周二上证国债指数小幅上涨，报收于121.38点，较前日上涨0.10点，涨幅0.08%，成交量为5.48亿元，较前一交易日减少0.11亿。从盘面上看，成交现券涨跌互现，期限特征不很明显。截至目前，剩余期限为4.83年的08电网MTN2、剩余期限为0.98年的09央票38、剩余期限为1.62年的08国债04成交居前。

　　央行公告显示，周二央行在公开市场操作中招标发行的850亿元1年期央票发行收益率持平于1.7605%，连续第四周持平在该水平上。央行同日进行了300亿元28天期正回购操作，中标利率为1.18%，继续与上周持平。央票发行利率预计会稳定一段时间。目前CPI、PPI仍然处于通缩区域，但在经济复苏的情况下，四季度物价可能开始回升，届时1年期央票发行利率很可能重拾升势，但近期超过2.0%的可能性不大。

　　近日银行间债市资金面继续显现宽裕，除7天回购利率冲高回落外，其它主要期限回购利率多变化有限。截止目前，7天期质押式回购加权利率报1.3506％，较周一加权均价1.4843％下跌逾13个基点。

　　近期短债价格回暖，谨慎心理使机构多愿意选择期限较短债券。周二上午公布的采购经理指数（PMI)创出16个月新高，表明制造业经营状况有实质性好转，利空债市；但同时，基本面复苏的基础并不稳固，资金面仍显充裕，政策面亦保持稳定。影响债市的指标相互矛盾，说明经济仍脆弱，预计近日现券继续窄幅波动。

　　目前两市共计8家商业银行公布了半年报，统计显示，经过上半年资产规模快速扩张，商业银行的资本充足率环比出现下滑。除国有大型股份制商业银行资本充足率保持在较高水平外，部分中小银行资本充足率接近或者低于监管红线，下半年信贷扩张将进一步受到制约，预计未来通过资本市场和债券融资的诉求上升。预计国债、政策性金融债的需求近期有保证，收益率也将保持稳定。