资本市场开放将提速 部分举措上海有望先行先试

金融开放一揽子重磅举措发布

主题为“加快国际金融中心建设，推动经济高质量发展”的第十一届陆家嘴论坛13日在上海举行。在本次论坛上，“开放”成为一行两会相关人士发言的关键词之一。从去年至今，我国金融开放进程不断提速，而本次论坛透露出更加强有力的开放信号，包括资本市场开放、资本项目可兑换、人民币国际化等多项政策在未来可期。与此同时，多项开放举措有望在上海进行先行先试。

值得注意的是，尽管我国金融市场目前面临的外部不确定性增加，但是与会人士均表示，开放的方向不会动摇，监管部门将持续加强跨境监管和风险防范的体制机制建设，有能力、有工具应对各类挑战。

多项开放举措集中宣布

资本市场开放方面，中国证监会主席易会满表示，证监会将陆续推出9项对外开放举措。一是推动修订QFII和RQFII制度规则，进一步便利境外机构投资者参与中国资本市场。二是按内外资一致原则，允许合资证券和基金管理公司的境外股东实现“一参一控”。三是合理设置综合类券商控股股东的资质要求，特别是净资产要求。四是适当考虑外资银行母行资产规模和业务经验，放宽外资银行在华从事证券投资基金托管业务的准入限制。五是全面推开H股“全流通”改革。六是持续加大期货市场开放力度，扩大特定品种范围。七是放开外资私募证券投资基金管理人管理的私募产品参与“沪港通”、“深港通”交易的限制。八是研究扩大交易所债券市场对外开放，拓展境外机构投资者进入交易所债券市场的渠道。九是研究制定交易所熊猫债管理办法，更加便利境外机构发债融资。

资本项目开放进程也将持续推进。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，“下一步，我们将统筹考虑经济发展阶段、金融市场状况、金融稳定性要求，统筹交易环节和汇兑环节，以金融市场双向开放为重点，有序推动不可兑换项目的开放，提高已可兑换项目的便利化水平。”

据潘功胜介绍，资本项目开放是实现开放型经济的重要内容。目前我国直接投资已实现基本可兑换，证券投资项下形成了以机构投资者制度、互联互通机制为主的跨境投资的制度安排，跨境债务融资由市场主体在全口径宏观审慎政策框架下自主进行。按照国际货币基金组织的有关标准，我国资本项目已具有较高的可兑换水平。

潘功胜同时强调，资本项目开放与人民币国际化相辅相成。近年来，人民币国际化顺应市场需求并取得重要进展。下一步将继续稳步推进人民币国际化进程，坚持市场驱动原则，逐步提升人民币的支付、投资、交易和储备功能。

境内市场进一步对外资金融机构开放同样值得期待。中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清表示，我国银行渗透率、保险深度密度和资本市场影响力仍然处于很低水平，金融机构种类不丰富，布局不合理，特色不鲜明，过度竞争与服务空白同时存在。郭树清称，要扶持服务社区、服务小微企业的中小型机构，服务专业的金融企业。“我们热烈欢迎境外金融机构参与进来，我们将进一步扩大金融对外开放，包括银行、保险、证券、信托，欢迎高水平的外国资产管理机构，筹集人民币资金投入到人民币市场。”他说。

部分举措将在上海先行先试

值得注意的是，作为国内金融产品和业务品种最为丰富也最为集中的城市，上海在金融开放的进程中一直扮演着桥头堡和试验田的角色。上海正在加快建设成为国际金融中心，而多项开放的举措也有望在上海进行先行先试。

中国人民银行行长易纲在发言时表示，将从九方面推进上海国际金融中心建设，其中包括支持在上海自贸试验区新片区建立本外币一体化账户体系，实施更加便利的跨境资金管理制度；继续完善银行间外汇市场和债券市场，丰富外汇期权产品类型，扩大市场参与主体；支持国际金融组织在上海设立办事机构、外资金融机构在上海设立子公司；支持在上海试点取消证券公司、基金管理公司等外资持股比例的上限，扩大外资金融机构的经营范围等。

潘功胜也表示，将继续加快金融市场互联互通和双向开放，近期的重点工作内容包括一是支持科创板健康发展，配合推动“沪伦通”落地。二是推动QFII、RQFII改革，扩大投资范围，研究适度放宽甚至取消QFII额度管理。QDLP试点在上海常态化。三是建设开放的、有竞争力的外汇市场。扩大市场主体，丰富交易产品，优化外汇风险对冲方式。四是协同本外币跨境资金管理政策。完善本外币一体化的宏观审慎管理，试点建立本外币一体化的账户体系，统一本外币跨境资金池管理政策。“这些改革举措，我们会加强与市场沟通，择机在上海先行先试。”潘功胜说。

有能力和工具应对各种外部风险

更开放的金融市场也需要更强的风险防控能力与之相适应，本次论坛上，与会的监管部门人士也明确了将进一步强化跨境监管机制体制。尽管外部风险具有不确定性，但是监管部门有能力进行应对，开放的整体方向也不会动摇。

易会满表示，在开放进程中，证监会还将不断完善风险监测预警机制，做好输入性风险的防范应对预案，切实维护跨境投融资活动的正常秩序，守住不发生系统性金融风险的底线。

易会满表示，对外开放是中国的基本国策，是推动经济高质量发展的重要举措，也是资本市场坚定不移的发展方向。尽管近期受各种因素影响，我国资本市场面临的外部不确定性有所增大，但证监会完全有信心、有能力，也有足够的工具储备应对各种复杂局面的挑战。

潘功胜也表示，防范跨境资本流动冲击和外汇市场高强度波动，提升在开放条件下的管理能力和风险防控能力，是外汇管理部门面临的一个挑战。“我们将在总结经验基础上，重点是建立健全跨境资本流动‘宏观审慎+微观监管’两位一体管理框架。”他说。

据他介绍，宏观审慎旨在维护外汇市场基本稳定，防范跨境资本流动大幅波动引发系统性风险。建立和完善跨境资本流动监测、预警和响应机制，以市场化方式逆周期调节外汇市场顺周期波动。微观监管旨在依法维护外汇市场秩序，突出反洗钱、反恐怖融资和反逃税。打击虚假交易、欺骗性交易和地下钱庄等违法违规行为。

潘功胜表示，当前我国经济运行平稳，外汇市场更加成熟，主要经济体货币政策走向趋同，境外投资者配置人民币资产的需求很强。“我们在应对外汇市场波动方面也积累了丰富的经验和充足的政策工具。在国务院金融委的统一领导下，我们完全有基础、有信心、有能力，保持外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”他说。（记者 向家莹 张莫 桑彤）