险资偏好企债 银行锁定国债　　

　　自今年2月份连续增长以来，债券市场的托管量10月末再度以16.96万亿元创下历史新高，逼近17万亿关口。今年前10个月，债券托管量增幅达到了1.58万亿元，10月份的增量为2046.91亿元。而当月，保险公司大举投资企业债券，银行则继续对国债等利率产品情有独钟，成为认购主力。

　　中央国债登记结算公司昨天公布的最新数据显示，10月份，在按照不同性质机构划分的主要债券的净认购明细中，保险公司投资企业债券的规模达到了143.51亿元，占到当月企业债券总发行量413.5亿元的34.7%。虽然这一比例仍然不及银行以198.49亿元认购额占据的48%，但是从纵向比较来看，保险公司在企业债券投资上的三级跳却是非常明显。

　　今年8月份，企业债券共发行126亿元，但是保险公司却一期也未捧场，出现了零认购的情况。而9月份之后，保险投资企业债的热情被点燃，9月和10月份的投资额分别达到了142.4亿元和143.51亿元。

　　分析人士指出，9、10月份保险认购企业债的井喷主要有两方面的原因。一方面，这两个月分别有一期铁道债发行，规模为300和200亿元，这两个“大块头”的出现是吸引保险资金出动的重要原因；同时，在铁道债发行之前，企业债券的一级市场上，多数企业债因为担保等问题都无法被保险纳入投资的资产池，因此出现8月份时的零认购也非怪事。甚至可以说，铁道债的出现帮助保险公司满足了一定的投资需求。

　　此外，国庆前后保监会曾向保险公司发布了《关于债券投资有关事项的通知》，将险资投资企业债券比例由此前的30%提高至40%，这也在一定程度上增加了保险投资企业债券的空间。但是分析师称，估计这一政策短期内影响不会太大，特别是对于大型的保险公司来说，要用足40%的额度还有很大空间。

　　和保险不同，债市“大鳄”银行的目光则继续更多地锁定于国债、政策性金融债等利率产品。以一级发行市场为例，银行在8、9、10三个月认购的记账式国债数量占当月总发行量的比重分别达到了88.96%、89.54%和86.06%，其在政策性金融债的认购中也同样表现突出。

　　数据还显示，自今年8月份债券托管量首次呈现月度正增长以来，基金公司10月份债券托管量继续增加，当月增幅为231.25亿元。而证券公司和信用社则结束了8、9两个月的债券托管量正增长，回到了缩水的轨道上。