“产业链都是下游核心企业欠上游中小企业的钱,上中游企业手握大量应收账款,但银行抵押、信用融资又十分困难,盘活上中游企业的应收账款,既可以缓解中小企业融资难融资贵问题,又降低企业杠杆率。”原中国外商投资协会租赁业委员会副会长屈延凯表示。

如北京清新环境技术股份有限公司就是一家从事工业环保节能及资源综合利用企业,该公司财务总监蔡晓芳就告诉21世纪经济报道记者:“我们面对的是下游付款周期在3个月至12个月的大型企业买家和上游多达数百家的供应商,付款周期经常不匹配。而以往收到未到期承兑汇票只能自掏腰包贴现,应收账款融资则大多只能通过保理公司,期限长、利息高、折扣大,因此不得不多次求助于短期贷款,推高资产负债率。”

“供应链金融直接切入产业链环节,将贷款期限和企业生产销售回款期限结合起来,可以降低企业因为现金流被占用而抬升的杠杆率,并弥补银行业务在场景方面的缺陷。”浙商银行北京分行行长助理丁明表示,“即银行通过对核心企业授信,将整个产业链连接起来,上游企业可以在授信范围类凭借与核心企业的合同业务来办理融资,也有效区隔风险。产业链越长,盘活资金越多,银行发展客户速度越快,收益也更大。”

虽然早在10年以前,就有不少银行推出了基于应收账款等供应链环节的金融产品,如中国银行的融易达、融信达等,但因为当时信息处理效率低,对合同和企业资金流向难以监控以及企业有重复质押应收账款等问题,发展速度较慢。

“近期供应链金融的快速发展与技术进步和金融基础设施发展,尤其是互联网、区块链技术发展密不可分。不仅提高了银行处理企业合同、票据质押的效率,应用分布式记账技术还让以往的合同造假和重复质押变得困难,金融机构也可以通过智能设备、大数据等方式对企业信息流、资金流进行有效监控甚至形成交易闭环,从而降低风险。”众邦银行副行长李小刚表示,“目前银行,尤其是股份制银行和中小银行,都在竞相加入供应链金融行列。”

如浙商银行成立应收款链融资平台、招商银行宣布建立智慧供应链金融平台、众邦银行搭建供应链金融中心等。其中,多数银行的模式主要是通过搭建线上业务平台,让企业可以直接在线上申请,利用经确认的应付账款、未到期票据等进行融资。

以一家银行为例,针对企业经营的流动性问题,推出了资产池、票据池、应收款链等多种融资业务,并通过对核心企业的授信来把控应收账款质押的风险。

简单讲,即中游企业可以将下游大型企业支付的大额未到期票据、经下游企业确认的应收账款,拆分成多张小额票据、应收账款支付给多家上游供应商。或在网络上将票据、应收账款,以及其他大额存单、理财产品、信用证等速动资产分类入池质押,生成池融资额度,在额度内随时办理短期贷款,开立保函等各类融资业务。

其中,货币资金、电子存单、电子银行汇票、理财产品、应收银票等无须授信即可入池,而应收商票、非信用证下出口应收账款、国内应收账款、股票基金等需要授信后入池。

“票据、资产池的业务满足了公司验票、换开银行承兑汇票、通过票据质押释放信贷额度、通过票据质押释放信贷额度以及票据获取财务收益的需要,减少了公司对于因为流动资金占有而产生的短期融资需求。”蔡晓芳说,“截至10月末,公司已在浙商银行北京分行开立银票超过5000张,金额累计达到11.7亿元。

“虽然目前众多金融机构都在布局供应链金融,但传统仅仅通过对核心企业授信来发展供应链金融的思路会让客群变小。”浙江地区一位供应链金融企业工作人员表示,“一个75分的公司,可能会有一个90分的产品或一份95分的合同。供应链金融的核心还应该是根据真实交易信息以及供求关系,通过区隔同一企业的不同现金流,锁定其中有效部分,实现风险隔离。”

如生产磁悬浮轴承的天津飞旋科技有限公司不是一家传统意义上的大型核心企业。该公司希望通过租赁销售方式快速占领市场,租金收入为使用公司产品而节约的电费收益。但测算显示,设备销售后至少需要2年时间才能全部回款收回成本,这给企业带来巨大的财务压力。

矛盾蕴藏市场。比如,基于这一矛盾,浙商银行推出基于供应链金融的合同能源管理方案,即“1+N”供应链模式。浙商银行给予飞旋科技直接授信额度和基于供应链下游企业供应链管控额度2亿元,飞旋公司在经营过程中向其下游企业出售设备,下游企业形成应付设备款,再利用银行给予其的供应链融资授信向飞旋支付设备款或由飞旋直接利用银行给予其的供应链管控额度代替下游付款,后续在设备使用期间的能源节省费用按比例用于支付贷款的本息。

“所谓产融结合和支持实体经济发展,不仅是指金融机构单纯将资源向实体企业倾斜,还需要切实的考虑企业的商业模式,从而提供有效的融资方式来促进企业与整个产业链发展。”浙商银行天津分行副行长贾志云表示。

“未来银行介入供应链金融会呈现‘线上化’、‘紧密嵌入交易环节’两大趋势。”李小刚表示,“因为供应链金融服务是基于真实交易而产生的,因此风险点主要是对资金流的管理,需要银行紧密嵌入交易中。如众邦银行对采用互联网技术和可视化技术,随时了解货物在哪里、资金在哪里、交易对手在哪里,目前我行线上保理业务也会对接到企业的财务系统,及时获取交易数据。”

“此外,未来不仅是银行、产业公司、第三方平台等单独建立自己的应收账款平台,还应该建立行业性、地区性的应收账款交易转让平台,真正盘活中小企业手中的应收账款。”屈延凯表示。

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