群益证券(香港)研究部董事 曾永坚

　　香港投资者普遍憧憬中国政府将在60周年国庆日之前，推出稳定股市措施，以营造利好股市气氛迎接国庆六十周年。继中国银监会上周指出内地银行次级债可分年扣减后，上周五中国外汇管理局突然公布拟把合资格境外机构投资者(QFII)单一机构额度上限从8亿美元提高到10亿美元，并缩短本金的锁定期至三个月。纵使这一措施是针对完善QFII制度的操作以及加快QFII机制的发展，但市场相信中国允许更多资金进入内地股市，亦同时意味将加快资金流出，特别是流入香港投资市场，故即合资格境内机构投资者(QDII)的规模有望相应增大。因此，有关消息即时对上周五港股生成利好影响。

　　我们相信中国政府在现时宣布这项新规定存在两大重要意义。首先，中国有意加快外资的进场以及吸引中长期资金，反映中国政府对稳定内地股市的肯定性或一个稳定的股市对中国政府刺激经济增长的重要性，进一步表示中国政府并不会对近期内地股市的下跌视而不见，意味如若股市进一步下跌，政府必再推出进一步的利多政策，上述讯息有助增强市场信心，反映中国股市短期触底的机率很高。

　　另一方面，近期港股走势一直受内地股市主导，上周五已较A股先行反映利多消息，由于中国政府有意加快QFII资金增长，除意味短期内将加快QDII的发展步伐外，亦显示中国政府将重新扩大市场资金流动性的倾向，放宽近日实施的「明松暗紧」市场流动资金政策，故对港股短期应有正面影响。