有分析师表示，尽管近期中美两国贸易摩擦最初对美元走势构成了提振，但这种贸易战的升级最终将不利于美元走势。

　　当前投资者有关贸易保护主义升温的担忧正令美元受益。这不仅会对全球经济复苏构成直接威胁，从而推动避险情绪升温，而且美国将占据上风，因为其在贸易战中的潜在损失将是最小的。

　　但分析师认为，中美关系不断恶化，以及中国在中长期内抛售美国资产的可能性上升，这些因素最终都将对美元构成打压。由于美国资产的收益率已经令国际投资者不再青睐美元，上升情况发生的可能性较高。

　　白宫在美国当地时间9月11日晚发布的一则声明中称，在现有4%的关税基础上，在第一年中将对中国制造的小轿车和轻型卡车轮胎加征35%的进口关税，并在随后两年中分别降至30%和25%。

　　对此，中国方面做出了迅速、强硬的回应。商务部周日表示，将对美国向中国出口的肉鸡和汽车产品展开所谓的反倾销审查。此外，中国政府指责美国贸易保护主义盛行，并要求与美方进行世界贸易组织(WTO)争端解决机制下的磋商。

　　由于目前中国出口行业正陷入困境，围绕中国国内经济的担忧也在不断加剧，中国作出上述强硬回应并不令人感到意外。

　　中国橡胶工业协会会长范仁德表示，中国生产的轮胎中有40%出口，而其中三分之一出口美国。据初步测a算，此次美国对中国轮胎加税将使中国的轮胎出口面临约10亿美元的损失，并影响到10万左右工人的就业。

　　由于投资者担忧这种局面可能引发贸易战，并对全球经济复苏造成严重威胁，投资者因此纷纷买进包括日元和美元在内的传统避险资产，本周前两个交易日美元走势企稳，止住了上周大幅下滑的态势。

　　考虑到美国和日本对于出口的依赖度相当低，这两个国家在贸易保护主义问题上的损失可能相对较小，这也增加了美元和日元的吸引力。

　　但外汇分析师指出，从中长期来看，中美两国政府关系恶化，投资者担心中国可能会减少美国资产的购买规模，这种情况可能会令美元承受下行压力。由于美国是资本进口国，这将使得美元走势更加脆弱，尤其是在当前通胀担忧已经消退、长期利率下滑的情况下更是如此。

　　周二3个月期美元伦敦银行同业拆息(Libor)已经降至0.29338%的纪录新低，甚至低于3个月期日元Libor，异常低廉的借贷成本也导致美元沦为海外投资者的融资货币首选，投资者可能会以低利率借入美元，以在其他地方购买收益率更高的资产。

　　苏格兰皇家银行证券(RBS Securities)的分析师警告，因为大量购买美国国债，中国在谈判中已握有一个重要筹码：对美国资本市场越来越大的影响力。

　　中美贸易问题成为即将召开的二十国集团(G20)峰会中备受关注的焦点，贸易保护主义可能会成为此次峰会的重要议题。

　　瑞银(UBS)驻伦敦的外汇策略师Geoffrey Yu表示，中国可能会将G20峰会以及针对美元的言论作为在此次贸易争端中增加胜算的砝码，而这将是外汇市场面临的一大风险。

　　但他补充道称，这种作法也并不利于中国，鉴于中国外汇储备基本以美元为主，因此倘若中国采取上述作法，那么其外汇储备价值将会受到影响。

　　东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd)周一表示，美国总统奥巴马(Barack Obama)宣布对中国输美轮胎产品采取特殊保障措施，若投资者将这一决定视为奥巴马将采取贸易保护主义立场，则美元可能会下跌，因为这种贸易保护主义立场可能需要美元汇率走软。