中国银行[4.59 -1.92%]业监督管理委员会近期连续发布或拟出台数项新规，意在资金流向、风险控制等各方面加强银行监管。在央行货币政策总量调控难有作为的复杂局面下，银监会无疑承担起了引导信贷流向、规范银行行为以及防范金融风险的责任。

      7月下旬以来，中国央行多次强调继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，以维持市场的稳定，但另一方面大量的信贷资金流向股市和房地产市场，使得泡沫经济破灭的风险不断加大，在此背景下，中国银监会相继出台规定引导信贷进入实体经济。

     银监会上周开始陆续发布数项规定，并就拟出台新规征询银行的意见。其中包括三个月后实施的《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》，以及《流动资金贷款管理暂行办法》征求意见稿；周一并出台五项有关充实资本充足率的有关规定的讨论稿，以适应巴塞尔新资本[0.18 10.06%]协议的要求。

     银监会连降金牌，可谓针对这种困境正从货币政策层面实施结构调整。今年上半年，中国新增贷款7.4万亿元，其中流向居民部门的达1.06万亿，这显然以住房抵押贷款为主，其中5、6月份的新增住房贷款已超过去年全年；众所周知，中国严禁信贷资金流入股市，但据国务院发展研究中心研究员魏加宁的估计，在2009年上半年，已有大约20%的信贷资金流入股市。

      而对于巨额的信贷流入股市和楼市，央行采取的公开市场操作手段似乎起不到实在的限制作用，在央行通开公开市场明显发出货币政策微调信号后， 7月份四大国有商业银行的新增贷款仍约1，700亿元人民币左右，远超银行业的预期，从侧面反映货币政策面对各家的信贷冲动，似已束手无策。

      分析人士认为银监会拟出台的“流动资金贷款管理”的重要目的，就是促使商业银行对流动资金贷款流向和使用施加更加严格的监管，防止贷款企业将贷款挪作他用，特别是防止信贷资金违规流入股市楼市。除此之外银监会拟更严格限制次级债补充资本金，银行间交叉持有次级债可能从附属资本中扣除。而更严格的资本充足率的限制，则有可能从源头控制银行的信贷冲动，对于一些资本充足率偏低的银行发次级债和放贷影响更大。

      但专家们也指出，银监会在对症下药的同时，还须兵贵神速。目前的部分政策或在酝酿之中或三个月后才施行，难免有对目前资产泡沫膨胀听之任之的嫌疑。

      再好的政策，也要看银行怎样执行。银监会目前出台的几项措施，到底是长期性措施，还是临时性？在实际操作中能否限制住银行的放贷冲动以及堵住资金流向股市和房市都是需要关注的。

     在多数银行已上市，追求效益最大化成为企业经营目标时，如何执行、执行的力度，都成为银监会这些政策能否生效的关键。特别是在银监会明确表示银行要严守拨备覆盖率年内必须提高到150%以上，对多数银行的业绩有负面影响。

     在业绩的压力下，银监会出台的这几项规章为银行业监管资金流向虽然提供了依据，但能不能执行的到位就要看银行的了。因为银行业本身对于贷款资金流向的监控一直未曾放松，但是当资金流出银行之后的监管就相当困难。