苏宁易购：超“燃”的营收——为什么能这么“燃”

——苏宁易购半年报核心竞争力分析

作者:文心

来源：公众号消费金融

一个企业如何能保持高速增长呢？

高速增长之前，必须具备几个基础条件。

作为苏宁易购这样的新零售电商，需要具备扎实的仓储物流，需要不断夯实线上线下支付、金融系统，需要持续吸引更多的买家。很多时候，这些事情，不是一个机构可以完成，还需要跨界合作、协作、共赢。

在半年报中，可以从三个方面来挖掘超“燃”应收背后的秘密：

第一、硬资产：仓储物流的持续增长。

第二、新动力：投资合作的不断扩张。

第三、软实力：客户活跃度的不断提升。

先来看仓储物业。

一、硬资产——仓储物业：

仓储物业，在经济生活中，有独特的意义，它即是一个产业资产，有是一个金融资产，可以增值保值，可以抵押借贷，每个具备一定实力的电商、商贸企业，都在不断拓展自己的仓储物业。

苏宁物流持续加强仓储设施建设，不断提升用户服务能力。截至2018年6月末苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套合计面积735万平方米，拥有快递网点达到23,416个，公司物流网络覆盖全国352个地级城市、 2,910个区县城市。

自建物流的仓储大户——京东，截至2018年3月31日，京东物流运营515个大型仓库，总面积约1090万平方米，虽还有一定的距离，但近年来的持续上涨，未来还是十分可观的。

苏宁物流，在物流基础设施建设方面，2018年前半年，公司新投入使用4个物流区域配送中心， 1个自动化拣选中心项目。截至2018年6月30日，公司已在8个城市投入运营8个自动化拣选中心、 35个城市投入运营38个区域配送中心，另外在4个城市有4个自动化拣选中心在建、扩建，在20个城市23个区域配送中心在建、扩建。为配套公司生鲜商品仓储需求，报告期内公司已在北京、上海、广州、南京等17个城市投入使用17个生鲜冷链仓。

物流运营方面，基于公司完整的物流基础设施网络，公司已经形成了涵盖中心仓、平行仓、城市仓到门店仓、服务站、快递点等在内的完整仓储配送体系，配送服务网络进一步完善。大小件商品配送网络进一步下沉县镇市场， “半日达”、 “次日达”配送范围持续增加；利用门店深根社区，将“自提服务、即时配、自提改上门、代收代寄”等服务产品做精做深。售后服务方面， “送装一体”服务范围扩展到全国135个城市，此外，推出“代客检、准时装、如约送、 30分响应、无忧收费”等服务承诺。

看完扎实的物流仓储，我们再来看看强强联合的投资与合作。

二、新动力——投资与合作：

1、合作：苏宁易购与Alibaba Group Holding Limited(阿里巴巴集团)进行战略合作。

于2015 年9月与阿里巴巴集团签署了相关投资协议，将认购阿里巴巴集团增发的股份（以下简称“本次认购”），同时阿里巴巴也会持有苏宁易购的股份。
除与阿里巴巴交叉持股之外，还参股了天天快递，日本LAOX，以拓展物流与海外市场。

从苏宁易购的结构版图中，除直接控制的商贸销售公司外，比重较大的就是类金融机构。

比如苏宁金服、苏宁保理、苏宁小贷，这些都是民营企业可以借鉴的，可以金融领域的常规通道。

2、持续投资：金融资产

苏宁金融定位为“O2O融合发展的金融科技公司”，依托场景化和数据化两大发展特点，持续聚焦供应链金融、消费金融等核心业务，为上下游供应商、平台商户及广大消费者，提供综合化金融服务，致力于中国普惠金融和廉价金融的实现。

持续加强金融科技能力建设，各项金融科技应用落地。聚焦生物特征识别、大数据风控、物联网金融、区块链、金融AI、金融云六大金融科技。基于生物特征识别技术，苏宁无人店成功实现了刷脸支付功能，为客户提供无感知的便捷购物体验；基于大数据风控技术，苏宁金融建立了新一代风险特征建析系统，交易资损率（交易资损率=报告期内C端交易损失金额/报告期内C端交易总额）仅为0.005%，反欺诈能力处于行业领先水平；基于金融AI技术，推出智能语音生活助手。基于区块链与人工智能，研制了区块链黑名单共享平台、金融客服机器人等前沿产品。

2018年上半年，苏宁金融聚焦核心业务发展。支付业务精耕苏宁生态圈，线下支付渗透率稳步提升，积极拓展外部客户资源，新增绑卡会员数同比增长48%；供应链金融业务围绕苏宁易购供应商客户、开放平台商户，加大与物流业务客户以及苏宁产业集团体系内的其他客户资源开发，报告期内苏宁生态圈内供应链金融累计交易规模同比增长29%。在消费贷款、保险业务等方面，推出乐业贷、汽车金融、手机租赁、全保修产品等保险产品，苏宁金融产品进一步丰富。

苏宁银行保持快速发展，存、贷、汇、投等基本业务全面上线，截至2018年6月苏宁银行总资产较年初增长28%，客户数较期初显著增加。

3、未来投资：资金、场景、人才引进

金融资产的一部分，是人才。苏宁金融募集资金53.35亿元，战略引资，引入苏宁金控、云锋新创投资、上海金浦投资、中金资本、光大控股、深创投集团等战略股东，进一步强化苏宁金融在资金、场景、人才资源方面的竞争能力。

三、软实力——用户资产

半年报中，比较少出现用户资产信息，毕竟，用户资产，不属于财报中必须披露的项目。但我们还是能从不断扩张的线下店面，如火如荼的线上线下活动，街巷里飞奔的快递三轮车，感受到新零售电商的用户数量，在持续不断增长中。

半年报中：2018年6 月苏宁易购APP 月度活跃用户数同比增长64.34%。 

而同样是电商的京东，截至 2018 年 3 月 31 日，过去 12 个月的活跃用户数达到 3.018 亿，较去年同期增长 27.6% 。

用户数量的增长，才是一个电商企业的软实力。苏宁易购如何评价自己的用户营销呢，半年报中是这样描述的：

零售业务，线下网络规模持续拓展、创新店面业态，多样化业态店面加速落地，形成了覆盖不同市场、满足不同消费群体的产品族群；通过店面商品结构优化、互联网化运营、线上线下联动促销，报告期内公司在大陆地区家电3C 家居生活专业店可比店面收入同比增长5.26%。线上平台聚焦流量经营、商品经营及会员营销，不断丰富商品类目，增强用户粘性，带来平台交易规模快速增长。2018年6 月苏宁易购APP 月度活跃用户数同比增长64.34%。商品经营方面，智能3C 及大家电品类，强化单品、差异化商品运作，结合消费升级，加大高端家电、中央集成产品以及美容健康、生活家居等类目的引进，完善供应链的同时推进双线融合的场景化营销；大快消品类，通过线上线下O2O 运营实现品类突破；开放平台按照垂直类目打造，聚焦百货、超市、母婴、家装建材等品类，报告期内公司新引入该类商户数量占整体引进新商户的比例为71%。 

简单一句话概括：供给侧式吸引：提供优质的产品和服务，吸引不断升级的消费需求。