依然深受下行压力。