10月29日，美国商务部公布了美国第三季度GDP的初值。数据显示，该季度GDP年化的季率增长3.5%，是连续4个季度下跌后的首次增长。该数据表明美国经济已经结束衰退，正式进入复苏。此举也预示着自经济危机爆发以来，美元已经走过了危机阶段和后危机阶段，正式进入复苏初期阶段。

　　在危机阶段，由于资金“去杠杆化”和避险情绪的影响，美元大幅度走强。但是在后危机阶段，由于经济不再恶化，各国金融市场纷纷反弹，资金风险偏好再来，导致美元走势出现连续下跌。不过，随着美国GDP增长已经由负转正，经济进入复苏的初期阶段，美元面临的环境出现新情况，走势也将与过去不同。

　　目前影响美元走势的因素主要有两项：升息预期和风险偏好。在经济初步复苏的环境里，这两项因素作用力方向相反，力度暂时抵消，因此美元中期内再难出现大涨或者大跌的情况。

　　从升息预期来说，美元处境不再继续恶化，前途逐渐显露一丝亮色。由于美国在后危机时期，带领全球实行量化宽松的货币政策。致使美元面临的利率前景极端负面，这也成为推动美元在后危机阶段连续下跌的重要原因。目前美国经济已经开始复苏，美元的利率前景可望有所改善，但是离启动加息周期还比较遥远。特别是美国的失业情况仍然非常严重，所以在2010年的中期之前，预期美联储仍然会维持目前的低利率水准不变。

　　尽管如此，但美国经济毕竟已经开始复苏，为了适当的控制通货膨胀隐忧，美联储会逐渐收回市场上的一些流动性，所以美元的利率前景在逐渐的、轻微的改善。11月4日美国联储蓄将召开议息例会，预期会议后的声明将比以前乐观，但乐观的程度可能有限，这也决定其对美元的利好作用也相对有限。

　　从风险偏好来说，美国经济复苏以后，风险偏好总体上会占优，因此在复苏的初期阶段，对美元会比较不利。目前GDP已经转正的国家有美国、日本、德国、法国、澳大利亚等，全球经济复苏的局面比较肯定。不过，由于美国和全球的失业率都很高，经济复苏局面的取得更多是由经济刺激措施所导致的，因此复苏还不强劲，风险偏好尚不能长期的完全压倒避险情绪。加上前期各金融市场获利丰厚，资金有结利的需要。在此情况下，避险情绪也会间断的主宰外汇市场。

　　综合来看，在风险偏好总体占优而避险情绪又偶尔反扑的局面下，美元的弱势一时还难以改变，但是其间会有一些反弹。更进一步而言，在美国经济进入复苏以后，美元会有所喘息，不会出现前期那样连续大跌的情况，但是还无法彻底转强。只有在美国经济出现强劲复苏，失业情况有所改善，美联储启动加息周期的情况下，美元才会长期的走强。

　　不过，那可能是2010年中期以后的事情了。