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英货币政策维持“萧条模式”

林纯洁 |2009-09-07 14:48383

当其他央行开始为未来如何撤出过于宽松的货币政策作准备时,英国央行仍在担忧是否及何时继续扩大定量宽松货币政策规模。

  当其他央行开始为未来如何撤出过于宽松的货币政策作准备时,英国央行仍在担忧是否及何时继续扩大定量宽松货币政策规模。

  上周在伦敦举行的G20会议可以看出这种区别。会上,法国和德国官员建议对未来如何推出经济刺激(财政和货币上的)计划展开更深入讨论,但英国官员却认为经济复苏仍然脆弱,必须保证经济振兴措施持续性,直到经济重新回到正轨。持这种态度的还包括美国。

  英国首相布朗上周六警告说,现阶段实施退出计划将是“严重错误”,结果是扼杀刚刚出现的暂时性经济复苏苗头。

  这将成为本周英国央行货币政策委员会(MPC)会议主基调,MPC的态度将是保持观望,即保持0.5%的利率和1750亿英镑的定量宽松货币政策规模不变,且不排除未来扩大后者规模的可能。

  事实上,英国央行上一次MPC会议上,就有3位委员希望将定量宽松货币政策的规模直接扩大到2000亿英镑,其中包括英国央行行长金。

  “继续扩大定量宽松货币政策规模并非完全不可能,但是我们认为过去一个月的经济状况并不足以令至少两位MPC委员改变主意,从而投票赞成规模更大定量宽松货币政策的规模。”GlobalInsight经济学家霍华德表示。

  与美联储不同,英国央行行长在MPC会议上与其他委员享受的是同等投票权,而美联储主席在很大程度上可以左右货币政策走向。所以金要将定量宽松货币政策规模扩大到2000亿英镑,必须从相反阵营中争取到两位委员的支持。

  英国央行的保守源自于其对经济的担忧。即便有很多证据证明英国经济可能在三季度出现增长,但英国央行似乎对前景仍然十分不安。根据8月中旬公布的季度通胀报道,银行担忧的理由包括金融机构、家庭、企业、政府资产负债表的调整,及疲弱的就业市场。而过去一个月,这种担忧并未改变。

  如果经济状况疲弱,唯一可以令英国央行改变策略的将是通胀,但英国银行对此预测称,通胀方面并无多大压力。

  英国央行预计未来两年通胀水平约1.5%,即便将利率和定量宽松货币政策规模分别维持在目前的0.5%、1750亿英镑,通胀水平也只有2%,这也仅与英国央行目标基本相符。

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