作者：韩雨芙

来源：期货日报（ID：qhrb168）

境内资本市场对外开放再进一步。近期，每至周末必有大事，本周五也是一样，在国务院副总理刘鹤和德国副总理兼财长肖尔茨共同主持下，第二次中德高级别财金对话顺利在北京召开并发布《联合声明》。

声明称，中德双方一致认同中欧国际交易所(以下简称“中欧所”)的重要市场地位，并就跨境证券发行与监管合作、A股指数衍生品离岸市场建设、资本巿场互联互通等相关话题达成一系列共识。

据期货日报记者了解，在本次对话中，中德双方共达成了34项共识。包括双方同意加强全球经济治理领域合作，特别是完善金融架构，推进主要国际金融机构改革，加强多双边沟通交流等，增强全球信心，实现世界经济强劲、可持续、平衡和包容性增长；以及双方支持二十国集团(G20)作为国际经济合作主要论坛的作用等。

特别是声明的第24条，不仅指出，双方将在支持中欧国际交易所发挥促进两国金融合作、人民币国际化以及中德先进制造来对接与合作的重要平台作用的同时，支持法兰克福离岸人民币市场发展、以扩大人民币在中德之间的跨境使用。

还表示，在双方将支持各自证券监督机构签署双边跨境衍生品监管合作谅解备忘录，支持在法兰克福中欧所上市A股指数衍生品，并欢迎德意志交易所和上海证券交易所就各自的上市公司在对方市场挂牌存托凭证（DR）产品开展可行性研究，支持中国企业赴德上市融资。

在部分媒体看来，这意味着中德已就“沪德通”问题达成共识。

且不论该项目未来是否会被称为“沪德通”，对于本次声明提到的在中欧所推出A股指数衍生品的原因，格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞认为，与近年来国内经济及A股市场环境的逐步向好密不可分。特别是近两年，随着境外投资者对A股配置需求地快速提升，A股更是被MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际重要指数公司相继纳入其旗下重要的国际化指数。

“可以说，在境外上市A股衍生品既有需求也很必要。”

据了解，目前国际投资者投资A股及其衍生品的主要途径为：（通过QFII、RQFII、沪港通等）直接投资A股、投资我国中金所的股指期货或是投资新加坡A50期指等。途径较少，且存在很多限制。

“法兰克福作为世界重要的金融中心之一，在其所在地的中欧所上市A股的指数衍生品不仅有利于国际投资者更方便地投资A股市场，更为境外投资者投资A股后的套期保值、风险对冲拓展出了新的途径。当然，境外投资者也可将其作为一篮子A股的替代品进行投资”。赵晓霞说。

对于国内市场而言，在离岸市场推出A股衍生品，不仅将如同新加坡上市A50股指期货时那般，提升国际投资者对A股市场的关注。更将在增加境外投资者投资A股途径，为境外套保套利提供方便的同时，促进A股市场的繁荣。

“此外，也将为中国企业海外融资提供便利条件。” 坤西金融研究院院长相阳补充道。

而鉴于当年国内上市股指期货对新交所的A50股指期货造成了一定的分流，赵晓霞认为，在离岸市场推出A股指数衍生品很可能会与国内的同类产品形成一定的竞争关系。

与此同时，有行业专家认为，“沪德通”将与“沪伦通”一样，在进一步丰富现有资本市场对外开放渠道的同时，推动人民币国际化进程。人民币衍生产品受此需求等影响，也将进一步丰富。

“特别是在近期我国资本市场对外开放步伐明显加快的情况下，随着我国更深入地融入全球经济金融体系，实体企业和机构对人民币外汇期货等衍生工具的需求越来越强烈”。叠加当前人民币汇率市场化的深入推进和汇率双向波动的日趋明显，该专家表示，“推出人民币外汇期货的时机已经成熟”。