1.2009下半年CPI将现正增长,PPI负增长成定局2009下半年价格运行趋势:CPI有望3季度降幅收窄,4季度转正,预计3、4季度CPI分别实现同比增长-0.9%和1.4%,全年实现同比增长-0.4%;PPI负增长成定局,预计3、4季度PPI分别实现同比增长-8.4%和-2.3%,全年实现同比增长-5.6%。

　　2.静待出口全面复苏3季度出口复苏仍有压力,4季度外贸形势将明显好转。2009年1-6月名义出口累计同比下降21.8%,呈W型运行态势,剔除价格因素,多数行业实际出口触底反弹。

　　3.信贷明松暗紧,宏观经济或波动中调整2009上半年我们判断投资增速已见顶,目前来看,2009下半年宏观经济仍旧处于复苏之路上。在政府投资相对衰减情况下,房地产投资将是未来两个季度经济持续向上的最重要原因,房地产行业的复苏将是下半年经济增长主要推动力,也是民间资本跟进的首要产业。2009下半年货币政策的一个主基调是,明松暗紧,虽然央行和政府多次重复贷款政策依然要维持速度宽松,但真实情况是明松暗紧,约束商业银行的非理性行为。

　　4.2009年重点行业固定资产投资走势第3季度投资增幅呈凹形走势,预计第3季度行业投资增速仍处于高位,在40%以上,实现固定资产投资约为6308亿元。而第4季度会因基数加大有所回落,预计下半年实现固定资产投资14350亿元,同比增长30%左右。

　　5.2009年下半年挖掘机市场走势预测我们推断,挖掘机2009年全年销量将有15%左右的增长幅度。考虑到2009年上半年销量对全年增长没有贡献,借助下半年房地产、基建和交通运输业的良好投资形势和在2008年下半年销售基数较小的基础上,预计2009年下半年国内挖掘机销量同比增长在30%以上。(平安证券)