从非农数据好于预期后的不跌反升，到随着美联储调升经济预期而水涨船高，美元指数的反常表现一度引发了市场中“美元将回归”的思潮，众多投资者认为，随着美国经济先于其他经济体走出危机，美元将实现价值回归。然而，质疑声刚起就被美元随后的表现遏制，避险情绪的汹涌来袭，再次将其推上风口浪尖，美指此次真的要咸鱼翻身？亦或者“好景难长”？

　　**全球经济：纵使温和复苏 到底“意难平”**

　　近期，全球商品期货市场出现大幅下挫，美国股市也在劫难逃，道指和标普500指数周一录得自7月2日以来单日最大百分比跌幅，Nasdaq指数则创6月22日以来最大的百分比跌幅。尽管昨日，美国商务部公布的数据显示，7月独栋房屋开工年率较6月上升1.7%至49万户，为10月来最高位，但多户房屋开工年率大降13.3%，拖累整体新屋开工年率下滑1%至58.1万户。对此，家得宝财务总监Carol Tome表示，“有理由相信美国楼市萎缩已经结束。”

　　然而，同日公布的数据显，7月生产者物价指数(PPI)较前月下降0.9%，降幅远高于此前预期的下降0.3%，美国经济面临通缩风险。一时间人心惶惶，对于经济是否已经开始复苏的质疑声也随之而起，那么，我们究竟该如何定性现在的全球经济呢？上海中期期货分析师王舟懿认为，“近期欧美、中国、日本公布的一系列数据表明市场已初显企稳状态，不过在漫长的回暖旅程中，经济数据仍不免动荡，美国股指近期的修正便是最好的佐证。昨日美国和欧元区公布的显示，全球经济，特别是欧美地区，正在实现经济的软着陆。就近期金融市场的走势而言，由于复苏初期经济数据缺乏向上的稳定性，因而修正亦在情理之中。”

　　既然如此，全球商品期货市场近期为何会出现暴跌局面呢？长江期货分析师周利表示，“近期全球金融市场的大幅下跌应该是上涨过程中的一个正常调整，只是对前期涨幅过快的一个修正，从更长的周期来看，股票和大宗商品价格仍将继续保持上涨趋势。”

　　昨日，国际货币基金会(IMF)首席经济学家Olivier Blanchard表示，“全球经济已开始复苏，但要实现持续复苏，需要美国再度将经济重心调整到出口，而亚洲国家将重心调整到进口上来。”

　　**美元指数：抬望眼 跌势“情未了”**

　　正如Olivier Blanchard所说，全球经济的复苏不仅要看美国这个“超级大国”，还取决于其他主要经济体。昨日，德国智库ZEW公布的调查显示，德国8月ZEW经济景气判断指数为56.1，是该指标自2006年4月来最高，此前分析师预估为45.0；日本4-6月实质国内生产总值(GDP)较上季成长0.9%，为五个季度以来首次扩张。

　　加之上周公布的德国第二季度季调后国内生产总值(GDP)季率成长0.3%，发达国家似乎将要集体摆脱危机的困扰，那么这将对美指走势产生怎样的影响呢？周利表示，“美国、欧元区和日本的经济对比情况是决定美元走势的根本因素，虽然各国的财政和货币政策也会对美元产生非常大的影响，但一个国家财政和货币政策的制定最根本的还是基于国家经济状况并最终为了促进本国经济发展。当前来看，美国的经济形势要明显的好于欧洲和日本，这将为美元提供利好支撑。”

　　近日，美元指数在避险情绪的推动下，一扫前期迭创新低的阴霾，稳步回升，然而美指跌势真的已经成为过去了么？对此，中国建设银行大连市分行个人外汇买卖中心客户经理盛妍表示，“目前，如果美国经济数据逐渐向好，则美元长期难改疲弱走势。短期来看，无论是避险情绪还是复苏进程都将推动美指上扬，我预计美指将逐步震荡走高，未来3个月可能上扬至82.5-83.80。”

　　本周一，美国财政部公布的数据显示,中国6月对美国公债的持有量从5月的8,015亿美元下降至7,764亿美元,下降的百分比为大约九年来最大,尽管净长期资本流入升至907亿美元。中国是持有最多美国公债的国家，如果这情况持续，可能将明显拖低美元。