证监会发行监管部张庆处长17日指出，近两年IPO被否的主要原因集中在主体资格、募集资金运用、独立性、信息披露、持续盈利能力以及规范运作等六个方面，尤以主体资格问题为甚。

　　张庆是在武汉出席湖北省2009年企业上市推进会时作上述表示的。他说，总体上看，近两年IPO否决率有下降趋势，其中2007年否决率达 24%，而去年为17%。在上述否决原因中，主体资格问题比较突出，去年有将近一半的被否决公司问题出在这里。而此种问题又集中在历史出资和历史股权转让 两大方面。

　　除此外，募集资金运用的问题近两年来也一直占到被否决公司的40%以上，而独立性和持续盈利能力等问题有明显下降趋势。但同时，相比这些老问题 而言，信息披露则是去年以来日益凸显的问题。2007年，因信息披露问题而被否决的占到当年被否决公司的13%，去年则上升到35%。

　　张庆解释说，从监管部门的角度来说，对信息披露问题关注力度持续上升，符合发行监管体制的改革方向，另外，信披涉及的是表征问题，而背后常常隐含其实质性问题。

　　张庆还透露，非财务审核的关注重点主要包括独立性、实际控制人的变化及董事高管诚信问题、股东200人问题、上市前多次增资或股权转让、股利分 配政策、环保及土地问题等。而财务审核的关注重点，主要包括改制过程中资产评估增值、同一控制权人下类似或相关业务重组、股东出资、会计政策、会计估计及 会计差错、原始财务报表与申报报表差异问题等。