关于LPR、宏观杠杆率、汇率、甘肃银行、包商银行、房地产金融……这场发布会干货十足!

2020-04-11 15:08 9493

4月10日,央行举行一季度金融统计数据发布会,央行办公厅主任周学东、调查统计司司长阮健弘、货币政策司司长孙国峰、金融市场司司长邹澜、金融稳定局副局长黄晓龙出席发布会并回答了记者的提问。

来源:金融时报客户端

记者:李国辉


4月10日,央行举行一季度金融统计数据发布会,央行办公厅主任周学东、调查统计司司长阮健弘、货币政策司司长孙国峰、金融市场司司长邹澜、金融稳定局副局长黄晓龙出席发布会并回答了记者的提问。


先看最新金融数据:


3月末,广义货币(M2)同比增长10.1%,增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。


3月末社会融资规模存量为262.24万亿元,同比增长11.5%。


3月末人民币贷款余额160.21万亿元,同比增长12.7%。一季度人民币贷款增加7.1万亿元,同比多增1.29万亿元。

金融数据解读:

周学东表示,金融数据表现不错,金融市场表现稳定。1月份以来,央行出台的措施从速度、节奏上看,反应比较快,总量也是充足的。阮健弘表示,疫情期间,金融总量足,支持力度大,快速有力出台的各项金融政策,在针对性和有效性上都得到了比较好的落实。

1、M2增速大幅回升

M2增速上升较多,有效支持了疫情防控和经济社会发展。阮健弘指出,一季度是经济受疫情影响的承压期。在政策的引导下,商业银行的信贷投放比较多,推动了M2增速大幅回升。具体看M2的构成:

存款方面,一季度各项存款增加8.07万亿元,同比多增1.76万亿元,其中住户和企业存款增加比较多。原因是:货币政策有效支持了金融机构增强存款的派生能力,同时财政政策加大支持力度,财政存款向实体部门转移。

狭义货币M1方面,3月末M1同比增长5%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.4个百分点。

另外,截至3月末,商业银行超储率是2.1%,比去年同期高0.8个百分点,货币乘数是6.55。金融体系的货币派生能力较强。

2、一季度贷款增速提升,二季度资金需求还会恢复

一季度人民币贷款增速提升,具体在贷款结构方面:

一季度贷款主要投放在实体经济抗疫和复产复工上,新增贷款中有85.1%是投放给企业事业单位,共6.04万亿元。

对于二季度贷款情况,阮健弘指出,第一,随着疫情减缓和复产节奏加快,资金需求会恢复。这在3月已经有体现,银行承兑汇票开始明显恢复。第二,个人消费贷款和住房贷款需求会释放。第三,随着政府推动的重大项目工程开工,贷款需求也会增长。另外,人民银行开展的银行家问卷调查显示,二季度贷款需求指数83.1%,比一季度高17个百分点。

3、社融中信贷、直接融资力度都在加大

从新增社融构成上来看:

一是金融机构对实体经济的信贷支持力度在加大。一季度对实体经济发放的本外币贷款增加7.44万亿元,同比多增1.13万亿元。

二是金融市场为企业提供的直接融资力度也在加大。企业债、股票和未贴现的银行承兑汇票融资都在明显增加。

三是金融体系积极的配合财政政策,大力支持政府债券融资。一季度政府债券净融资是1.58万亿元,同比多6322亿元,其中地方政府专项债增长明显。


货币政策传导效率高:每1元的流动性投放支持了3.5元的贷款增长

继4月降准后,最低一档法定准备金率(中小金融机构的准备金率)降到了6%,为我国历史最低水平,这与发展中国家、新兴市场经济体相比也是较低水平。未来货币政策是否还有足够的空间?

孙国峰表示,从中央银行流动性管理来说有多种工具,包括定向降准、公开市场操作,以及长、中、短期的工具组合和结构性工具。所以中央银行提供流动性的能力是毋庸置疑的。
流动性的传导方面,货币政策的传导效率得到了明显的提升。近年来央行采取了多种措施,缓解银行创造货币的三个约束:缓解流动性约束方面,2018年以来10次降准,平均准备金率从2018年初的14.9%降到现在的9.4%;缓解资本约束方面,2019年以来银行发行永续债补充资本7076亿元;缓解利率约束方面,LPR改革,打破贷款利率隐形下限,激发了贷款需求。
如何衡量货币政策传导效率?孙国峰表示,可以观察央行的流动性投放和新增贷款之间的关系。一季度人民银行释放长期流动性2万亿元,新增人民币贷款是7.1万亿元。相当于每1元的流动性投放支持了3.5元的贷款增长,传导效率是很明显的。从价上来看,今年3月份一般贷款利率比去年高点下降0.6个百分点,今年以来下降了0.26个百分点,明显超过了同期中期借贷便利和LPR的降幅。

对比美联储,美联储一季度投放1.6万亿美元流动性,贷款增长为5000亿美元,相当于每1美元的流动性投放支持0.3美元的贷款增长。从降低贷款利率方面来看,今年以来美联储降息1.5个百分点,而代表经济融资成本的非金融企业票据利率下降了0.17个百分点,降幅远远小于降息的幅度。


存款基准利率降不降?LPR改革也在推动存款利率市场化

就市场关心的存款基准利率问题,孙国峰谈了四点:
第一,存款基准利率是我国利率体系“压舱石”,对于维护存款市场的正常秩序、防止非理性竞争发挥着重要作用,因此要长期保留。
第二,存款基准利率自2015年10月以来没有调整,但并不意味着银行实际执行的存款利率就不会变化。存款利率的上下限都已经放开,银行可以自主浮动定价。从银行实际的挂牌利率来看,各个期限的存款利率也没有一浮到顶,国有大行、商业银行定期存款利率大多在存款基准利率的1.3倍左右,活期存款利率较基准利率有所下浮。近期也可以观察到,已经有部分银行存款实际执行利率下降,反映了市场机制正在发挥作用。
第三,随着近期央行有序引导市场整体利率下行,货币市场基金、结构性存款以及一些市场化定价的类存款产品利率明显降低。像余额宝、微信理财通这些收益率已经降到2%以内,已经低于银行一年期存款的实际执行利率。市场利率与存款利率正在实现“两轨合一轨”。

第四,随着LPR改革深入推进,贷款利率的市场化水平明显提高。随着市场利率整体下行,银行发放贷款收益降低,为了保持和资产收益相匹配,银行也会适当降低其负债成本,高息揽储的动力也会随之下降,从而引导存款利率下行,说明贷款市场利率的改革对于存款利率市场化也起到了重要的推动作用。贷款利率的下行也有利于稳定存款利率。 


1万亿再贷款再贴现将覆盖全国7%~10%的中小企业

为支持疫情防控和复工复产,前期央行已经出台3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款再贴现政策。近期国务院常务会议进一步提出再增加1万亿再贷款再贴现额度。孙国峰介绍,3000亿元专项再贷款用于支持保供,支持的企业超过6000家;5000亿元再贷款再贴现用于支持企业有序复工复产,预计总的支持的企业户数会超过50万户;1万亿再贷款再贴现政策预计会支持超过200万家企业,可以覆盖全国7%~10%的中小企业,有利于帮助中小企业渡过难关。

邹澜表示,央行今年将支持商业银行尤其是中小银行发行小微金融债3000亿元,募集资金的专门用于发放小微的贷款。同时也在推动各地信息共享,方便银行识别风险,并推动各地政府性融资担保机构对中小微企业申请银行贷款尽可能取消反担保要求、降低担保费率等。


应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升

今年2月份以来,受到新冠肺炎疫情的冲击,经济下行的压力进一步加大。阮健弘表示,当前情况下,应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升。目的是为了扩大金融体系对实体经济的信用支持,有效推进复工复产。这也是为了未来更好保持一个合理的宏观杠杆率,创造有利的条件。


包商银行改革重组最新进展:拟新设蒙商银行收购承接

黄晓龙介绍了包商银行改革重组的最新进展:按照市场化法治化原则,拟设立一家新银行——蒙商银行,收购承接原包商银行在内蒙古自治区内的全部资产、负债、业务、人员;原包商银行在内蒙古自治区外的4家分行由徽商银行收购承接。
据悉,目前银保监会已经核准了蒙商银行的筹建,很快将召开创立大会,包括董事会、监事会,经地方监管部门批准以后将开业运营。

黄晓龙介绍,新的蒙商银行由存款保险公司会同建设银行、徽商银行、内蒙古自治区财政厅、包头市财政局以及部分有实力的内蒙古自治区内国有企业联合发起设立,定位于城市商业银行,经营范围在内蒙古自治区内、服务内蒙古经济社会发展,经营宗旨是扎根内蒙、依法稳健经营,建成资本充足、内控严密、运营安全、服务和效益良好的区域性商业银行。


甘肃银行股价下跌是个案 战略重组正在推进

甘肃银行因股东质押爆仓暴跌43%引发关注。黄晓龙表示,甘肃银行的情况是个案。甘肃银行也发布了公告,由于原有股东持有H股质押金融机构,被强制平仓,导致股价下跌。

黄晓龙指出,甘肃银行的股价波动对日常经营没有直接联系。受事件相关影响,甘肃银行个别网点出现排队取款的现象,经过解释后此类现象消失。对于甘肃银行的改革重组,甘肃省政府高度重视,有关方面正在推进战略重组,估计很快有进展。


中小银行总体稳健 老百姓存款有充分保障

对当下中小银行的稳定和风险的问题,黄晓龙表示,目前中小银行总体比价稳健,人民银行和银保监会对中小银行的运行密切监测。
从央行的评级来看,4005家中小企业中,评级在7级以上有3400多家,大部分运行良好。从资本水平来看,3400家的资本充足率在10.5%以上,2300多家的资本充足率在13%以上。监管上实行了比较审慎的拨备和资本储备。但是确实有532家风险比较高的,这些主要是农村信用社、农村合作银行、村镇银行等,规模比较小,历史负担比较重,但是风险可控,高风险机构数量也在下降。
黄晓龙表示,央行重视存款人信心和存款利益保障,2015年出台了存款保险条例,通过立法对存款进行充分的保障。他强调,无论在什么情况下,老百姓的存款是有充分保障的。在部分农村偏远地方或金融生态环境比较脆弱的地方,有时有谣言或风险事件,会引发大家对银行的猜测。下一步央行也会增加公众对存款保险制度的认知。

监管方面对于银行同业负债有着“单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的1/3 ”的要求。疫情下该要求是否会放松?周学东表示,没有看到该监管要求会放松的迹象。他指出,同业负债过去有很大隐患,很多机构的同业负债占比很高,这些年降下来了,降低了系统性的风险。长远来看,监管部门不会有取消关于同业负债监管比例的要求。


跨境资本流动不会对汇率、利率造成明显影响

随着境外疫情扩散,发达经济体实施宽松的货币政策、大规模的量化宽松,而中国目前是在主要经济体中的少数实施正常货币政策的国家,同时在疫情防控和复产方面也有优势。孙国峰表示,人民币债券的利率以及资本市场优势是明显的,人民币汇率总体上保持强势,人民币资产表现出了较强的韧性和一定的避险特征。也有一种说法认为人民币资产已经成为国际资产的一个避风港。
今年3月底,境外机构持有人民币债券2.3万亿元,其中60%是投资于国债,24%投资于政策性银行债,以中长期投资者居多。孙国峰表示,这表明这些资金并不是热钱,而是支持了中国的实体经济发展,有助于应对疫情的冲击。

孙国峰指出,今年包括特别国债在内的各类债券发行上都会有所增加,境外资金可以继续参与中国的债券市场,在这个过程当中,当然会对跨境资本流动、汇率、国内的利率有一定的影响。但是去年以来,中国推进了LPR改革,人民币汇率破7弹性明显增强,利率市场化改革、汇率形成机制改革的突破,使得汇率可以继续发挥调节国际收支和宏观经济自动稳定器的作用,利率的弹性也在提升。所以在人民币资产呈现一定的避险特征之后,跨境资本流动不会对汇率、利率造成明显的影响。


抑制资金过度流向房地产行业

在个人按揭贷款方面,邹澜表示,近年来央行会同金融管理部门按照稳房价、稳地价、稳预期要求开展工作,目标是抑制资金过度流向房地产行业。从效果来看,2019年房地产贷款的增速比2016年最高点下降10多个百分点,新增房地产贷款占各项贷款的比例持续下降,2019年降到34% 。房地产资金流入的占比稳步下降,对应的是小微先进制造业的贷款比例是上升的。

邹澜表示,注重政策的稳定性、连续性和一致性,下一步继续按照稳房价、稳地价、稳预期目标做好相关工作。


有序推进央行数字货币研发

疫情期间对于数字经济的讨论越来越多,移动支付也体现出了很大的优势。周学东表示,我国在数字经济发展方面有优势,那么对数字货币研发的要求也会越来越大。央行在按照计划有序推进央行数字货币研发。
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