8月4日，央行在公开市场中回笼资金1380亿元。分析人士认为，从统计数据来看，5月至7月央行在公开市场上实际净投放达到3555亿元，未见明显紧缩迹象；而随着中国建筑IPO的顺利完成，预计央行公开市场的回笼力度将有所增大。

　　公开市场操作量价齐涨

　　央行公告显示,8月4日上午招标发行了180亿元1年期央票，中标利率较前一期上升4个基点，达到1.7397％。这是继7月份1年期央票利率持续上涨以来，中标利率再度上行。当日央行还进行了1200亿元28天期正回购操作，中标利率亦较上周二上涨4个基点，达到1.16％。值得注意的是，1200亿元的正回购交易量远超前期水平，7月份的28天期正回购交易量最高仅为900亿元。

　　中国证券报研究中心的统计显示，本周公开市场上将有1560亿元央行票据和900亿元正回购到期，累计到期资金量达到2460亿元。鉴于资金到期量居于较高水平，因此央行大举回笼在预期之内，而周二回笼1380亿元之后，本周还剩余1080亿元可供对冲。

　　发行利率方面，东海证券债券研究员表示，当前1年期央票利率仍将缓慢爬升，从收益率的角度来考虑，债市仍将承受压力。

　　5-7月央行净投放3555亿元

　　当7月10日央行在公开市场中重启1年期央行票据之时，市场就认为货币政策已经开始微调，并预计央行将首先通过数量手段来调节流动性。不过，中国证券报研究中心的统计数据却显示，7月份央行并未在公开市场中明显收紧资金。

　　统计数据显示，央行4月份在公开市场小幅回笼390亿元之后，进行了连续三个月的净投放操作，5-7月份净投放数额分别为1020亿元、1030亿元和1505亿元，累计向公开市场注入3555亿元。分析人士表示，央行持续大额净投放，一方面是因为这三个月的到期量较大，难以一时回笼；另一方面是由于IPO下半年重启，为保持银行间货币市场利率维持稳定，央行在新股申购之时主动向市场注入资金。

　　不过，从近期的公开市场操作情况来看,央行可能要动真格的了。在中国建筑IPO平稳度过之后，央行上周加大了公开市场回笼力度，一周净回笼520亿元；本周二，央行则再度通过票据和正回购大幅回笼1380亿元。

　　在央行大举回笼的背景下，本已呈现疲态的债券市场前景更加不容乐观。8月4日，上证国债指数破位下跌，指数当日下跌0.29%，收报120.31点，创出近半年以来的新低。有交易员表示，目前来看，在破位下跌之后，市场短期内仍将持续弱势。（周文渊）