美国《福布斯》双周刊9月7日刊登丹尼尔·费希尔的一篇文章，题为《中国会丧失活力吗？》，摘要如下：

　　根据官方公布的消息，中国各方面运转良好。国家统计局报告说，2009年上半年国内生产总值同比增长7.1%，与去年全年9%的增长率相比，只略有下降。

　　纺织品、水泥、不含酒精的饮料、拖拉机以及汽车的销售额都保持着两位数的增长。

　　自今年1月以来，上海股市上涨了86%。但是在这些数字背后，是增长幅度空前的国家资金供应。政府为今年启动的旨在对抗全球金融危机的经济刺激计划注入了5860亿美元。银行发放的新的商业贷款的数额是去年的4倍。如果这种支出势头停止的话———目前有迹象表明政府正试图踩刹车———中国的经济增长将陷入停滞。法国兴业银行的全球战略家艾伯特·爱德华兹说，经济增长率可能会一路跌至零。

　　如果中国陷入衰退，那么支撑着当前某种程度经济复苏的一根最重要的支柱将不复存在。麻省理工学院商学院中国实验室负责人黄亚生说“中国的减速，特别是突然而且大幅度的减速会对美国的公司产生巨大的负面影响。”

　　有些影响会是心理上的。中国股市产生的利润可能是支撑美欧股市的因素，因为投资者积累起来的国际共同基金账面财富让他们变得更加大胆。爱德华兹说“近几年来，我所看到的所有重大泡沫中，这次的泡沫是投资者的确信以为真的，因为他们没有别的什么可以相信。中国神话的破灭对投资者产生的冲击远比美国经济不复苏要大。”

　　中国是美国的第二大贸易伙伴，仅次于加拿大，今年7月，中国从美国这里进口了价值330亿美元的商品，同时又将价值1300亿美元的商品出口到美国。中国大肆购买农矿产品、工业材料和技术的做法支撑了美国得克萨斯仪器公司、卡特彼勒公司以及微软公司的股价，让它们的股价与今年低点时相比，都上涨了60%以上。中国是未来经济增长的一个重要源头。虽然中国在波音公司去年610亿美元的收益中只占到4%，但中国今年的订单占到该公司订单的8%。卡特彼勒公司目前的收益中，只有大约5%源自中国，不过它希望能在2012年之前，将对华销售额提高60%。

　　中国一直对经济复苏起着重要作用，用一家市场分析刊物的编辑迈克尔·莱威特的话说，这是“因为基本上其他地方的经济根本就没有出现增长”。他对中国未来的行情持悲观态度，敦促投资者避开美国(及中国)的股票。他说，在美国经济明确走上复苏道路之前，买那些保险系数高的股票。

　　据惠誉国际信用评级有限公司的分析结果，今年4月，中国银行新增了7570亿美元贷款，是去年的4倍，相当于2008年国内生产总值的17%。黄亚生认为，其中大部分资金用在了购买农矿产品、建筑行业以及其他很容易受到价格下跌冲击的资产上。

　　不过一些中国通坚持认为，中国的经济复苏是实实在在的。彼得森国际经济研究所的中国问题专家尼古拉斯·拉迪说，研究人员早在多年以前就知道中国在估计零售额时将批发额包括在内。拉迪说“大家都见怪不怪，照样用这些数据。”电力消耗下降可能还有一个不那么可怕的原因：效率低下的制造企业遭到关停。

　　但是就连拉迪也担心中国政府的经济刺激计划最终可能加剧资产泡沫，而不是让经济出现切实的增长。

　　因此兴业银行的爱德华兹称中国悬空的经济是“一种难以为继的模式”。他说，没有国内消费者或出口商购买工厂生产的商品。政府对农矿产品和设备的投资只会加剧全球范围内产能过剩的局面。如果中国的出口陷入严重的衰退，那么中国甚至会让本国货币贬值。这会损害靠出口来实现销售与利润增长的美国公司的利益。

　　中国货币的贬值反过来会让全球各地的货币出现又一轮贬值狂潮，因为其他国家会通过让本国货币变得更加便宜的做法来保护本国的出口。出现这种局面的可能性有多大？上一次是在大萧条时期。爱德华兹说，当时，“谁的货币贬值最慢，谁的衰退程度就最严重。”（李凤芹/译）