国家电网雄心勃勃地构建了庞大的金融版图，控股或参股了数十家金融机构。如今，在“有进有退”的思路引导下，国家电网金融版图的新一轮整合正在悄然进行之中。

　　证券时报记者日前获悉，在此轮整合方案中，国家电网对于所持处于次要股东地位的金融机构股权，大部分将挂牌转让或在二级市场抛售；同时也确定了一些未来将伺机增持或并购的金融资产。这些或退或进的资本动作勾勒出了未来几年内国家电网的金融新图谱。

　　金融版图解构

　　国家电网的金融版图异常庞大，涉及银行、保险、券商、信托、期货、财务公司、金融租赁及基金等多个金融领域，控股或参股的金融机构达到了36家。

　　记者获悉，国家电网的金融股权持股结构大致可分为三个层次，一为控股的金融机构，包括英大证券、英大信托、英大人寿、中国电财、长安保险经纪及金穗期货六家；二为参股的金融机构，包括建行、交行、招行、中国太保、华夏银行、广发银行、光大银行、国泰君安及华泰财险等9家；三为旗下省网公司和子公司参股或控股的金融机构，包括长江证券、郑州商业银行及上海国投等数十家。

　　在2007年开始的第一轮金融资产整合过程中，国家电网成立了国网资产管理公司，专事管理旗下金融机构股权。截至目前，国家电网所持的金融机构股权基本已全部划转至国网资产管理公司，由国网资产管理公司直接持有或代持管理。

　　由于强大的资源优势，国家电网所持金融股权的成本非常低廉。相关人士透露，国家电网和地方企业的关系十分紧密，经常能以超低价拿到股权，甚至很多入股价格只是股份的面值——即每股一块钱。

　　以国家电网所持的3家城商行股权为例，记者获悉，在武汉商业银行增资扩股之前，国家电网持有4500万股，为第二大股东，持股成本仅4500万元；其持有郑州商业银行400万股，位居第十大股东，持股成本仅为400万元；其持有兰州商业银行335万股，位居第十大股东，持股成本仅为322万元。

　　国家电网在商业银行股权投资上大举布局。除了上述3家城商行外，目前还持有华夏银行、广发银行、建行、交行、招行、光大银行等银行股权。同样，在券商股权投资上，国家电网亦“重兵投入”，除控股英大证券外，其还参股湘财证券、西部证券、西南证券、海通证券、长江证券、宏源证券、世纪证券、国泰君安等8家券商。

　　国家电网在保险和信托领域布局亦十分庞大，除控股英大人寿、英大泰和财险和英大信托之外，还参股了多家保险公司、保险经纪公司及信托公司。

　　金融股权的进与退

　　虽然拥有庞大的金融版图，但由于缺乏核心且优良的金融资产，国家电网依靠金融有效整合内部资源的梦想难于实现。为此，国家电网对旗下金融资产展开了新一轮强有力的整合。

　　相关人士透露，本轮整合中，要把那些财务投资性质、处于次要股东地位的金融资产进行处置。对于那些较为核心的金融资产则将伺机增持，同时对于一些业务领域的金融牌照将申请或并购。

　　记者获悉，在整合方案中，对于所持的银行资产，国家电网拟将兰州商业银行、武汉商业银行挂牌转让。对于所持交的一些上市银行股权将于未来在二级市场抛售，但对于处于主要股东地位的广发银行、华夏银行及武汉商业银行则将伺机增持。

　　券商股权也是本轮整合中的重中之重。记者获悉，在整合方案中，国家电网拟对所持宏源证券股权全部减持。宏源证券中报显示，新疆电力公司持有宏源证券1109万股，位列第四大股东，而新疆电力公司则是国家电网的全资子公司。据悉，新疆电力公司所持股权的初始入股成本仅为每股3.35元，一旦减持完毕，获利则颇为可观。

　　由于券商的上市预期较强，使得国家电网对所持其他未上市券商股权采取了继续持有的方案。记者获悉，湘财证券、西南证券、世纪证券等未上市券商股权并未出现在转让名单中。相反，国家电网正谋求控股一张优质券商牌照，由于英大证券规模较小，因此西部证券将可能与英大证券合并。据悉，国家电网持有西部证券6亿股，持股比例高达30.7%。

　　保险和信托股权是国家电网准备做出调整最大的资产。记者获悉，其参股的华泰人寿、永安财险、永诚财险及中国太保均在转让或抛售名单之列，而江南信托及陕国投也在转让名单之列。

　　在舍弃一些边缘资产的同时，国家电网对于进一步完善整个金融版图依然充满野心。相关人士透露，“国家电网未来将实现完全控股一家商业银行，此外，还将设立并控股一家基金公司，同时设立或并购私募股权投资公司、养老金保险公司等也在未来的资本规划范围内。”