2月以来,房地产投资的启动拉动工程机械行业需求旺盛增长。从6月份的情况看,房地产新开工面积实现同比增长,1~6月累计降幅由上月的16％降至10％。在此推动下,工程机械行业的估值水平将全面向市场平均水平靠拢。

　　1~6月,全国机械工业累计销售4.65万亿元,同比增长6.79%;累计出口交货值为0.49万亿元,同比增长-23.62%。前6月机械行业销售增速环比上升1.11个百分点,出口增速降幅环比扩大了0.2个百分点,需求持续回升。6月份工程机械行业销售情况好于市场预期,其中,叉车环比大幅增长30%,装载机环比增长4%,汽车起重机同比增长12.1%,推土机环比下降6%,而行业出口出现恢复迹象。房地产新开工面积同比增长将助力混凝土机械销售,混凝土搅拌车、搅拌站延续了前期的热销景象,对静力压桩机等也起到实质性的拉动作用。

　　受益基建和房地产双马车的拉动,预料下半年工程机械将淡季不淡,销量同比有望出现正增长。政府“保8”的决心是巨大的,下半年伴随着投资项目的配套资金到位和新开工项目的继续增加,预计下半年的固定资产投资增速将维持在40%左右的高速增长水平上,对工程机械行业产品销售的拉动效应具有持续性,从而推动工程机械行业的盈利能力的进一步改善。

　　成本方面,目前钢材仍处于供大于求的状况,但随着经济的回暖和炼钢原料价格的上调,钢材价格将缓步上扬,但总体不会出现类似07年的剧烈上涨态势。目前行业内公司于去年购置的高价钢材在二季度基本上消耗完毕,因此,下半年工程机械行业可以充分享受低成本的利好,毛利率将呈前低后高的逐步回升的走势。出口方面,尽管国外对工程机械的需求回暖不像国内这么快,但环比看,上半年基本上是出口最差的时期,预料下半年出口情况不会比上半年更差,下滑趋势有可能减缓。

　　总体看,工程机械行业业绩正逐步回暖。基于市场对房地产投资有较高的预期,投资者可以继续关注主营混凝土机械、旋挖钻机、挖掘机、推土机及起重机械等的上市公司。（广州证券 林穗林）