上周的宏观经济数据整体偏强，商品市场对于经济复苏预期再次调高，随之而来的通胀忧虑重新抬头。另一方面，美元指数在经历数周的盘整后，在没有明确的利好支撑下，重心下移。黄金在本周也因通胀再起而华丽“转身”。本周纽约COMEX-6月期金开盘于936.6美元，上至941.7美元、下探907.8美元，截至周五上午10时，收于每盎司936.1美元。

基本面上，上周的经济数据一改上周偏弱的预期，转为向上。原油也企稳回升，提醒市场通胀压力不小。综合来说，金市受益于乐观行情带来的通胀预期而大幅走强，实现反转。

汇率市场上，美联储最新公布的会议纪要显示，6月Fed官员们认为，长达18个月的经济衰退不久就将结束，并上调了对2009年年内至2010年的经济预期。而美元指数因市场开始追逐高风险资产而遭遇抛弃，预计近期将进一步下滑。

资金面上，印度6月进口11.6吨黄金，较前一年进口24吨下跌了52%。而中国第二大金矿的拥有者澳华黄金公布业绩报告称，今年第二季度该公司黄金产量大增51%，至历史新高。全球最大的黄金ETF:SPDRGoldTrust在周三减少15.27吨后，在周四又增加持有量0.31吨。近期该基金动作频繁，显得对市场变化的判断略有犹豫。

黄金止跌反转，从形态上看，本周黄金连收大阳，吞没前期跌幅，实现华丽反转。目前来看，黄金在930美元上方持稳蓄势，有可能延续上涨格局，短线压力943美元，突破后有望涨至960美元甚至前高990美元，建议逢低黄金跟多买入，止损930美元。

经易期货 朱亦林
美元是否在逼迫黄金升值  中国证券报 肖磊

国际黄金现货价格从六月初的980美元跌至近期的900美元左右，累计跌幅超过了7%。尽管上周以来已有所回升，但仍让经历过08年大跌行情的投资者坐立不安。

2008年8月份，黄金价格最高达到988美元，同年9月最低至736美元，累计跌幅超过25%。08年黄金价格波动率让很多投资者打消了一个固有的观念：即投资黄金的价格风险也并不像历史所证明及人们通常想象的那样低。随着美元大起大落，黄金价格所承担的风险随之水涨船高，给投资者敲响了警钟。

2009年，金融危机肆意下的全球投资环境发生巨大变化，各类资产的争相缩水成了上半年投资主旋律。但出乎投资者预料的是，各国政府干预就像一场战争，为了不让本国经济陷入衰退泥潭，动用了最高智慧及可动用的一切手段。救市让各国的货币政策及金融领域的各项运转系统发生了微妙变化，各国不再担心财政赤字所埋下的隐患，大力透支几年来攒下的财富盈余。各国经济领域对财政赤字的理解并不完全相同，在美国有很多种说法，但政府从未因为某种呼吁而改变对财政赤字的依赖。

事实的确如此吗

在改变财政赤字的方法中，有这么几个公认的手段，动用历年结余（美国无结余可言）、增加税收（为刺激经济，美国已减轻了部分税收）、发行公债（买家越来越不好找），在前四种措施都不能顺利和大张旗鼓进行之际，还剩下一种百试不爽的武器，那就是对付财政赤字最直接的方法——增发货币。美元后市令众多人担忧，原因正是出于这一点。前两天，罗杰斯在新加坡发表言论，说到，一场酝酿已久的货币危机可能会在未来一两年内暴发，是由英镑还是美元的变化引发，暂时还不确定。

什么是货币危机，简单地讲，就是使用者对其货币的信用产生了质疑，这个现象的存在应该是无法控制的通货膨胀，一麻袋纸币买不来一个馒头的历史教训犹在眼前。这也是自人们对美元后市的走向产生分歧后，黄金等避险商品屡次冲破历史高位的一个重要原因。

美元盘整还在继续，投资者从开始的对美元一次次的猜测变成了对黄金的信任，美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares连续四天保持持仓数量不变，仍维持在千吨以上高位。在印度黄金需求暴减，欧洲央行抛金，全球首饰需求陷入萧条阶段，黄金价格还能在投资需求的推动下维持在900美元上方，令很多投资者刮目相看。与发达国家抛金行动形成鲜明对比的是，亚洲国家及南美等许多发展中国家成为增加黄金储备的主要力量。有消息显示，金砖四国截至5月的外汇和黄金储备首次超过七国集团。中国黄金协会透露，近两个月的黄金储备可能已再增加了45吨。

美元是关注核心

对于投资者来说，关注黄金价格走势，胜于研究它本身的特点。但如果不能把二者很好地结合，投资者就无法从中得到真正有投资价值及投资切入点的东西。美元起落将增大各类商品的投资风险，投资者在把握中长线投资的同时，不容忽视各领域管理者的短期干预行为。至于黄金后市，投资者应充分了解各国政府及相关各个机构所推行的黄金政策策略，提高对美元的关注度，在美元外鲜内腐之际，尽量做到谨慎、客观、有节。
张炳南：今年金价跌穿850美元可能性不大 中国证券报 张泰欣

中证网讯 在7月18日举办的第四届中国金融市场分析年会上，中国黄金协会副会长张炳南介绍，今年金价下破850美元/盎司的可能性比较小，大涨大跌的可能性都不是很大。同时中国有色金属工业协会副会长尚福山认为，今年有色金属产量不会有太大的增长。

张炳南认为，今年金价870美元/盎司、850美元/盎司将是价格走势的关键点，虽然目前全球经济出现了回暖迹象，但是还是存在很多不确定性，所以金价依然存在着上破1030美元/盎司的可能，未来金价上行的可能会大一些，不过，总体而言，今年金价大涨大跌的可能性都不是很大，他认为，作为资产配置在黄金上来讲，不应过多的关注价格，他建议投资者应谨慎对待黄金的放大交易。

中国有色金属工业协会副会长尚福山认为，今年有色金属产量不会有太大的增长，从1—5月份的数据看，有色金融整体产量下降了7.7%，在接下来的6个月中，产量肯定会增长，但要弥补7.7%的负增长，基本不大可能。从今年全年看，有色金属会维持去年的整体产量。从具体行业看，他认为，也不会出现行业性的亏损，从1—5月份，有色金属行业已经实现盈利了，后市的发展仍然看好。不过从实现利润看，将会比去年出现大幅下降。分具体品种看，金属铜效益比较看好，铝最差，而行业方面，矿山和加工行业要好于冶炼行业。
机构普遍看好黄金中长期走势 短期冲千分歧较大 新闻晨报  刘志飞

金价在3月和6月各有一轮上扬行情，但每次到1000美元附近便开始回落，目前在930美元附近。尽管对短期金价走势存在明显分歧，但大多数机构对中长期的金价走势看好。

短期走势分歧较大

从技术形态来看，金价上半年走出一个大三角形的雏形，1000美元是考验三角形能否突破的位置。不过，业内分析机构对短期内1000美元能否突破存在分歧。

一段时间以来，全球最大黄金ETFSPDRGoldShares持续小幅减仓，7月14日，该基金与上一交易日相比减少了15.27吨，持金量为1094.54吨，这也是今年以来该基金最大的一次减仓。另外，7、8月份是传统的黄金销售淡季，从历史来看，金价在这两个月的表现多数不佳。尤其是在国际金市上举足轻重的加拿大丰业银行近期发布报告称，黄金目前空头主导，将有面临跌向每盎司865美元的风险。

机构普遍看好中长期走势

从中长期来看，黄金走势仍被看好。近期境外某媒体对48名黄金分析师和交易商进行调查，在7月16日公布的调查结果中显示，黄金价格2009及2010两年料将强劲上涨。潜在的通胀担忧，加上美元走软的前景都促使分析师调高对未来金价的预期。

调查结果显示，2009年黄金均价预计为930美元/盎司，较1月调查时预计的862.50美元/盎司高出7.8%。当时，市场对全球经济前景的担忧正处于高潮时期。苏格兰皇家银行全球银行和市场分析师StephenBriggs表示，预计金价（到年底）将再度逼近1000美元/盎司关口，通胀上升的风险明显存在，美元也有可能大幅贬值。Briggs指出，预计央行出售黄金规模将小于以往，矿山作业将放缓。另外，若全球经济回暖，珠宝需求也势必升温。受访分析师的言论表明，美元走软预期是看涨黄金的主要推动力。

白银投资价值更明显

在投资市场影响力远不及黄金的白银近期开始受到关注。著名国际投资人士罗杰斯日前在新加坡表示，一场酝酿已久的货币危机可能会在未来一两年内爆发，而黄金不一定是最好的投资避险品，他更看好白银的投资回报。他指出，拥有大量黄金的国际货币基金组织可能出售黄金筹资，这将打压金价。因此，白银等其他相关资产的增值潜力更大。

事实上，白银的波动性明显高于黄金。经过前段时间的调整，白银的价格优势再次显现。本周早些时候，黄金白银价格比升向75，而6月初这个比值在历史平均水平60左右。2008年，因为全球经济危机的冲击，该比率曾最高触及80。
有色金属股续升行情可期 黄金股有望成为主力 中国金融网

本周三在云南铜业(000878,股吧)涨停板的带动下，有色金属板块全面大幅上升，平均上升了4.59%。周五指数略为走稳，有色金属板块又再度大幅上扬，铝业股大量涨停板，平均上升4.61%。从盘面看，铜、铝都连续大幅上升。

但有色金属板块上升的连续性，是否能够继续呢？

从有色金属指数看，这几个月只是震荡盘升，没有大幅上升。从技术面分析，其阶段性调整还是比较充分的。在7月初走出向上突破后，又横盘了两周，然后在这几天走出大幅上升的行情。所以，这一次的上升行情，有可能是充分调整后，走出重新上升的行情。如果对有色金属板块这一次上升行情性质判断，可以认为有色金属板块的上升，可能有连续性的。而在铜、铝板块大幅上升后，建议关注黄金板块。该板块近一个阶段以来，是市场相当活跃的板块。短线也有一定的调整。有可能成为有色金属板块主力，下一个主攻的目标。
浙江非法经营黄金期货案即将开审 涉案金额580余亿元  浙江在线-今日早报 尚检

7月16日，张勇被上城区检察院以涉嫌非法经营罪、抽逃出资罪提起公诉，同时，浙江世纪黄金制品有限公司也被指控涉嫌非法经营罪。与张勇一同被起诉的还有帮助其开发网上黄金期货交易系统的公司系统工程部经理王某，涉嫌的罪名为非法经营。

浙江在线07月20日讯非法经营黄金期货涉案金额高达580余亿元，涉及客户1200余名，由公安部督办、中国证监会高度关注的浙江世纪黄金制品有限公司张勇等人非法经营黄金期货一案已由杭州市上城区检察院审查终结。(详见本报去年9月26日报道)

7月16日，张勇被上城区检察院以涉嫌非法经营罪、抽逃出资罪提起公诉，同时，浙江世纪黄金制品有限公司也被指控涉嫌非法经营罪。

经查明，浙江世纪黄金公司在法定代表人张勇的决策下，从2005年7月开始非法经营黄金期货。张勇指使其公司系统工程部经理王某设计开发了网上黄金期货交易系统，并通过大力宣传，招揽大批来自全国各地的客户炒黄金期货。

炒金业务均通过公司网络系统进行，与国际黄金市场并不接轨，只大致上按照国际即时金价的浮动报价，供客户进行参考，客户通过买进或者卖出与公司进行交易，公司在交易过程中同时充当买方和卖方，并按每笔交易向客户收取“网络使用费”和“仓储费”。

至2008年6月案发前，浙江世纪黄金公司的网上交易平台上共存在客户1200余个，共产生交易17余万笔，公司共向客户收取黄金交易定金2亿余元，放大后交易金额总数达580余亿元。

与张勇一同被起诉的还有帮助其开发网上黄金期货交易系统的公司系统工程部经理王某，涉嫌的罪名为非法经营。

法院将择日开庭审理此案。
浙江人购金意愿强烈 百位淘金者“批发”黄金  每日商报

放眼望去，满屋黄金。昨天，位于延安路凤起路口的中国黄金杭州旗舰店二楼，集中展示了重达200公斤的黄金饰品，全省近百位淘金者纷纷赶来“批发”黄金。

这个黄金“批发中心”是新成立的中国黄金杭州配货中心和浙江地区品牌运营中心，能为浙江乃至整个长三角地区的中国黄金专卖店提供更加方便快捷的实物黄金供货渠道。截止到昨天下午4点，该中心共预定出近80公斤的黄金饰品。

一位来自青田的黄金“批发户”说，浙江人购金意愿非常强烈，各地频频出现大单买单。前段时间，一位浙籍房地产开发商就在中国黄金杭州旗舰店刷卡1318.8万元，一次性

买下60公斤投资金条，刷新去年“685万元买下29.3公斤”的杭城单笔购金纪录。