预计将分批复、筹备、开业三步走。

（1）先提交筹建申请，银保监会4个月内作出批准或不批准的书面决定；

（2）批准通过后，6个月内进行筹建，可以延长。筹建完毕后提交开业申请，银保监会2个月内作出核准或不核准的书面决定；

（3）收到开业核准文件并领取金融许可证后，办理工商登记，领取营业执照；

（4）自领取营业执照之日起6个月内开业。

目前看，批复进度加快，料上半年能看到理财子公司正式成立

子公司模式与总行专营模式并行，行际间分化进入深水区。

①大中型银行采用双轨模式，一方面总行运作平稳处置存量理财产品，另一方面子公司享受销售门槛、投资范围和销售渠道优势，预计在固收+非标基础上，探索权益投资业务。整体看，双轨过渡安排有助于银行在表内外隔离过程中缓释表内负债端压力；

②小型银行延续总行专营模式，中长期限看，子公司业务推进带来行业头部集中，部分小银行退出理财业务，成为其他理财子公司的销售渠道存在可能。

理财子公司在竭力打通非标融资渠道和权益配置通道，解决我国目前融资供求方式不匹配问题，真正实现扶持实体经济发展意图，同时为二级股票市场引入中长期投资资金，实现提振股市的意图；此外也在推动银行业混业经营迈向新的阶段。

（1）银行在理财业务子公司化以后，有着显著的优势，也有劣势。优势主要体现在：规模大、客户优势以及销售渠道和固收+的优势。例如：2018年中期，建行理财余额1.95万亿，如果20%投向权益，流向权益市场资金规模也将达4000亿，其资金规模是一家大型公募基金的3-4倍。而且银行一直是债券市场最大的买方。当然，银行系子公司也劣势，如对权益市场不熟悉、投研体系不健全、投研队伍和人才缺乏、金融科技亟需完善、亟需打造业务特色等。

（2）银行系理财子公司和公募的区别比较多，比如：投资期限偏中长期，横跨一级和二级市场，固收是其绝对优势。而在产品上的区别是最大：银行理财是净值型绝对收益产品，而基金主要是净值型相对收益产品。

（3）未来理财子公司化以后，子公司主要是在实现负债端破刚兑的同时，在资产端将逐步实现标准化，从而实现资管业务转型。

（4）目前，银行资管业务发展中，重点是借助妥善的通道，将银行理财资金引向民营企业，才能在银行风险偏好依然维持极低的情况下，化解民营企业的风险，同时实现资金真正流向实体经济。