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　　读者：我发现QDII基金最近表现非常抢眼，今年第三季度基金收益率排行榜中，QDII基金占据了前10名中的8席。上投摩根亚太优势以15.08%的收益率居首，其他几只基金也实现了超过10%的收益，远远超过投资A股的偏股基金业绩。请问这是什么原因，QDII基金现在该怎么投资？

　　上投摩根：亚太优势基金在三季度的抢眼表现，与今年以来境外股市与A股市场出现的相反走势相关。今年一季度，全球主要股市普跌，而A股市场则独立于境外市场上涨，在二季度中，境外市场也开始反弹，到三季度，A股市场出现大幅调整，境外市场的行情却得以延续。

　　投资于海外市场的QDII基金与A股市场的相关性较弱，这类基金的业绩主要取决于海外的市场行情。比如上投摩根亚太优势三季度涨幅居前，与亚太市场的良好表现有一定关系。三季度韩国综合指数上涨20.36%，印度孟买Sensex30指数近3个月上涨18.17%，而香港恒指在9月初即轻松突破21000点整数关。

　　可以说，QDII正逐渐证明自己的投资价值，重仓A股的投资人可以通过配置QDII基金分散单一市场的投资风险。但在目前的市场位置，我们并不建议那些已经持有很高比例QDII基金的投资者贸然加仓。因为，全球许多市场到目前为止都已经出现不错的涨幅，投资者要警惕回调的风险。此外，要特别留意全球各市场通胀以及货币政策的关系，新兴市场已经逐渐出现通胀的预期，部分市场已经有升息的压力，然而各发达市场通缩压力依然因为失业率的上升而居高不下，货币环境持续宽松，基于对国际热钱流窜的观察，部分规模较小的新兴市场可能不排除出现资产以及股市泡沫的风险，需要进一步关注。

　　■文/上投摩根基金管理有限公司