来源：昊泰资本

私募股权投资是一个在欧美发达国家已经开始进入高速发展阶段的新型投融资形式。私募股权投资基金在我国经济向好发展的背景下，以其自身的发展优势，不断发现价值、创造价值，肩负着支持实体经济、推动产业结构优化升级的重任。特别是现在国家宏观调控形式以去杠杆和把控流动性为重心，政府鼓励健全多层次的资本市场体系，在政府政策支持下，我国的私募基金将迎来新的机遇和挑战。

就在前些时间，2018年政府工作报告全文新鲜出炉，对于资本市场来说，这份报告中包含了未来一年甚至数年改革和发展的方向，也有市场关心的问题。其中有两处直接提及股权融资：一是在“过去五年工作回顾中，积极稳妥去杠杆，控制债务规模，增加股权融资”；二是“2018年经济社会发展总体要求和政策取向中，管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重”，这些战略方针和重要举措，必将给股权投资带来历史性的想象空间。

可以看出，股权投资行业近年来政策利好不断，国家从政策层面全面支持股权投资行业发展。在国家多个行业的产业规划中，都提到对股权投资基金的鼓励和认可。大众创业万众创新政策背景下催生了大批创业创新企业，他们的蓬勃发展也都为创业投资提供了丰富的项目资源。针对股权投资基金的优惠政策，包括政府建立引导股权投资基金、完善税收政策、放开机构投资者准入等陆续出台。股权投资的出现是为了支持千千万万个中小企业快速发展，中小企业的发展程度与国家经济又息息相关，所以这也是近几年以政府职能大力推动股股权投资支持中小企业快速发展的重要原因。

从美国，德国以及以色列等国家以政府职能推动股权投资支持中小企业快速发展经验来看，政府职能起着至关重要的作用。政府职能承担着引导社会资金进入股权投资市场以及弥补市场失灵的责任。政府职能推动的股权投资发展，不仅可以充分发挥其宏观指导和调控职能，为股权投资市场提供了政策和法律上的支持，而且还可以完善市场体系，做好股权投资的监管，规范投资行为等。

当然政府职能也是把双刃剑，所以政府在推动股权投资支持中小企业快速发展的同时，政府职能要做到政策性和市场化的有机融合。促进国家经济产业发展目标的实现，就必须协调好政府和市场“两只手”，找准市场功能和政府行为的最佳结合点，实现政府职能战略目标与股权投资推动企业发展的双赢。昊泰资本创始人刘振谈到。

昊泰资本，是一家以资产管理、财富管理、投资管理、金融大数据为核心业务的平台。涵盖了私募证券投资基金、股权投资基金、影视基金、互联网创新金融五大业务领域。 昊泰资本根植中国，放眼全球，目前管理人民币股权投资基金本金35亿元。昊泰资本抓住了机遇，用独特的 “两行四力”战略格局完成了对大量项目的成功投资。通过体系化运作，精准把握系统性投资机会，力争成为中国家族财富管理的领导者。

公司自成立以来不断受到了社会资金的青睐，已帮助企业投资了东龙鲟业，葫芦堡，网虫股份等多家项目；截至2017年12月31日，所投项目中已上市及新三板挂牌项目合计65家，累计完全退出项目的本金为30亿元。其旗下子公司东龙健康预计最晚2021年以前也将登陆新三板或纳斯达克。昊泰资本坚持以把投资者利益置于首位的理念，为高净值人群提供专业的财富管理、资产管理等金融解决方案，帮助投资人实现资产稳健、安全增长。

政府在引导或参与股权投资支持中小企业快速发展过程中，必须有明确的职能定位，谨防包办代替，让股权投资这一资本市场化工具充分发挥它的功能，避免出现“政府之脚踩住市场之手”的情况。昊泰资本创始人刘振建议政府职能应该做到以下几方面。

一．政府应该为股权投资支持中小企业快速发展直接出资。政府应该利用其拥有的公共资金直接注资成立专项引导基金，并发挥政府资金的杠杆作用，带动其他社会资本共同参与，满足中小企业的融资需求。但要注意的是，无论政府采取的是无偿资助、股权投资或贷款担保等何种注资形式，都要保证“引导非主导”的角色定位。

二．政府要为股权投资支持中小企业快速发展提供信用担保。政府在作为“普通投资者”参与中小企业发展时，实质上充当着这一风险事业的“可靠担保者”与“有效中介者”的角色。但要强调的是，由于政府将“公共管理者”和“普通投资者”的双重身份集于一体，其中蕴藏着政府越位的潜在风险，即以“公共管理者”的身份从事“普通投资者”的行为。因此，要求政府的经济活动要严格遵循自身制定的经济规则，避免利用自身的行政权力为个别企业谋取优惠待遇等，从而对社会其他经济主体产生示范效应。

三．政府应该为股权投资支持中小企业快速发展提供激励政策。措施政策设计需要结合当地的发展实际，以适应现有资源、网络和市场功能的规模和属性，主要包括融资、税收和对于创新活动的激励机制。政府通过制定与实施有效的财政和税收政策，对参与中小企业快速发展行动的社会资本进行适度的“补偿”与“激励”，从而吸引更多的社会资本参与到行动中来。

四．政府要营造鼓励中小企业转型升级的外部环境。首先，股权投资支持中小企业快速发展能否顺利运作需要拥有被全社会普遍接受的创新的文化氛围，这样才能使得中小企业所具有的创新思想和行动在社会价值体系内得到认可和激励；其次，为了防范风险，股权投资关系中的各主体会签订诸多的契约，而契约能否顺利履行与该地区的信用环境氛围密不可分，如果全社会能形成“重诚信、讲信用”的文化氛围，就能够协调各主体的预期，激励其自觉遵守契约以提高效率。

五．政府要树立敢于担当的信念。股权投资支持中小企业快速发展的设计实质上是政府、股权投资机构和中小企业共同参与的市场博弈，而政府是这场博弈中的始终赢家。因为无论中小企业发展成功与否，政府都会有一定收益。中小企业发展虽然前景灿烂，但过程布满荆棘，政府仅仅高瞻远瞩地指点方向是远远不够的，必须作为领路人与探险者共同进退。在股权投资支持中小企业发展的设计中，政府除了出资设立专项引导基金并制定相应优惠政策之外，为实现引导的宗旨，还必须树立“敢于担当”的信念，建立健全“担当”的机制。从而在利益上吸引社会资本的投入，既实现政府“不与民争利”的承诺，也体现“与民分忧”的态度。

现在，私募股权投资已成为金融业的重要组成部分,不仅助力产业转型和创新型增长，而且还丰富了资本市场的直接投融资体系，为我国服务于实体经济作出了贡献。私募股权投资在面临巨大机遇的同时，也肩负起了时代赋予的历史责任。在国家政府大力支持和推动股权投资的背景下，股权投资行业未来格局也将一定发生前所未有的新变化。