金色9月是收获的季节，伴随着北半球秋季的来临，中国和美国两大主产国的大豆即将迎来收割，美豆播种面积大增丰产无太大悬念，中国虽面临黑龙江干旱，但减产总量对世界大豆的供给影响微弱。而另一方面，8月穆斯林教斋月及10月印度排灯节、中国国庆黄金周及中秋节，也使得北半球逐渐进入消费旺季，在前期中国、印度、巴基斯坦和中东各国大量采购棕榈油，中国也增加了豆油(资讯,行情)的进口。那么错综复杂的基本面下，美豆9月初开始选择下破，那么我们在简单剖析今年美豆产量形成后，可以通过波浪理论，来印证一下基本面与技术面的殊途同归：

　　面积狂增天公作美，美豆产量或许惊人

　　据美国农业部8月12日公布的最新月度报告，预计美国2009/10年度大豆产量为8707万吨，这个数字虽然低于7月份预测的8872万吨，但是仍旧高于2006/2007年度创造的8700万吨的纪录产量，如此说来，按照这个数据美国农户今年将收获历史上最大的产量，而我们看到的仅是基于8月份的数据，这份数据虽然是经过了对农户的实地调查，但是或许后期还要不断地修正。

　　在今年美豆播种面积创出新高的情况下，美豆的单产水平值得关注，最近的一份月度供需报告对美豆单产的预测为41.7蒲式耳/英亩，但我们从长期的走势图上来看，这个单产水平似乎还低于趋势单产水平，因此在美豆周度生长报告持续改善，尤其近期美豆种植带的天气已经逐渐远离干旱、早霜威胁的情况下，这个单产水平似乎还有可以提升的空间。那么随之而来到，美豆的总产将继续增加，或许逼近9000万吨的水平。

如此庞大的产量如何释放？波浪已经给出答案

　　在7、8月份里，对于美豆的技术分析，我们始终纠缠在对于美豆11月合约波浪理论的研判中，焦点问题就是到底目前运行的波浪是B浪的末期还是已经进入了阴跌不断的大C浪调整中？ 对于到底是B浪在冲顶还是C浪已经开始运行，我们判断的原则就是，关注7月中下旬开始的止跌反弹，是否能突破6月初的高点，这个高点也是多空双方各持己见的关键点。自7月底开始，美豆开始了加速拉升，6月高点突破在即，多头认为，价格势必向上完成B浪的冲顶，1200美分是初步目标，更加乐观的多头认为此时即新牛市开始，大豆已经进入新的牛市循环。但在8月13日，美国农业部月度报告公布第二天，市场多头明显有撤退迹象，原因是多头突然醒悟，即使美国农业部较上月下调了总产预期，但这个庞大的产量仍旧惊人，竟然是历史上的最高点。于是价格开始了快速回探，虽然在8月19日，价格再次止跌企稳，但反弹上冲动能明显偏弱，甚至没有达到8月13日的高点，价格就再次掉头向下。空头看到了胜利的曙光，因为不仅6月创造的夏季高点没能突破，连接6月11日和8月13日的高点，形成了一条向下的压力线，这条压力线形成了一道新的屏障，就此，上方压力重重，美豆在8月底9月初选择了向下突破，C浪的形态就比较清晰了，也就是说7月下旬到8月中旬的大幅反弹，只是C2浪的反弹，唯一出乎意料的就是力度比预想的要强而已，那么目前应该可以判断进入C3浪了，而C3浪应该是大C浪调整中的主下跌浪。未来还有C4的反复和C5的再次夯实底部。

　　当然这里要提醒大家的是：结合过去近一年宏观经济的逐渐恢复以及大A浪运行的幅度来看，C浪创新低的可能性不大，只是需要再去验证A浪低点的支撑力，C浪更艰巨的任务是构建波浪理论5浪上涨3浪调整形态上的完整性，以低位震荡夯实底部的走势为主。

　　在我们进行了美豆产量的剖析和技术走势的探讨后，我们发现，伴随着美豆产量的逐渐明晰，也就是对美豆大幅增产的逐渐确认，波浪理论已经验证了空头的思路，就是价格进入了大C浪的调整。而技术上其实早在8月中旬就表现出疲态，这种提前的反应似乎也昭示着当时对美豆产区热浪的炒作仅是个短期行为，大C浪势必配合了美豆庞大产量的实现……，至此，笔者很欣慰的看到，技术面和基本面做到了完美的契合！