准确把握下半年货币政策方向

2009-07-22 13:22283

    据上海证券报报道  一般而言,在已确认本国经济连续3个月回升之后,其经济刺激政策就可以逐步减轻,而减轻的过程就是逐步退出的过程。在判明经济已连续6个月回升之后,刺激 经济政策就可以“全身而退”。不过,这个判定标准,只是一种单纯的静态判断,对具体情况还需具体分析。今年下半年货币政策操作方向以及方式必须有所改变, 但适度宽松政策切勿紧急调头。

    鉴于社会各界对今年下半年通胀的担忧,有学者提出,应借鉴去年下半年货币政策操作策略,即让货币政策紧急调头,来抑制天量信贷向通货膨胀的传递。笔者认为,这种做法对经济正常运行影响颇大,实不足取。

    受金融危机的影响,再加上我国经济结构性调整的需要,去年我国出现了一定程度的“流动性黑洞”现象。“流 动性黑洞”的存在,是制约我国经济企稳回升的重要因素,而解决这一问题的关键,就是有必要进行阶段性信贷超调,就是在特殊的经济环境下的超预期信贷高增 长。通过适度宽松货币政策,确保货币信贷合理增长,来盘活市场流动性。当然这种“合理”增长,就不排除一定时期内可能会让信贷投放超速增长。所以,天量信 贷,在当前的中国,具有特殊性和合理性。半年多来的实践表明,适度宽松货币政策在扩大内需、保持经济稳定较快增长方面起到了重要作用。

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