近期多家券商发布研究报告，建议下半年重点关注资产重组概念

　    昨天上午，国务院新闻办举行发布会，工业和信息化部部长李毅中在发布会上表示，将大力推进企业联合重组，正在研究制定加快推进企业兼并重组的指导意见以及十个重点行业企业兼并重组方案。
 
      有市场人士认为，这将是继年初的十大产业振兴规划之后，监管层促进经济持续复苏的又一重要利好。记者昨天就此咨询广州部分证券机构，多数分析师对该政策表示谨慎乐观，将对后续的政策细则拭目以待。

　　券商密集推荐重组概念

　　李毅中在发布会上表示，今年以来，工信部已启动了汽车、钢铁行业重组工作，近期宝钢集团重组宁波钢铁、首钢总公司重组山西长治钢铁、广汽集团兼并湖南长丰集团等均取得实质性进展；中粮收购蒙牛，华润入主华源，中纺兼并保定依棉，宁波维科兼并淮北印染均取得重要进展。中国移动、中国电信、中国联通3家电信企业成功实现重组整合，电信竞争格局进一步优化。

　　从以上表述中可以发现，今年以来已经和正在进行的行业并购重组主要涉及汽车、钢铁、食品、电力、纺织、电信等6大重点行业。这些行业是否就是兼并重组“十大重点行业”中的部分行业？还有哪些行业可能入围？8月份以来，宏源、兴业、联合等多家券商密集发布了与资产重组有关的研究报告，建议下半年重点关注资产重组概念表现。

　　综合各家券商报告，除了上述6大行业外，金融、水泥、军工、煤炭、民航、文化等行业也迫切需要进行重组兼并，A级央企，上海、北京、陕西等地方上市国企推进资产重组的意愿最为强烈。券商们认为，随着中央及地方近期密集出台鼓励和指导兼并重组的政策，建议下半年继续重点关注资产重组概念板块。

　　8月起并购重组将加快

　　联合证券发布报告认为，进入8月份以来A股市场房地产并购重组仍然活跃，但直接向上市公司注入资产的案例相对减少，而上市公司收购地产项目的扩张式并购成为亮点。医药、化工、机械、电子、有色等行业的并购重组也在加快，除了“保壳 ”式的注资，在上市公司加大资源控制力度、积极完善产业链方面，也涌现出一些较为经典的案例。

　　报告认为，从本月开始，政策强力支持和推动并购重组将进入“深水区”，央企整合重组、地方国资整合、民企借壳后的注资与整合在下半年将加快。一方面，年初政府出台的十大产业振兴规划所推动的企业并购重组，与各级国资委的国资整合计划形成合力，将助推并购重组在三、四季度抢跑。另一方面，坚实的经济基础、巨量资产的证券化预期以及活跃的市场氛围，为并购重组的活跃提供了绝好的氛围。

　　部分重组行业大猜想

　　钢铁：国家对钢铁行业的兼并重组的意见是最坚决也是最强烈的。《钢铁产业发展政策》规划要求，2010年国内前10大钢铁企业应占全国产量的比重达到50%以上，2020年达到70%以上；《钢铁行业调整振兴规划》要求力争3年内通过联合重组，前5大钢铁集团占总产能45%以上。

　　汽车：与钢铁密切相关的汽车产业也迫切需要进行大规模兼并重组。根据《钢铁行业调整振兴规划》要求，未来将形成2~3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，4~5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团，产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内。

　　军工：军工行业整合上市由来已久。银河证券认为，军工行业存在较强的资产注入预期，中航集团新一轮的资产整合值得关注。国信证券报告则认为，目前军工板块估值上已较为充分地反映业绩增长及重组预期，未来的投资将以时间换空间，确定性重组和稳定增长的业绩有助于板块在市场调整时最快恢复信心。

　　金融：上海金融国资改革将于本月起正式启动。在金融国资改革的大背景下，已有上市企业可能存在整合非骨干金融企业的机会；骨干金融企业上市后价值重估，为参股这些企业的上市公司带来资产增值。

　　煤炭：国泰君安报告认为，煤炭大省山西对资源的划片已基本结束，本轮整合对于山西乃至全国煤炭竞争格局产生重大变化，集中度将出现迅速提高。鉴于山西5+2集团及其下属上市公司将以低于市场价格的水平获取资源，竞争力得到普遍升级，建议重点配置山西板块。

　　文化：广电总局近日印发《关于加快广播电视有线网络发展的若干意见》通知。招商证券认为，其中所释放的积极信号对有线网络发展是个重大利好，这将对歌华有线、电广传媒、广电网络、天威视讯等上市公司构成利好。

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