8月份以来，随着国家临时存储玉米拍卖工作的有序展开，国内玉米市场大部分地区价格保持稳定，局部略有波动。同时，市场流传已久的国家对东北玉米深加工企业进行补贴政策终于浮出水面，该政策的出台可能会在短期内对坚挺的玉米价格形成一定的利空影响，局部地区因此甚至出现小幅回落的行情。但就目前国内玉米市场情况来看，随着玉米政策拍卖的有序展开，后期市场粮源供应形势将会逐步好转，玉米价格短期仍将保持坚挺走势，但继续上涨空间也十分有限。不过，随着拍卖活动的持续进行，加上关内早熟玉米即将收获，后期玉米市场价格重心也面临逐步下移的风险。不过，从中长期来看，国内玉米市场“政策市”的特征仍未改变，且有愈演愈烈的迹象，因此国内玉米市场仍有望保持较为强劲的走势。后续批次的国家临时存储玉米竞拍结果以及东北铁路运输情况和下游加工企业的需求变化均值得我们继续关注。

　　加工企业收购基本暂停，东北玉米价格高位平稳

　　8月份以来，虽然国储玉米拍卖活动持续进行，但对东北玉米市场影响仍不明显，其价格继续保持高位平稳。同时，由于粮源已近枯竭，加上国家已出台针对东北玉米深加工企业的优惠政策，因此东北大部分地区深加工企业收购活动基本暂停，都在等待政策的进一步落实，仍在挂牌的企业收购价格也维持不变，但基本有价无市。截止8月12日，吉林长春大成公司二等玉米收购价格每吨（下同）为1480元，松原赛力事达公司玉米收购价为1550元，中粮生化榆树公司玉米收购价格为1520元，但基本无量，其它企业基本暂停收购；黑龙江哈尔滨地区当地玉米农村收购价1550元，水分14%，饲料厂玉米收购价维持在1590～1610元，水分14%，与上周末基本持平，市场购销形势持续清淡，部分拍卖玉米已陆续出库；辽宁沈阳当地贸易商基本离市，饲料厂及淀粉厂烘干玉米进厂价约在1650～1660元，水分14%，均与上周末持平。

　　局部粮源供给仍显紧张，关内玉米价格稳中有涨

　　8月份以来，关内玉米市场受局部粮源供给仍显紧张因素影响，其价格整体呈现稳中有涨态势。截止8月12日，山东青岛当地贸易商玉米收购价1800元，水分14%，饲料厂玉米收购价维持在1830～1840元，水分14%，均与上周末基本持平，目前当地粮源主要来自东北地区，但整体供应量相对偏紧；山东济南当地农户手中余粮普遍不足，而贸易商由于粮源短缺因此收购已基本停止，贸易商玉米出货价为1720～1740元，饲料厂玉米收购价1720～1740元，水分14%，均与上周末基本持平；河北衡水当地玉米粮源基本枯竭，贸易商收购价1700元，粮库出库价1740～1760元，饲料厂玉米收购价1760元，均较上周末上涨20元，市场实际收购量十分有限；河南郑州地区当地贸易商玉米收购价1800元，饲料厂本地玉米收购价1870元，水分14%，东北玉米进饲料厂价1890～1900元，均较上周末上涨20元，市场实际收购量十分有限。

　　港口玉米价格基本平稳， 销区玉米价格稳中有落

　　近日，南北港口玉米价格基本保持平稳态势。其中：北方港口玉米市场收购活动基本暂停，玉米平舱价格也维持在1710～1720元；目前锦州港口玉米收购十分艰难，港内现货商收购价保持在1670元～1680元，但多数主体的收购活动已基本暂停；广东港口东北一等玉米价格仍在1800元，二等玉米在1770～1780元，成交量一般，由于近期到货量有限，因此价格坚守在此价位，饲料企业有部分库存，采购相对谨慎。不过据了解，后市广东港口到货量将相对集中，届时价格有回调的可能。同时，8月份以来，国家对东北玉米深加工企业进行补贴政策出台后，市场部分主体认为，东北玉米深加工企业的采购成本有望保持在1400元左右，这明显低于目前东北市场的价格水平，倘若后期这批玉米中有一部分成为贸易粮源外流进入市场，将会导致销区局部市场价格出现高位回落，目前该现象在销区玉米市场已有所体现。其中：上海地区玉米价格走势坚挺，目前当地东北玉米到站价格1860～1880元，水分14%，郊区周边粮库玉米（包粮）出库价1850元，均与上周末持平，由于受铁路运能的限制，近期东北玉米到货量仍显不足。浙江宁波当地东北玉米站台售价1900～1920元/吨，水分14%，但铁路到货是理相对较少，东北玉米码头价1830～1860元，均较上周回落20元左右。

　　政策拍卖活动有序展开，玉米补贴政策正式公布

　　目前，国内玉米市场现状呈现出一个较为明显的特征，就是国家政策主导着整个玉米市场的价格走势。一方面，经过四轮的政策拍卖，尽管整体成交量相对有限，但仍在一定程度上缓解了市场上粮源供给紧张的氛围。其中：8月11日临时存储玉米竞价销售交易会上计划销售玉米199.50万吨，实际成交72.59万吨，成交率36.39%，成交均价1578元/吨。随着当前宏观经济形势的逐步稳定和国内玉米市场供给形势由市场供给向国储供给的转变，粮源流通格局已发生明显变化。国储成为当前市场供给的最大主体。多数现货商基本在当前市场状况中保持观望或为新年度做准备，从这个角度来说，政策拍卖价格将继续成为国内玉米市场的风向标，其将决定未来玉米市场的走势；另一方面，8月初，市场流传已久的补贴政策终于浮出水面，8月3日该政策正式公布，即经国务院批准，对吉林、辽宁、黑龙江、内蒙三省一区内的玉米深加工企业进行补贴，补贴范围为三省一区中的规模在10万吨以上的深加工企业，不包括饲料加工企业。具体价格分布：黑龙江地区1530元/吨，吉林地区1550元/吨，辽宁、内蒙地区1570元/吨（以上均为二等玉米），按照此价格基础，对于上述统计的规模型深加工企业进行150元/吨的价格补贴。从政策内容来看，该项政策的出台虽然短期将会给市场带来一定的压力，但是这种利空影响更多的来自于心理层面，因为国家已严格规定补贴的玉米只能用于生产而非流通，并且采取了相关措施以保证政策执行。更长远来看，该补贴政策有利于玉米深加工企业恢复生产，从而增加玉米工业消费需求，对长期玉米价格走势有一定的支撑作用。

　　国家政策扶持彰显成效，饲料行业回暖仍将可期

　　今年上半年，国内养殖业和饲料业面临诸多困难，生产和销售形势难言乐观。但入夏以来，利好消息逐渐增多，给上述行业带来了探底反弹的机遇。进入8月份以来，随着高温影响的逐渐减退，加上季节性补栏的因素，畜禽的存栏量将在第三季度的中后期稳步上升。而且近期主要畜禽价格均出现了持续反弹，经济效益的增加也调动了养殖企业和养殖户的补栏积极性，这些都对饲料销售带来潜在利好。与此同时，国家也适时加大了对养殖业的扶持力度，尤其在启动防止生猪价格过度下跌调控预案后，冻肉储备的增加有效防止了猪肉价格的进一步下跌，并提振猪价连续上升，在保护了养殖户利益的同时，也对整个行业链条的萎缩产生了一定的激活作用。因此，我们分析认为在养殖周期和政策扶持的作用下，三季度后期饲料销售形势有望逐步好转。