昨天上证国债指数收于121.76，上涨0.05%，个别流动性较差的券种涨幅较大，中长期国债小幅调整。昨大盘高开后震荡走低，转债整体走势较弱，除新发的安泰转债首日上市表现较为抢眼外，恒源、山鹰、锡业转债小幅调整。本周创业板股票发行密集，但融资额均不大，预计交易所回购利率将稳定在1.40%附近运行。

　　上周中国物流与采购联合会发布9月PMI指数，为54.3%，维持在50以上，9月PMI指数比8月上升0.3个百分点，显示制造业扩张势头仍在延续。统计局近期将公布三季度经济运行数据，从各方面预期看，预计宏观数据将延续向好，增速较上半年进一步提升，除固定资产投资仍将保持高增长外，出口受益外围经济见底，预计出口将进一步回暖，经济持续复苏趋势更加明确，预计四季度经济将呈高增长与温和通胀并存，CPI最快将于10月份转正，市场对经济预期的一致，使四季度债市将进一步承压，中长期利率产品中枢将进一步抬升；受信用产品扩容影响，近期交易所信用债维持弱势，与国债利差继续扩大，部分低评级品种的绝对收益已接近甚至超过打新股收益，但我们仍维持前期观点，对高收益信用产品仍需谨慎，原因仍是信用债扩容压力仍然巨大，且其主要投资群体债券基金整体仓位维持相对高位，未来进一步提升难度较大，继续推荐短久期防御策略。