网易财经7月13日讯 近两个月来，BATJ互联网巨头中，有三家的金融科技业务完成了最新的一轮融资：其中阿里旗下蚂蚁金服创PE融资单笔最高纪录融到140亿美元；百度旗下度小满融资19亿元；京东金融昨日宣布融资130亿元人民币，总金额折合人民币约1200亿元。

市场低迷 头部效应明显

在金融科技巨头们掀起的融资狂潮背后，事实上是VC及PE市场持续低迷的行情。

投中研究院今年5月份的数据显示， VC/PE募集资金的规模和数量无论是同比还是环比都在大幅下滑，规模同比降幅高达90%，数量同比降幅76%。但是从募资走势来判断，投资方更专注于头部项目，头部效应明显的趋势不变。

从金融科技巨头们的融资来看，头部效应是十分明显的，除了融资规模切走了市场上一块大蛋糕之外，吸引到的资方也都是背景深厚的实力派：

京东金融此次B轮融资集结了国内中字头顶尖机构，有中金资本、中银投资、中信建投和中信资本；蚂蚁金服的Pre-IPO融资除了吸引到GIC、淡马锡、马来西亚国库投资等国家主权基金之外，还有华平、凯雷等全球知名私募基金。

高估值背后的逻辑拆解

在投资者汹涌的资金推动下，巨头们的估值站上了历史巅峰：

蚂蚁金服估值超1500亿美元，达阿里巴巴市值近三分之一，成全球最大“独角兽”；京东金融投后估值1330亿元，是2016年A轮的466.5亿元估值的三倍。

一位PE业内人士向网易财经分析指出，金融科技巨头们的估值急速攀升的背后，与“去金融化”和“科技化”的发展路径和完成进度有关，“市场给到金融企业的估值不高，但给到科技企业的估值就很高了，科技企业集高技术、轻资产、高成长性等优势，所以资本市场在对其估值时，常常是以价值发现、市场前景等作为决策重点”。

今年以来，金融科技企业纷纷宣布“不做金融”，要回归“科技公司”本质属性，主营业务从自营金融向服务金融机构转型。

京东金融宣布从原本的B2C的个人金融服务模式切换到B2B2C服务模式，用技术能力帮助金融机构提升效率、降低成本、提高收入，改善C端用户体验，京东金融CEO陈生强认为，此种模式下很有可能创造出一个千亿美元市值的公司。

而从2017年起，蚂蚁金服就探讨互联网金融到Fintech金融科技的转型，即：将自己定位“科技公司”，为金融做好服务，把金融云计算、小额支付、风险管理、人工智能等能力以及信用体系，都将一步步开放给合作伙伴。

从竞争到融合 谋监管合规与发展

事实上，金融科技公司创始之初，都曾扮演着“颠覆者”的角色，被银行等机构纷纷自建科技阵营追击，几个回合的交锋之后，金融科技公司才改变打法，纷纷表态“不做金融“，转而为机构提供技术服务，从而拉开了两个阵营之间的大融合态势。

截至目前，京东金融累计服务金融机构超过700家，并与金融机构共同服务800万线上线下小微商户和4亿个人用户。

中央财经大学金融学院教授郭田勇则向网易财经表示，银行等传统金融有网点、牌照及金融业务经验的优势，金融科技企业有技术、场景、年轻用户的优势，双方很容易找到合作契机，融合也是大势所趋。

在为金融机构提供服务方面，他分析京东金融这类金融科技企业至少有三方面可以深入：首先是风控，以数据科技能力大幅改善金融机构、尤其是银行的风控效率，提升他们的风控能力；其次是获客，用数据输出能力有效降低金融机构、尤其是银行的获客成本，提高他们获客效率；其三是服务体验，科技在金融服务中的应用，能够大幅提升金融机构尤其是银行的客户体验水平。

郭田勇认为，当下金融科技公司不做金融，升级成为提供数字科技能力输出的服务商，既是为监管合规（而改变），更重要的一层意义在于这符合这类企业未来发展的需要。

（网易财经 张艳gzzhangyan@corp.netease.com）