来源：证券时报 作者：杨卓卿

    中国信托业协会6月20日公布的最新数据，切实证明了行业资产规模“缩量”。

　　截至2018年一季度末，全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元，较2017年四季度末下降2.41%，为近两年来首次负增长；同比增速较2017年四季度末的29.8%进一步放缓至16.6%。

　　证券时报记者注意到，一季度事务管理型信托出现较大规模回落，不过，一季度经营数据依然稳中向好。

　　通道业务规模大幅缩减

　　在25.61万亿元的信托资产规模中，融资类信托规模为4.43万亿元，较2017年四季度末微幅回落约35亿元，占比由16.87%升至17.28%；投资类信托规模为6.05万亿元，较2017年四季度末减少1245亿元，占比由23.51%升至23.60%；事务管理类信托规模为15.14万亿元，较2017年四季度末减少5044亿元。

　　值得注意的是，尽管事务管理类信托占比仍接近60%，但较2017年四季度回落0.5个百分点，扭转自2014年以来占比不断上升的局面。

　　中国信托业协会特约研究员周萍认为，这是监管部门加大信托通道乱象整治，督促信托业回归本源的结果。多家信托公司响应监管政策，自主控制规模和增速，信托通道业务规模大幅缩减，行业过快增长势头得到遏制，信托业治乱象、防风险效果初显，预计下一季度的信托资产规模增速将延续下降态势。

　　从信托资金来源看，截至今年一季度末，单一资金信托占比为45.54%，较2017年四季度末下降0.19个百分点；集合资金信托占比为38.73%，较2017年四季度末增加约1个百分点；管理财产类信托占比为15.73%，较2017年四季度末下降0.8个百分点。

　　周萍指出，尽管单一资金信托仍然占据着信托资产的半壁江山，但占比逐年下降。受传统银信合作通道业务萎缩、银行资金来源受限等因素影响，单一资金信托占比或进一步降低，加之信托公司不断提升主动管理能力，集合资金信托占比有望不断增加。

　　行业资产风险率微升

　　根据信托业协会最新公布的数据，一季度行业资产风险率出现微升。

　　截至2018年一季度末，信托行业风险项目659个，规模为1491.32亿元，信托资产风险率为0.58%，较2017年四季度末上升0.08个百分点。

　　有业内人士认为，信托资产风险率微升与集合信托占比上升有关。一季末数据显示，集合类信托占比53.53%，较去年四季度末上升6.37个百分点。

　　行业观察人士认为，在打破刚性兑付的背景下，尽管信托行业新增风险项目和风险率或进一步小幅上升，但信托公司主动管理能力与风控能力都在进一步加强，总体风险仍可控。

　　房地产信托数据“大增”也是行业一季度数据中引人关注之处。记者注意到，截至2018年一季度末，房地产投资信托规模为2.37万亿元，较2017年四季度末上升3.87%；累计新增项目占比10.27%，较2017年四季度末上升1.11个百分点。

　　周萍表示，目前房企融资需求仍较大，在房地产市场严调控与金融强监管的压力下，房企发债、银行贷款、股权融资等融资渠道或进一步受限，短期对信托融资的需求或难以降低。

　　经营数据小幅提升

　　今年第一季度，信托业实现经营收入243.36亿元，较2017年一季度上升11.98个百分点；信托业利润总额为167.67亿元，较2017年一季度上升8.39个百分点，增速连续四个季度维持个位数增长。

　　具体观察收入结构发现，一季度信托业务收入为182.04亿元，较2017年第一季度上升13.75%，占比为74.80%，较2017年第四季度上升7.18个百分点；固有业务收入为58.75亿元，较2017年第一季度上升18.16%，占比为24.14%，较2017年第四季度下降5.03个百分点。在中央强调金融服务实体经济的政策背景下，信托公司回归主业趋势明显。

　　从信托报酬率来看，2018年第一季度平均年化综合信托报酬率为0.35%，创近两年来新低。