随着风险情绪又在汇市兴起，寻求“安身之所”的避险资金重新想起了日元这位“老相好”。

上周，美元兑日元跌破了94这一关键支撑，技术分析指出，破位后，美元兑日元后市的下行压力加大；本周，美元兑日元最低来到92左右。

兴业银行的分析师项楚向记者表示，美国股市连续下跌4周，以及商品价格出现大幅回调，这些市场表现推动了最近日元的上涨。过去很长一段时间，日元都作为避险货币，因此当下跌行情再次出现的时候，投资者仍惯性地选择买进日元。

虽然进入夏季后的汇市平淡无味且缺乏指引，不过，在风险情绪、经济复苏及加息预期、美元地位等这些线索中，孰轻孰重的确在慢慢酝酿着突围。在美国6月的非农就业数据远不如预期给市场的乐观情绪一记重击之后，大家开始意识到，对经济开始企稳的看法的确是乐观过度了。

欧元区上周公布的第一季度GDP令乐观人士大跌眼镜，该数据不但差于预期，而且向下修正，欧元区第一季度的GDP环比下降2.5％，成为1995年有此 统计以来的最大降幅；从同比数字来看，欧元区较美国更为严重的陷入到这场危机中，4.9％的跌幅几乎是美国的两倍，并且该同比数据是欧元区成立以来的最大 跌幅。

还有昨日最新公布的德国7月ZEW经济景气指数为39.5， 低于6月份的44.8，也“辜负”了大家对数据的期望。

招商银行的分析师刘东亮向记者表示，现在对风险的考虑占据着上风，消费者信心、失业率等数据都考验着经济复苏的前景，并且他指出，不仅仅是日元的表现，还有上周10年期美债3.5倍的认购，也是市场的避险需求正在抬头的一项证据。

不过他同时也指出，风险情绪还是会反复摇摆。

本周有许多二季度财报公布，市场预期与实际结果的交替估计会在股市引起动荡，进而影响到市场的风险情绪。

在这一环境下，日元的未来也更飘忽不定。渣打银行的报告指出，美元兑日元可能会在下跌到91.30后重新上涨。兴业银行的项楚则向记者表示，他预计美元兑日元下行的极限可能在90左右，并且他认为，美元最近的震荡行情也即将走到极限。