广汇汽车再度加码核心竞争力建设。据公司披露的发行公告显示，此次募资33.7亿元的可转债在8月18日向原股东优先配售，优先配售后余额部分将通过网上向社会公众投资者开放申购。

对于此次再融资，广汇汽车董事长李建平8月17日在网上路演时表示，“本次可转债发行，是公司在资本市场的一次重要实践。募投项目建设和使用将有助于公司提升核心竞争力和行业影响力，有利于进一步拓展市场、增强整体市场形象，从而维护公司及广大投资者的整体利益。”

募投项目紧紧围绕主业

据广汇汽车披露的募集说明书，此次发行可转债拟募集资金总额不超过33.7亿元，募集资金扣除发行费用后，将用于门店升级改造项目、信息化建设升级项目、二手车网点建设项目和偿还有息负债。其中门店升级改造项目拟使用募集资金12.7亿元，信息化建设升级项目拟使用募集资金5亿元，二手车网点建设项目拟使用募集资金6亿元，剩余的10亿元将用于偿还公司的有息负债。

对于此次募投项目建设的必要性，广汇汽车副总裁兼董事会秘书许星在路演时解释道：“门店升级改造项目是公司进一步由‘重销售’向‘重服务’转变的需要；是公司与汽车主机厂商保持长期稳定合作关系的需要；是提升品牌形象和品牌竞争力的需要。信息化建设升级项目是公司实施精细化管理的需要；是提升企业信息化能力、构建核心竞争力的需要；是推进公司经营智能化的需要。二手车网点建设项目是公司发展二手车业务的需要；是提升行业影响力、公司业务协同发展的需要。偿还有息负债项目是公司调整负债结构，提升抗风险能力的需要；是公司降低财务费用、提高盈利能力、提高后续融资能力的需要。”

“近年来，我国汽车经销行业呈现加速整合态势，行业集中度逐步提高，规模化、集团化发展模式成为主流，主要汽车经销商加大兼并收购力度，不断加快扩张速度。各经销商均有自己集中分布的地域，网点区域化集中为经销商带来了无可比拟的优势。随着我国汽车保有量不断提升，市场竞争重点逐渐由整车销售业务向汽车后市场业务过渡，能为客户提供覆盖汽车使用全周期、高质量服务的汽车经销商拥有更大的增长空间和更强的盈利能力。”李建平在路演时表示，“此次募投项目紧紧围绕主营业务展开，符合公司未来发展战略，在深度发展的同时不断做精做强，提升经营管理水平。”

持续领跑汽车销售行业

广汇汽车是我国最大的乘用车经销与服务集团，是我国汽车经销商中最大的乘用车融资租赁提供商、最大的二手车交易代理服务实体集团，公司主要从事乘用车经销、乘用车售后服务、乘用车衍生服务等覆盖汽车服务全生命周期的各项业务。近年来，在稳步促进新车销售的同时，公司更加注重业务转型升级，通过发展毛利率较高的乘用车售后及衍生业务，从而确保长期稳定、持续、健康发展。

“2017-2019年，公司综合毛利率分别为9.72%、10.31%和9.84%，主营业务毛利率水平保持稳定，主要系公司持续优化产品业务结构，维修服务和佣金代理业务等高毛利率的汽车后市场业务收入毛利占比始终维持着较高比例。”许星在路演时向投资者如此表示。

今年5月28日发布的中国汽车经销商集团百强排行榜上，广汇汽车以年营业收入1704.56亿元，年销售总量（含二手车）122.51万台的成绩再次夺冠。这也是自中国汽车流通协会2010年颁布该榜单以来广汇汽车的第9次登顶，至此广汇汽车已连续第6年蝉联该排行榜冠军。自2016年始，广汇汽车率先成为我国资产规模和营收规模都突破千亿元的汽车经销商集团，并连续多年被评为中国百强企业，在日前刚刚公布的2020《财富》中国500强排行榜中，广汇汽车位列第65位。

特别值得关注的是，自2018年以来，我国汽车产销量已连续两年下滑，产业进入阶段性调整平台期，广汇汽车的汽车销量逆势增长。2019年，公司实现新车销售89.67万台，较2018年同比增长1.71%，较我国乘用车整体市场增速高出11.4个百分点。

募投项目进一步提升竞争力

据李建平在路演时的介绍，截至2019年年底，广汇汽车控制共计1000多家区域平台的下属公司，建立了覆盖中国28个省、直辖市及自治区共计841家经销网点，包括782家4S店。对此，新热点财富创始人李鹏岩在接受《证券日报》记者采访时表示，“我国汽车经销行业的市场集中度仍然较低，行业整合是汽车经销业的发展趋势，通过此次再融资，有利于广汇汽车进一步强化先发优势，并提升公司的核心竞争力。”

“我们与公司一同经历了2018年以来的乘用车市场寒冬以及今年上半年新冠肺炎疫情对全行业乃至全国带来的不利影响。在这个过程中见证了公司经营管理团队的敬业与创新，更体会到公司管理层带领公司迎难而上、激流勇进的强大勇气，同时亦感受到公司进一步做大做强的强烈愿望和决心。”中信证券苗涛在路演致辞时表示，“我们相信，广汇汽车将以本次可转债发行上市为契机，继续推动管理和创新，提升领先地位和核心竞争力，进一步扩大公司乘用车经销市场的占有率和影响力，进一步开拓乘用车衍生市场，继续创造辉煌，为投资者带来丰厚可持续的回报。”

李鹏岩认为，乘用车经销与售后服务以及相关衍生业务属于典型的资金密集型行业，广汇汽车正处于高速发展的扩张阶段，此次募集资金到位后，随着投资项目的实施，将对公司经营业务产生积极影响。

“我国人均汽车保有量较发达国家还有较大差距，未来仍有较大增长空间，随着汽车保有量的持续增长，汽车后市场潜力也非常突出。”李鹏岩表示，“汽车经销行业中长期增长的逻辑并未改变，广汇汽车作为行业龙头，在政策环境和产业环境逐步向好的过程中也将率先受益。”

据公告，广汇汽车本次公开发行的可转债向原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分采用网上通过上交所交易系统向社会公众投资者发售的方式进行。本次发行的原股东优先配售日和网上申购日同为2020年8月18日，网上申购时间为9：30-11：30，13：00-15：00，将不安排网下发行。