目前，商品市场在国家经济微调的语调影响下各品种都出现了不同程度的下跌．从市场上涨速度及幅度来看，调整也在情理之中，三部委的表态表明国家宏观政策取向不变．发改委副主任朱之鑫在新闻发布会上率先发言，他指出，我国当前正处于经济企稳回升的关键时期，需要强调宏观政策的取向不能改变。

　　09年上半年房地产开发投资完成14505亿元，比去年同期增长了9.9％；商品房的销售面积34109万平方米，增长31.7％；70个大中城市的房屋销售价格比去年同期上涨了0.2％。整体看，国内房地产市场在回暖的过程中，这增强及抬高了金属铜铝锌的下方支撑位．

　　央行的货币政策＂动态微调＂今后会更多的在“技术”上实施对资金的引导，而不是改变货币政策的方向—从松到紧．比如，央行可能会利用加息或实行存款准备金率等市场手段，“逼迫”信贷资金进入实体经济部门．

　　笔者以为，终端产品的价格是伴随着消费者收入增加而上升的，固定资产的大量投资拉动了资源类产品也就是上游资源类企业产品的价格上涨，宽松的货币政策实施增强了机构及投资者对未来通货膨胀的预期．市场上的大量＂囤货＂行为又推动商品价格快速上涨而形成共振效应．这也不难理解众多企业领导及投资者对市场商品价格快速上涨的不理解．

　　在这里，笔者需要提醒就是价格传导滞后效应．由于商品价格的上涨早期并不是由需求消费带动的，原始商品的库存积压在上游企业商品价格快速上涨后，企业的赢利空间急速扩大，企业的保值抛盘短期在消费链传导滞后效应影响下，价格的宽幅振荡对市场有一定的影响．

　　国内沪铝继续呈强势运行，由于原料氧化铝价格及电力价格调整时间较刚性化，而传导时间上的差异使得铝冶炼企业在赢利空间巨大的成本因素影响下短期价格振荡在所难免．笔者坚持国内氧化铝价格后期上涨至2700元／吨左右观点没有改变．预期今年国内电解铝价格将上涨至16800元／吨左右．

　　建议国内沪铝继续逢低买入（不追涨），滚动操作．