招联金融：20亿金融债，3.48%利率创消金公司金融债最低纪录

作者 | 橙子同学

作者 | 橙子同学

来源 | 贸易金融（trade_finance）

近两年内，持牌消费金融公司频频发布增资或拟增资信息，以通过增资来缓解资金压力。除了增加注册资本，消费金融公司也在积极拓宽融资渠道。

据了解，银行系的持牌机构除了自有本金和依靠股东背景资金外，融资方式还可通过同业拆借、ABS、发展等渠道获得不同成本的资金。

1月14日，招联金融2020年第一期20亿元的金融债券成功发行，该期金融债票面利率3.48%，创迄今获批发行的4家消费金融公司（中银、捷信、兴业、招联）金融债的最低利率纪录，认购倍数3.15倍。

中诚信作为信用评级机构，给予招联金融主体AAA评级，评级展望为稳定，并给予本期金融债AAA评级。

本次金融债相关公告显示，截至2019年6月末，招联金融已获得165家金融机构授信，授信总额度为1803.69亿元。其中，股东招商银行给予招联金融270亿元同业授信中，4亿元为透支额度，在发行流动性风险事件时可直接支取使用。

可以看出，本期债券的成功发行，将为招联提供充足的中长期资金。这不仅充分说明资本市场对招联金融的高度认可，更反映了其多年的稳健经营和优良的财务表现。

  资产总额达882.3亿元，净资产89.8亿元

招联消费金融成立于 2015 年 3 月 6 日，截至本募集说明书签署日，招联消费金融实收资本人民币 38.69 亿元，股东单位 3 家，分别是招商永隆银行持股 25.85%、招商银行持股 24.15%、中国联通持股 50.%。

相关资料显示，截至 2019 年 6 月末，公司资产总额 766.35 亿元，股东权益 86.03 亿元，各项贷款余额 765.93 亿元，贷款规模在消费金融公司中位居前列，不良贷款率 2.08%；截至今年9月末，招联消金资产总额达到882.3亿元，净资产89.8亿元，资本充足率达13.11%。

 

招联金融最近三年利润表主要数据

在过去的三年中，2016年末、2017年末、2018年末及2019年6月末，招联营业收入分别为11.91亿元、41.63亿元、69.56亿元、45.87亿元，年复合增长率达到141.66%；净利润分别为3.36亿元、11.89亿元、12.53亿元及7.10亿元，年复合增长率达到92.99%。

整体看，招联金融体量快速增长后，仍然能够保持较高的营收和净利润水平，体现出健康的增长能力。

实际上，资产质量方面，招联消费金融的不良率远没有此前一些外部评论的高。

此前不乏评论以招联消金为例，称持牌消费金融不良率上行至3%以上。记者获取的投行资料显示，截至三季度末招联消金的不良率为1.76%，但其拨备覆盖率高达260%，风险抵御能力非常充分。

在产品方面，招联金融旗下已拥有“好期贷、“信用付”和“零零花”三大产品体系，以线上模式为主，无抵押、无担保，凭个人信用申请，借款与还款全部在网上完成，极大满足了中低收入人群差异化的消费金融需求。

其中，好期贷为现金贷产品，最高授信额度可达20万元，最长借款期限为36个月；信用付则为信用支付产品，借款人最长可享受40天免息和最长24期分期服务；零零花则专为在校大学生提供分期消费、闪付买单、低息借款等服务。 

  风控至上：职能独立、风险制衡、三道防线

众所周知，消费金融承担着普惠金融的任务，规模优势是消费金融头部公司更好践行普惠的重要基础。

招联金融相关负责人曾表示，公司自诞生之日起，始终将践行普惠金融的发展理念放在首要位置，随着客群覆盖面越广，风险成本也越大，而招联始终保持业内相对低定价，履行良心企业的社会责任，这是招联公司的余额规模和放款额相对更高、但营收却相对更低的原因。

根据消费金融此前报道，截止2019年3月底，招联金融公司注册用户超7000万，业务覆盖超30个省市。招联消费金融取得这样的成绩，很大一部分原因是基于其天然的股东实力。 

据记者了解，中国联通的支持重点侧重场景端，招联消费金融依托母公司中国联通的优势资源，不断拓宽消费金融场景，升级金融服务；招行的支持则主要侧重资金端，帮助公司丰富资金来源渠道，为公司业务持续发展提供有力保障。

另外，招联金融还是国内首家以“互联网金融”定位的消费金融有限公司。公司以移动互联网为依托，以股东双方拥有的巨量客户群为基础，以大数据分析为精准营销和风险控制的技术支撑，为新时代居民的消费提供兼具标准化与个性化、优质的消费金融服务。

截至 2019 年 6 月末，招联金融现有在岗员工 840 人，男占比70%，女占30%；硕士及以上学历占据占比40%。

招联金融建设了职能独立、风险制衡、三道防线（贷前、贷中、贷后）各负其责的风险管理框架，并执行覆盖全公司范围的风险识别、计量、监控、管理政策和流程，确保公司的风险、资本和收益的均衡。

在贷前、贷后、征信、反欺诈、模型、催收等风险管理方面，2016 年招联消费金融搭建了基于互联网大数据深度挖掘的“风云”风控系统，“风云”风控系统包括“云策”、“云信”、 “云智”、“云识”、“云盾”、“云网”、“云挽”七大模块。

其根据客户不同风险、不同场景进行智能分级、自动校验、模型评分，通过抓取用户的社交行为及第三方征信数据，几秒内建立客户风险画象，几分钟内评估用户的资产质量，并收集用户特征对欺诈、伪冒、套现等行为进行有效拦截。

借助互联网大数据征信和风险量化技术，建立差异化和精细化的授信审批策略，实现了授信申请的自动化审批，并根据风险的动态变化进行策略的快速迭代，有效防范新客户的信用风险。