银监会有关银行互斥次级债减扣资本的新政缓行以及外管局给QFII扩容，短期内监管层的呵护举措给投资者吃了颗定心丸，QFII作为国内市场中一支重要的机构力量，其表现是值得大家留意的。初来乍到，QFII有些水土不服。为应对这个问题，QFII纷纷在国内寻找投资顾问。很多私募和券商，还有一些公募基金成为QFII在国内的投资顾问。于是经过几年的摸索QFII表现已经今非昔比了。

　　从业绩看，今年1~7月份A股大盘大幅上行，QFII整体业绩表现不错。QFII A股基金7月整体平均业绩增长超过14%，略优于内地股票基金。从操作看，由于延续7月的看多做多策略，进入8月，深度调整的大盘让仓位较重的QFII套牢。不过，我们注意到，当时QFII在加仓最多的板块为机械设备业，由于之后机械板块反弹有力，QFII7月份加仓的股票已收回了成本，对QFII影响由负转正。而当时QFII买入资金居第二位的是医药板块，由于其防御性特征，在大跌中并没有造成太大损失，到目前医药板块的表现反倒对其业绩有不错的贡献。

　　从优势看，能取得相对优良的业绩，表明QFII有不可忽视的优势。很多时候，QFII能取得良好的业绩，在于选股思路。QFII选股要看两大指标，一是投资价值，二是流动性，选择的股票大多是板块中的龙头企业。这个道理国内每个机构都懂，可实际操作起来，国内很多基金并没有遵循。此外QFII能从国际视野观察市场，就能更好把握好大趋势。

　　中信金通首席分析师 钱向劲