来源：长江商报

6月25日一开盘，在岸人民币和离岸人民币再次双双大跌。其中，离岸人民币兑美元跌幅扩大至0.5%，较上一交易日收盘价跌近400点，早盘连破6.53、6.54关口，连续八天下跌，为2016年以来最长连跌纪录。

在岸人民币跌幅也有所扩大，较上一交易日官方收盘价跌近300点，最低跌至6.5337，为1月10日以来新低。人民币中间价下调89点，报6.4893。至此，2018年的人民币兑美元汇率涨幅几乎全部回吐。

面对此轮下跌，市场上再次传出破“7”声音，那么此轮人民币破7可能性是多少？

目前市场分析普遍认为，美元持续走强是导致人民币贬值的主要原因，此轮下跌和2016年有本质不同，即2016年汇率下跌的主要原因是资本外流，而目前则是美元走强，未来人民币走势仍要取决于经济基本面。中信证券明明表示，目前美元指数并非趋势性走强，难以突破100大关，6.6-6.8仍是人民币的波动上限，触碰、甚至突破7的概率不大。

招商证券宏观研究团队认为，这也表明此前人民币的韧性并非来自于避险属性。“一方面人民币相对强势是与阿根廷等”异常值“进行对比，其货币弱势并非单纯因美元走强；另一方面，我国外汇供需形势边际改善客观上也可能”延缓“了贬值。考虑目前外部环境仍不友好，人民币对美元的反应程度将有所提高。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示。

“如果二季度美国各项经济数据向好，美元指数可能再上调，但对于人民币而言，一是目前监管偏紧且手段更加灵活，二是人民币相对于新兴市场货币是在升值，预计不会出现如2016年那样的大幅度下跌，今年最低也会维持在6.6—6.7。”中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明表示。

此外，从外汇供求和跨境资金来看，当前我国跨境资金流动形势稳定平衡，外汇供求关系得到改善，资本流出压力较小，这些都会对人民币汇率形成有利支撑。如外汇局最新公布数据显示，5月零售外汇市场的银行结售顺差1235亿，为近3年来最大顺差，企业结汇意愿高涨。

“其实从贸易角度看，人民币适度贬值也是有好处，今年人民币虽然相对美元在下跌，但相对欧元等货币则在升值，如果此轮下跌不会引发大规模市场恐慌情绪，是温和的，则会使得外贸上的优势会更明显，不用过多担心。”北京地区某私募基金投资经理表示，“现在管制严格，出现大规模资本外流可能性很小，中国经济韧性也较强，并不具备大规模贬值基础。”

另一方面，6月24日，中国人民银行出台“定向降准”措施：从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，以进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度。

社科院研究员徐奇渊认为，降准会令人民币持续走弱，在前几年人民币贬值压力较大的时期，降准政策的运用都是非常慎重的，但本次降准的时机表明政策层对于当前人民币汇率的贬值空间，心中比较有数，比较有信心使得贬值范围处于可控区间。