美团以4.1亿用户、63.4%的市场份额稳坐外卖行业龙头的位置，而通过外卖业务积攒下来的高粘性用户，又有相当一部分转换为美团新业务的消费主力。
近日，美团点评公布了2019年第一季度财报。财报显示，美团点评当季营收192亿元，同比增长70.1%，环比下跌3.2%；经营亏损13.04亿元，同比增长24.3%，环比收窄65%；调整后亏损净额为10.39亿元，同比增加6%，环比收窄44%。
整体而言，尽管美团点评的一季报业绩依然延续了以往的整体亏损状态，但大摩、花旗等国际大投行纷纷看好美团并给出“买入”评级，业绩发布后，美团市值暴涨170亿，远远超过百度市值，成为继阿里、腾讯之后的第三大互联网巨头。那么，美团市值暴涨的原因是什么？其财报中透露了哪些经营的独门秘籍？
据美团点评CFO陈少晖介绍，美团按照服务品类分成三个业务。第一个业务分布叫做餐饮外卖。这是美团目前最大的业务构成。占收入的60%，年增长超过100%。餐饮外卖业务通过餐饮外卖平台及餐饮配送服务，向商家和用户收取佣金配送费和广告费。第二个业务分布是到店，酒店及旅游。通过借助高频流量，实现了比较好的利润率。这个分布的毛利率接近90%，并且在持续稳步改善。第三个业务分布是新业务及其他。在这一个新的业务里面，重点围绕着餐饮，整个吃相关产业链进行布局。投入建设商家基础设施，包括餐饮商家信息化系统，食材供应链服务，以及将配送服务从餐饮覆盖到本地的其他零售公司，其他零售的合作伙伴。
从一季报数据可以看出，美团的第一业务即外卖业务继续亏损。作为美团点评最大的收入来源，美团一季度的餐饮外卖交易金额为756亿元，同比增长38.6％；收入为107.1亿元，同比增长51.7％；毛利为15.4亿元，同比增长187.9％。即便如此，由于大量补贴的存在，美团点评的外卖业务仍然处于亏损状态。
值得一提的是，尽管持续亏损，但《2019年Q1移动互联网行业分析报告》显示，在网络外卖领域中，美团外卖仍然以63.4%的市场份额领跑行业，稳坐外卖行业龙头的位置。同时，依靠持久的经营、合理的区域布局和高效的配送，美团外卖的规模不断扩大，交易笔数和交易金额逐年上升，目前已经成为美团点评的优势业务。通过外卖业务积攒下来的高粘性用户，也有相当一部分成为了美团新兴业务的消费主力。
美团的第二大业务是到店及酒旅。第一季度，到店及酒店、旅游业务则继续保持了以往的高速增长，显现出了极大的潜力。财报显示，这一业务的交易金额，由2018年同期的403亿元增长至464亿元，增长率为15.1％。业务收入由2018年同期的31亿元至45亿元增长43.2％，毛利率由87.8％增至88.3％。
相比于老牌劲旅携程网，美团在线酒店预订业务起步更晚，成长速度却更快。2015-2018年，美团酒店间夜量的复合增速高达51.3%。2018年3月，美团酒店更是首次超过携程系(携程、去哪儿、同城艺龙)间夜量之和，成为行业第一。美团酒店如此惊人的崛起速度，主要得益于收入和成本的双重作用。从收入端看，美团酒店从三四线城市的中低端酒店开始布局，借助消费渠道下沉的趋势，快速在三四线城市占据了主导地位。从成本端看，由于外卖、到店业务积累了大批忠实用户，美团酒店的获客成本相对较低。根据此前招股书显示，美团酒店80%的新增用户来自使用频率较高的外卖、到店消费等业务。这种高频业务向低频业务引流的模式，有助于降低获客成本，也为美团点评的其他新业务所借鉴。
除主体业务保持强劲增长外，美团还致力于不断创新和探索新业务，为用户提供更加丰富和便捷的服务。财报显示，2019年第一季度，美团新业务及其他分部继续保持快速增长，新业务及其他当季实现交易金额164亿元，营业收入39.8亿元，毛利率环比上升12.2%。美团新业务包括新零售业务方面的美团买菜、小象生鲜、美团买菜、非食品配送业务（美团闪购），出行方面的摩拜和美团打车业务。
美团近一个月以来加大了出行业务的力度。4月下旬，美团打车在上海、南京启用 “聚合模式”，用户可以在美团一键呼叫多个不同平台的车辆。目前，该模式已经在全国17个城市上线，2019年还将推广至更多城市。出行业务方面，美团逐步收窄共享单车的亏损，并大幅缩减了对网约车服务的补贴，从而改善了新业务及其他分部的利润率。
“对于打车业务，从平台角度来看，聚合模式更健康。美团既不希望对司机提供巨额补贴，也不希望新模式的营销成本很高。”陈少晖表示。
美团一季报数据显示，该平台年度交易用户已突破4.1亿，成为中国生活服务的“国民应用”，凸显出中国消费者在生活服务领域的旺盛消费需求和巨大潜力。
陈少晖表示，美团一直聚焦于“Food Platform”这一战略布局，他们花了近10年的时间搭建了一个围绕“吃”的多元化“自我造血”平台。早在2010年成立，美团就一直在努力扩展自己的边界。美团的成长过程，几乎横跨了中国移动互联网的发展与变迁。从团购业务出发，围绕“吃”形成了多元化生态：包括C端以美团外卖、小象生鲜、美团买菜、超市生鲜为主的本地生活服务体系；以酒店住宿、榛果民宿为主的酒旅体系；以及以美团打车、摩拜单车为主的出行体系。几大体系之外，是底层的基础建设，包括提供金融支撑的钱袋宝、提供物流的美团配送，以及核心技术支持的美团云。
面向B端，美团提供的服务项目更多，包括精准在线营销工具、高效实时配送基础设施、云端ERP系统、聚合支付系统、以及供应链和金融解决方案等。从B端商家来看，会员体系的意义在于，通过依靠本地生活服务带来的流量和布局帮助商家获得、运营、留存消费者，同时更好地实现消费者全生命周期的管理。
从C端来看，通过多维的数据收集、整理和分析，比如餐饮外卖、到店、酒旅、出行的各类消费习惯，可以展现出更完整的用户画像。这样直接的结果是，美团可以从中了解到用户围绕吃喝玩乐等一系列的购买行为和消费习惯。
美团点评联合创始人王慧文曾公开对媒体表示，中国互联网要回暖，一个非常重要的方向是供应链和to B行业的创新。在经历了跑马圈地、野蛮生长的“上半场”之后，外卖行业已进入到精耕细作、提升价值的“下半场”。美团正在用信息化手段优化生活服务多个产业，B端业务比重正在增长。随着美团外卖业务的渗透到一定程度，美团随后的主要驱动将会是提高用户的购买频次，重点也将从挖掘用户增量转向存量。
据陈少晖介绍，在“Food Platform”的战略下，美团还持续对生鲜零售领域进行探索，包括采用自营和平台模式。对于自营模式，基于对投入回报的复盘和分配资源的考虑，小象生鲜目前专注于北京两家门店的运营提升，同时通过美团买菜对社区小店模式进行探索。美团闪购作为本地零售平台，进一步连接消费者和商家，满足消费者多元化需求并提升商家经营效率。
陈少晖表示，由于投资回报率低于预期，美团已经关闭了低线城市的5家小象生鲜门店。同时，未来会更关注于社区里的小商店零售——美团买菜，“这能满足用户对于生鲜食品外卖的需求，但是这只是个开始，我们还要优化这个业务模式。”
“美团会通过业务模式把本地的零售商和本地的需求进行对接，包括当地超市和便利店。” 陈少晖介绍说，“针对非餐饮业务计划，我们重点是要提高营业效率，减少亏损。叫车行业和共享单车行业都出现经营效率的大幅提高，我们也会努力去探索这些本地交通服务与我们的业务之间的协同效应。”
针对美团何时可以扭亏为盈的问题，陈少晖表示，最主体的业务餐饮外卖，经过几年发展，变现率持续改善之后，现在整个业务发展非常健康，“消费者和商家在平台上的忠诚度和黏性持续上升，美团对餐饮外卖业务的盈利能力非常有信心。而到店，酒店及旅游一直有非常好的盈利能力。新业务的投入可以使得整个产业链效率更高，最终可以给用户和商家提供更好服务，并且也能够在更长的周期里面提升整个平台的竞争能力。因此，美团对于整个在新业务投入还是非常期待的。我们相信，新业务板块可以给公司未来带来新的、更好的增长机会”。
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