“新增的贷款基本不做了，尤其是项目贷款。”9月2日，刘华(化名)在电话中告诉记者。

    刘是长三角某中小银行的一家支行行长，由于总行的资本充足率低于10%，该行贷款目前基本处于零增长的状态，直至增资工作结束。此前，刘华已经婉拒了一些企业的贷款申请，虽然他也认为“这些项目还不错”。

    这并非个案。9月2日，一家股份制银行高层透露，多家股份制银行、城商行都有着与刘华类似的遭遇。由于部分银行采取信贷总量控制，年初给予的授信，目前也会出现不执行的情况，除非是已签贷款合同的公开授信或贷款承诺，不得已还会寻求信贷资产转让和表外处理(挂钩理财产品)，满足客户的提款需求。

    究其原因，资本约束是压力之一。至今年6月末，有4家上市银行资本充足率低于10%，还有两家上市银行逼近10%(见图表)。

    下半年的信贷增量将回归理性，业内人士估计全年信贷增量或将不超过10万亿元。而各行已审批通过的授信额度更大，仅一家大型银行就可能高达数万亿之巨，只是提用比例不高。

    虽然，下半年信贷“冲高回落”，符合银行业的“早投放、早收益”的商业理性和风险管控要求，也契合结构调整的调控导向；但如果刹车踩得过猛，或出现“一刀切”行为，对企业生产的连续性，民间投资的复苏将会产生何种影响，尚有待观察。

    值得注意的是，上半年，信贷资金较多流入基建领域及政府融资平台，如刘华认为，“真正的企业并未得到多少好处”。但防止将今天的小问题演变为明天的大问题，信贷增长回归理性，也成为多位银行人士的另一共识。

    天量授信部分成空文

    近来，刘华明显感到上级行喜欢“挑刺”，即便是明确要支持的小企业贷款，上级行也会揪住其中的一些指标不放，让他再等等。

    年初，4万亿投资等一揽子经济刺激计划启动后，大手笔的授信成为银行业的“家常便饭”。

    建行为铁道部重点铁路项目在2008-2010年期间意向性提供3580亿元的综合授信服务，交行、招行也分别给予铁道部3000亿元和800亿元的意向性授信额度。

    除扎堆大型优质客户外，多家银行同时为一个项目授信、超投资概算授信等也成为上半年天量授信的主要原因。如本报记者调查发现，中部某长江大桥项目总投资70亿元，引来包括国开行、工行、建行、地方银行等多家银行的授信，最少的授信额度也达到5亿元，累计授信额度明显超过70亿元。

    对此，一家大行授信管理部人士直言，类似的授信往往带有营销性质，超过项目融资需求部分的授信额度，并没有意义。这也造成部分银行的授信提用比例不高，以记者掌握的一家上市银行数据为例，今年上半年，该行实际投放贷款仅占已通过审批授信额度的40%左右。

    一家上市银行相关人士称，在该行的会计处理中，贷款承诺是指企业已经确定可以向银行提款，但尚未提款的部分，一般在表外项目中反映，表示尚未发生的资产业务。他还表示，上半年授信额度的提用比例不高，原因之一是现在未提款的贷款申请，主要不在实体经济领域，而是集中于政府融资平台，申请时并未针对具体项目；现在有些项目已经启动，提款的可能性很大。
 
    而在信贷高速增长的同时，资本又未得到及时补充的银行正遭遇瓶颈，新增贷款主要来自于到期贷款释放的规模，不仅大量授信能否顺利执行成为未知数，还可能会波及已承诺的贷款部分。刘华坦言，一方面新增的项目贷款基本不做，这部分项目暂时只能作为储备；另一方面，具备提款条件的客户可能还要等一等。

    目前，多家股份制银行和城商行计划再融资或增资，充分显现了资本约束的威力。

    挤出效应显现？

    今年以来，大量银行进入到市政基础设施建设领域，伴随着大量的授信承诺，信贷资金大量投入，刘华所在银行与地方政府的关系也颇为密切。而建行、交行等2月份开始主动提高地方政府融资平台门槛，可谓“先知先觉”。此后，有关部门开始在不同场合多次提示地方政府平台企业贷款风险，更多的银行加入退出行列。

    屋漏偏逢连夜雨，部分中小银行又遭遇资本约束，贷款承诺的兑现就存在一定的不确定性。但地方政府平台企业可能会依据自己掌握的贷款承诺，规划投资，一些项目陆续上马。此时，贷款一旦跟不上，企业现金流出现问题，项目可能会中断，进而对存量贷款的质量产生影响。一家城商行授信人士直言，银行贷款是平台企业稳定现金流的重要手段，有时候他们申请贷款的目的正是归还其他银行的到期贷款，也即置换贷款。

    前述股份制银行高层称，上述情形存在是必然的，此时也需要平台企业作出调整，比如，拉长项目周期，有些不急于上的项目，就暂停下来。同时，他指出，这一轮结构调整，真正需要压缩的是两高一剩(高污染、高耗能和产能过剩)行业。
 
    在刘华看来，目前，地方政府也已被银行“喂饱”，压缩可能会产生对企业的挤出效应。他估计，上半年约有60%-70%的信贷资金进入了政府平台企业，而现在压缩的可能是一些工业企业贷款。

    所以，刘华担心，企业生产是一个的连续过程，如果企业到了下半年有了恢复产能、扩大投资时，又遭遇贷款控制“一刀切”，会导致企业真正贷款需求未得到(宽松货币政策的)支持。

    一家大行研究人士也指出，此前，与银行签订授信承诺的主要为大型优质客户，授信额度的提用比例本来就不高，信贷总量控制后，银行更会倾向于先保大客户，这部分大客户的提款可能会更加积极。

    刘华说，目前可谓“夹缝生存”，该行一方面控制项目贷款的增长；另一方面，鼓励多开展一些短期贷款业务；同时，对于一些有房产抵押的小企业贷款也不受限制。但由于该支行已完成全年的利润计划，而上级行也已完成全年的小企业贷款考核任务，所以，对于一些需要上报上级行审批的小企业贷款，大家均无动力去拓展。

    眼下，对于“刘华们”而言，解决资本约束是实现信贷可持续增长的第一步。根据中金公司的简单测算，如果上市银行保持2009年上半年的市场份额不变，银行业要实现今明两年10万亿和8万亿的新增贷款，上市银行需要再融资约1000亿元，其中600亿已经向市场公布。

    或许在贷款总量控制之下，定价能力的逐步提升，是银行业的一个利好。前述股份制银行高层称，中小银行现在的贷款利率基本是基准上浮，但问题的关键是经济能否真正好转，贷款投放出去是否真实有效，“这些当年都反映不出来”。