“潮水退去，才知道谁在裸泳。”网贷行业正遭遇成立以来最大的流动性危机。据北京商报记者不完全统计，截至7月17日，已有超过68家平台出现发布逾期公告或者实控人跑路，其中包括投之家、付融宝、抱财网这类有背景、有存管，在行业中排名较为靠前的平台。目前投资者恐慌情绪仍在持续蔓延，一些头部平台也遭遇资金量加剧流出的困境，甚至有人怀疑网贷行业存在的必要性。为此，一位地方监管人士向北京商报记者表示，网贷平台还是有存在下去的必要。在行业人士看来，未来是剩者为王的时代，但希望监管能尽快明确备案信号，以免合规平台遭踩踏。

投资人恐慌情绪蔓延

已有五年网贷投资经验的王风（化名）怎么也想不到，这次雷潮会发生在自己身上。“其实我最初接触到的理财方式并不是网贷行业，2013年通过深入了解，从其他资深投资人那里学会了怎样甄别平台后，觉得P2P也算是一个较好的理财方式，前期总共投入600万元，收益预估也达到了将近100万元左右。但在2018年6月，我遇到了投资生涯中的第一个雷，截至目前已经亏损30万元。至此，我和其他投资人一起踏上了维权之路。”

“目前我和大多数投资人一样迷茫，不知道这个混乱的时间段什么时候结束。而且我不清楚，明天哪个平台还会继续爆雷，如果监管在平台建立之初制定审核和具体的评级机制，在风险可控方面，对投资人来说或许也是一种保护。”王风如是说。

今年下半年以来，网贷行业爆雷不断。“自从跟网贷大佬们学会了分散投资，鸡蛋不要装在一个篮子里，聪明的我把资金分散放到了不同平台，结果现在所有维权群里都能看到我的身影。”这是形容当下P2P爆雷潮的段子，但却成为投资人最真实的写照。

据北京商报记者不完全统计，截至7月17日，已有超过68家平台出现发布逾期公告或者跑路，其中不乏有背景、有存管，在行业中排名较为靠前的平台。这也是自2013年行业野蛮生长以来，第一次出现如此之大的流动性危机。据第一网贷数据显示，6月以来，网贷行业新增问题平台133家。另据第三方数据不完全监测，待收资金已超1200亿元。

苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言介绍称，目前出现问题的平台主要有三类：资金池运作的平台、各类或明或暗的大标平台和主打活期理财的产品。

具体来看，资金池运作，即虚构项目募集资金，明目张胆地踩在红线上。由于行业信息披露普遍不规范，这类平台的隐蔽性很强，看起来和合规的平台无异，借助激进的市场推广手段，很容易实现快速增长，甚至获得各方的认可。但流动性问题是此类平台的命门，一旦资金流入速度下降，庞然大物也会顷刻间崩塌。

“此外，由于行业整改并未结束，还有不少平台的大标资产仍处于存续期。在行业下行期，大标资产的逾期会成为平台难以承受之灾难。很多时候，一个大标出现逾期就足以让平台几年的盈利化为乌有，甚至陷入万劫不复的境地。还有一种则是活期理财产品，虽然监管明令禁止网贷平台出售活期理财产品，但由于存在旺盛的市场需求，嵌入债权转让机制的各类活期、定期理财产品依旧广泛存在。当前，此类产品到了接受市场考验的时候”，薛洪言说道。

在恐慌情绪下，平台债转标的数量骤增。据北京商报记者不完全统计，截至7月17日中午12点，抱财网官网显示债转标的转让页数达到1258页，转让标的总数在1万以上。

平台寻求自救

投资者恐慌也影响到了不少的头部平台。一家不愿具名的网贷平台相关负责人对北京商报记者说道，此次爆雷潮也对合规的平台造成了一定影响，目前平台已经出现成交量下降的情况，未来不排除因为流动性问题而出现兑付危机的情况。

“其实P2P相对还是有风险的，但是这些平台转化普通用户的时候并没有尽到应有的教育责任，只是直接或间接地标榜‘方便、安全、稳健’之类的词，而不提示风险，导致网贷行业中充斥了大量的非理性泡沫。现在爆雷潮，其实是清理问题平台为开端。”上述负责人说道。

北京一家头部平台负责人也向北京商报记者表示，平台每天流出的资金量是以前的10倍，之前是几百万，但现在变成了几千万，不过庆幸的是，平台流入的资金还是上亿的，目前平台运营正常。不过他也透露，如果行业进一步恶化，就很难说了。

另外几家头部平台人士表示，目前很多投资者确实出现了恐慌，但多数还是以观望为主，对平台影响还好。

值得一提的是，在借款端，目前已经有一些借款人借机不还钱，导致平台逾期风险加剧。

为了重塑投资人的信心，一些平台开始自救。7月14日，PPmoney万惠集团举办C轮战略融资发布会，宣布获得6亿元融资。在当天的发布会上，有数百位投资人参加。北京商报记者在发布会现场注意到，这些投资人听得格外认真，有些甚至一边拍照，一边录音。7月16日，凡普金科旗下的爱钱进举办企业增资沟通会，将爱钱进的注册及实缴资本由此前的2亿元增至5亿元。不少从业者表示，近期都在北上广深等各地开投资人见面会，甚至直播平台办公现场，希望能缓解投资人的恐慌情绪。

另一方面，平台也希望通过加息来挽留投资者。北京商报记者注意到，目前大多数平台都有0.5%-2%的加息或者返现行为。

不过，薛洪言表示，“历史告诉我们，不少平台爆雷前，都搞过相当具有诱惑力的加息活动，以至于在很多资深投资者的‘识雷宝典’中，平台持续的非正常加息是个值得警惕的信号。所以，在当前的市场环境下，头部平台加息，或许还有用处；一般的中小平台加息，可能会被视作是最后的‘收割’，加速投资者逃离速度，起到反效果”。

呼吁监管明确备案信息

网贷投资恐慌群体效应下，不少平台开始呼吁监管。

“监管如果不发声可能会波及到健康的大平台，这一次雷潮使得投资者信心受到了极大的打击，头部平台都有压力，中小平台自然压力更大。互联网金融的外溢性强，不能等到无法挽回再发声。”北京一家网贷平台负责人说道。

薛洪言同样认为，如果市场某个巨型平台爆雷，之后可能将真正引发非理性恐慌，那个时候估计就晚了。希望监管能向市场明确备案的信号，阻断恐慌情绪的非理性蔓延。

一位地方监管人士向北京商报记者坦言，看到行业爆雷潮后也在征求平台的意见，但不知道此时出来表态效果是好还是不好。针对行业“灭亡论”，他认为，网贷有存在的必要性，不然地下钱庄、民间高利贷恐怕会一下子爆发。

值得一提的是，近期包括中国互联网金融协会、江苏省互联网金融协会、上海市互联网金融行业协会、广州互联网金融协会、深圳市互联网金融协会在内的五大互金协会集体发声，呼吁P2P平台有序退出，妥善渡过行业风险期。特别是中国互联网金融协会首度发声，称整治是为了更好地发展，应避免因对一些事件的过度渲染和错误解读影响市场正常秩序，并呼吁相关部门应进一步加大打击恶意逃废债等行为。

也有消息称，未来全国性监管备案验收细则也将出台，网贷清理整顿完成时间也有望延长至2019年6月。

资深互金评论员毕研广认为，“网贷的监管是一个持续过程，在这个监管体系构架内，不能单纯抬高门槛，设立条框来进行监管，更重要的是设立和完善退出机制和保障机制。这次‘雷潮’让我们学到很多东西，也让这个行业懂得了弥足珍贵，完善风险防控体系，在源头把控风险，才能有效避免风险”。如今，网贷行业正处于“化茧成蝶”的阵痛期，行业洗牌提速，有很多能力偏弱的机构陆续退出，当然，“强者恒强”几乎是所有行业的演变逻辑，最后肯定会有一批真正具备实力的平台脱颖而出。