媒体报道，中国社科院报告显示，目前40%的中小企业已经倒闭，另有40%正在生死边缘挣扎，融资不足是重要原因之一。笔者认为，当前为改善中小企业融资环境，主要应当致力于促进500万元以下的"小企业贷款"的发放、致力于让民营中小企业也能"享受"直接融资。为此，需要从三个方面着力：

　　一、把引导资金"向下走"作为一项长期不变的国策

　　中小企业融资困难，实际上是小企业融资困难。这是一个世界性难题，是世界各国都尚未完全解决好的问题，是需要持续不断地努力去缓解的难题。引导资金"向下走"的政策方向必须坚定不移，但是事实上我国在这一问题上的政策是摇摆的，往往只有当大批中小企业陷入困境时，才会重视一阵子，过后便又"忘记"。有时，甚至把中小企业作为调控的"牺牲品"。比如，2007年秋冬至2008年上半年的货币政策，其政策效果是严重不对称的，名曰"适度从紧"，实际上只是"紧"了民营中小企业，而那些大企业尤其国字号垄断企业并不"紧"。结果造成大批民营中小企业倒闭或者形成严重"内伤"。目前的中小企业倒闭与当时留下的"内伤"是有一定关系的。

　　我国金融政策应当始终不渝地引导资金"向下走"，使资金更多地进入县域、流向低端客户，如民营中小企业、微小企业、农户等。要采取"标本兼治"的综合性措施，充分发挥市场金融的作用，同时辅之以必要的"倾斜"支持政策。还应注意不要把"改善中小企业融资环境"与"金融支农"对立起来。这两者是引导资金"向下走"中的不同层次，应当将两者有机结合起来，统一在引导资金"向下走"的国策里。从一定角度上说，坚定政策方向，乃是最重要的治本措施。

　　二、现行金融体制下的有效措施

　　促进小型银行机构健康发展，并且帮助、督促其实现合理的市场定位。这里，"小型银行机构"是指农村信用社（包括农村合作银行、农村商业银行）和总资产不足1000亿元的城市商业银行。囿于其规模小，只能与大银行"错位竞争"，它们是发放"小企业贷款"的主力军。如浙江省，农村信用社的各项存款不足全省金融机构存款的15%，但其"小企业贷款"余额则占全省金融机构的70%；城市商业银行的各项存款不足全省金融机构的9%，但其"小企业贷款"余额接近全省金融机构的20%。因此，应当多方促进"小型银行机构"健康发展，努力使它们的市场份额不再下降。

　　在市场定位上，各地小型银行机构存在较大差异。比如，农信社的市场定位，浙江、福建与广东就存在明显差别。浙江省农信社的各项贷款中，70%以上为"小企业贷款"，其中不少县联社、合作银行达到80%多、90%多，个别的甚至为100%。福建省的农信社也基本如此。广东省的农信社则不然，如惠州市惠城区联社为35%、中山市联社不到30%。各地城市商业银行的市场定位也差异很大。浙江省城市商业银行的市场定位基本良好，规模最大的杭州银行、宁波银行的户均贷款也只有500万元上下，台商行、泰隆、民泰则不到50万元，其余城市商业银行则在100-400万元。其他省市也有一些市场定位很不错的城商行，如四川省南充市商行、江苏省长江银行、宁夏区石嘴山银行、内蒙古包商银行等等。但也存在一些市场定位偏"高"的城商行，比如有的城商行存款余额仅100亿元左右甚至更少，而户均贷款却在1000万元以上。有关部门应当鼓励、支持那些市场定位合理的小银行加快发展，而对于那些市场定位偏"高"的小银行，则应从"机制、理念、技术"等三个方面帮助、督促其改进。

　　加快发展村镇银行。村镇银行是县域小型商业银行，大体相当于美国的社区银行，发展前景相当广阔（美国现有社区银行7000家左右，4万人口有1家，如果我国今后10万人口中有1家，则需要13000家）。试点3年来，村镇银行已经显示出良好的生命力和作用。比如浙江省的长兴联合村镇银行，开业13个月，存款已超过11亿元，贷款已超过9亿元，户均贷款不到65万元，并且在当地发挥出"鲶鱼效应"。从已有的实践经验看，办好村镇银行的关健在于：选择资质良好的银行作为主发起人，并且确保其主导地位不受侵犯。"资质良好"是指自我约束能力强、不良资产率低、又有良好的贷小户的"机制、理念、技术"。目前应当结束"试点"，转入"正常发展"；停止要先将"指标"报国务院审批的做法，改为只要省级政府承诺承担风险处置责任，便可以由银监部门直接审批，以便早日达到全国2000家的初步目标。

　　用相对稳定的优惠政策引导资金"向下走"。"贷小、贷农"的费用大，成本高，容易亏损，这是一些小金融机构偏好于"垒大户"的重要原因之一。要引导资金"向下走"，必须有相应的优惠支持政策配套，"又要马儿跑，又要马儿不吃草"是不现实的。目前，对农村信用社、村镇银行都有一些优惠政策，但是，一则是针对特定机构的，不是"普惠"的；二则力度还不够；三则政策不够稳定，往往是短期的。比如，最近规定，2009-2011年财政按村镇银行的日均贷款余额的2%进行补助，那么2012年以后呢？那时新建立的村镇银行还补不补？因此，目前需要制定"普惠"的、相对稳定的、力度足够的支持政策。"普惠"，也就是不论何种银行机构，只要"贷小"都可以获得支持。这样做的效果肯定要比单纯要求大银行成立中小企业信贷部好得多。"相对稳定"，就能使金融机构有稳定的预期，愿意深入、持久地去开发低端客户市场。

　　适当调整邮政储蓄银行资金的管理办法。目前规定，邮储银行的资金"卖"给其他金融机构后，只能作为"同业存款"用于支付清算，而不能作为"一般存款"用于放贷，对此应作适当调整。邮储银行的资金"卖"给农信社、村镇银行等县域银行机构后，应允许作为"一般存款"用于放贷。这样，便可以大大减弱"抽血机"作用，大大增强农信社和村镇银行的资金实力，进而增加对中小企业及其他低端客户的支持力度。

     科学、健康地发展担保公司。为改善中小企业的融资环境，发展一批担保公司是必要的，但是也必须看到担保公司的"局限性"。一家担保公司，如果缺乏获取企业信息、抵御信贷风险等等方面的特有手段，那么，其抵御风险的能力就不可能强于银行，其担保业务便难以持久，进而往往不是被不良贷款压垮，就是"改行"搞其他业务（如放贷）去了。从实践情况看，下述担保公司具有一定的特有手段，应当鼓励发展。一是由"符合条件"的企业组成的会员制担保公司。这种公司，由当地财政及各会员企业共同出资，由经过放款银行审核的"第一还款来源"良好、仅仅缺乏抵押物的企业构成会员，会员资格由放款银行一年审核一次，有进有出，即有的"毕业"了、有的"新生入学"、有的条件不够"退学"了等。二是有能力处置小产权房的担保公司，这种公司必须具有良好的乡镇政府背景。需要担保的企业可以用一般银行不能处置的小产权房作为抵押物向担保公司提供反担保。三是有其他特殊处置手段的公司。

　　因地制宜鼓励金融创新。由于我国地域广阔，各县域的经济发展水平和文化背景差异甚大，因而在"引导资金'向下走'国策"的推行中，还需要因地制宜鼓励金融创新。尤其是在发展真正意义的"合作金融"及"引导民间借贷阳光化"中，更是需要因地制宜地创新，不可"一刀切"。

　　三、深化金融体制改革，改善中小企业融资环境

　　开放股票一级市场，让中小企业也能利用股市筹资。应当允许企业法人与自然人依法发起组建股份有限公司并向社会发行股票，发行实行登记制，无需审批。同时，"上市"与"发行"分开，公司"发行"后，必须经"公告牌市场"、"柜台交易市场"等台阶的考验，逐级胜出才能进入主板、二板或者创业板。证监部门则对发行全过程进行监管，查处发行公司、发行代理商、会计事务所和律师事务所在发行过程中的违法、违规行为。这样做，不但符合市场经济的一般规则，而且能够十分有效地促进"成长型"小企业的成长，能够使风险投资有良好退出渠道，进而有效地促进中小企业的技术创新；这样做，非但不会造成混乱，而且由于发行的风险与收益对称了，由于能够形成"金字塔式"市场了，因而将十分有助于股市的成熟和健康发展。

　　允许符合条件的自然人发起组建村镇银行，以造就一批真正的"草根"银行。"符合条件"的自然人是指三种人：（1）"下海"创业的金融业务骨干；（2）遵纪守法的、信誉和资质良好的、无不良纪录的原来从事与金融相关行业者，如民间借贷人，典当、担保业从业人员等；（3）将全部资本从工商企业转移出来改投金融业的原工商企业主。这三种人可以作为主发起人，拥有村镇银行20%-30%的股份。这种由自然人发起组建的村镇银行不能是有限责任公司或股份有限公司，而必须是无限责任公司或"两合公司"（董事长及执行董事承担无限责任，一般股东承担有限责任）。如此，才能形成一批真正的"草根"银行，更好地服务于低端客户，也才能大大加快村镇银行发展进程。同时，还十分有助于促进金融企业家的成长，这正是促进金融体制最终完善所必需的。为了进一步分散与防范风险，并促使此类村镇银行更好地深入"草根"，还应当规定这类村镇银行的初始资本金上限，一般可以定为3000-5000万元。

　　尽快出台存款保险制度。发展地方性小型银行机构，尤其是"开放"村镇银行后，十分需要存款保险制度配套，以实现金融稳定。存款保险制度应当充分汲取国际经验并结合实际国情，最主要的有两点：一是要确认存款保险不是万能的，只能承担"单纯型流动性风险"，不能承担"资产风险"。因而投保是有"门槛"的，达不到一定监管标准者不予保险；监管指标滑落到一定程度后要"撤保"。被"撤保"的银行机构要进行清理，或者"救助"或者"清盘"。二要确认不能搞"抽肥补瘦"、"一平二调"。存款保险公司应当有"全国性"和"地方性"等两个层次，两者分别由中央财政和省级财政出资；前者承担全国性银行机构的存款保险，后者承担省内地方性银行机构的存款保险；两者以"再保险"形式"链接"。 （作者应宜逊　浙江金融职业学院教授、浙江省资本与企业发展研究会理事长）