手机屏幕上，蚂蚁、腾讯、抖音、京东、度小满等平台的消费贷入口无处不在，但很少有人追问：最终放款的资金，大多依然来自银行或持牌消费金融公司。

“急用钱，点这里！最高额度20万，年化利率低至2.8%。”近期消费贷广告的推送方，不少已是商业银行自身。

央行数据显示，我国消费金融市场结构正在深刻调整。截至2024年末，银行直接发放的消费贷平均利率已降至3.78%。

然而，同样来源的银行资金，若通过互联网平台进行助贷或联合贷，综合年化成本可升至18.6%。这笔可观的差价，最终由谁支付？

市场转向，消费贷掀起“贴身肉搏”

2025年至2026年初，消费贷市场格局发生剧烈演变。商业银行不再满足于充当“资金批发商”，而是全面走向前台，推出利率极具竞争力的直营产品。

2026年第一季度，多家全国性银行及头部城商行持续推出消费贷利率优惠，部分产品年化利率已触及3.00%关口，授信额度上限甚至可达200万元。

利率下限不断被突破。宁波银行“宁来花”针对新客推出限时年利率2.49%的优惠；招商银行“闪电贷”则在2025年内完成“三连降”，从年初的2.88%一路下调至年底的2.58%。

银行的营销策略也愈发互联网化。北京农商银行推出“拼团贷”，凑齐20人即可享受2.68%的团购利率。这种模仿电商平台的获客方式，折射出银行业在消费贷市场上的焦虑与急切。

市场已从增量争夺进入存量博弈阶段。随着参与者激增，消费贷彻底成为红海，利率“破3”从个案演变为常态。

中间商逻辑：为“风险缓冲”付费

在消费贷的产业链中，平台扮演着关键的中介角色：一端聚合流量，一端对接资金。而中介服务费，正是推高最终利率的重要因素之一。

“去中介化”真能实现普惠低息吗？从商业逻辑看，砍掉中间环节确实能降低成本。但现实中，多数金融机构依然选择与平台合作，并为此支付不菲的渠道费用。

这背后是一道复杂的风险与成本的计算题。

金融机构对“风险共担”机制的需求，往往超过了对“成本最优”的追求。金融的本质是管理风险，而联合贷、助贷模式实质上构建了一个风险分摊网络。

业内常言：“多一个分润的伙伴，就多一个担责的主体”。相比之下，自主放贷意味着银行需独立消化所有潜在坏账。即便能节省6%-8%的渠道成本，也可能无法覆盖未知风险带来的损失。

对于众多区域性银行及中小型消费金融公司而言，它们既缺乏触达海量客户的场景，也尚未建立起基于多维数据的智能风控体系。与平台合作，成为了一条快速获取预筛客户、并借助外部数据辅助风控的“捷径”。

银行觉醒：从幕后走到台前

监管风向的转变，加速了消费贷市场的变局。2025年，金融管理部门发布文件，鼓励商业银行发展消费金融，明确要求银行基于客户真实还款能力与风险状况，实施差异化、精细化的授信管理。

新规允许银行对信用记录良好、确有合理大额消费需求的客户，将个人消费贷额度上限从30万元提至50万元，最长贷款期限可延至7年。

政策东风促使银行重新审视自身角色。它们开始意识到，凭借自身的品牌信誉和资金成本优势，完全有能力直接服务消费者，而非仅仅充当“资金仓库”。

银行直营消费贷的利率优势非常明显，主流产品区间集中在年化3.4%至4.2%，最低可达2.58%。这与互联网平台上综合成本动辄15%以上的贷款产品形成巨大落差。

银行低利率的底气，一方面源于持续走低的存款利率拉低了负债成本；另一方面，“去中介化” 让银行得以将原本支付给平台的渠道费用，直接转化为给消费者的利率优惠。

监管重塑：助贷行业遭遇合规洗礼

2025年4月，金融监管总局出台被称为 “助贷新规” 的规范性文件，为市场划定了清晰的边界。新规核心在于重申银行必须践行 “自主风控” 原则，对合作机构实行“白名单”制管理，并要求所有费用透明化，计入综合融资成本。

监管重拳之下，高定价业务模式遭遇严峻挑战。新规落地后，利率在24%以上的业务利润率普遍被压缩3-6个百分点，部分产品利润归零甚至转为亏损。

一场行业大洗牌随即开始。缺乏核心风控技术、稳定资金渠道或股东背景的中小平台首当其冲，生存空间急剧收窄。

与此同时，政策面也在积极引导。2026年初，财政部、央行、金融监管总局联合发文，将个人消费贷款财政贴息政策延续至2026年底，并将信用卡分期纳入贴息范围，单笔消费贴息上限由500元大幅提高至3000元。

这一政策特别有利于三四线城市和县域消费市场的发展，因为这些区域的客户群体更容易受经济下行周期影响，更需要通过贴息来减轻利息支出。

现实挑战：银行直营的“成长的烦恼”

即便“去中介化”是大势所趋，银行在开展直营消费贷业务时，仍面临一系列棘手问题。

资金流向管控是最大难点之一。当前存量房贷利率大多高于4%，而消费贷最低利率已逼近2.5%，存在明显的套利空间。理论上，用户可通过伪造消费合同，将低息消费贷资金用于置换房贷或投入股市。

在一些网络社群中，甚至流传着具体的“套利攻略”：用50万低息消费贷置换高成本负债，长期可节省数十万元利息。这类行为导致消费贷资金违规流入非消费领域，扭曲了政策初衷。

银行内部也面临业绩与风控的平衡难题。一位城商行客户经理坦言：“总行下达的贷款增长指标压力很大，有时不得不适度放宽审核尺度。在‘业绩为王’的导向下，完全堵住资金挪用漏洞难度很高。”

不良率攀升的苗头也值得警惕。招商银行个人消费贷款不良率已从2023年末的0.98%微升至2024年末的1.04%。部分此前激进拓展消费贷业务的银行，不良率上升幅度更为显著。

未来路径：从价格竞争到生态竞争 

消费贷市场的竞争维度正在升级，从单纯的“价格战”转向对场景、生态及综合服务能力的深耕。银行若想真正激活消费、并确保业务健康发展，必须在扩张与风控之间找到精妙的平衡点。

2026年初，财政部、央行、金融监管总局联合发文，将个人消费贷款财政贴息政策延续至2026年底，并将信用卡分期纳入贴息范围，单笔消费贴息上限由500元大幅提高至3000元。

行业专家分析指出，下一阶段的胜出者，必然是那些能够自主获客、深度嵌入消费场景、并拥有强大科技风控能力的金融机构。它们将围绕目标客群的真实需求，持续迭代产品与服务，打造核心竞争力。